化工行业周报:安全事故频出,化工拐点或渐行渐近

化工行业周报:安全事故频出,化工拐点或渐行渐近

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化工行业周报:安全事故频出,化工拐点或渐行渐近

  本周行业观点一:安全事故频出,化工拐点或渐行渐近   国际冲突愈演愈烈,油价大幅上涨。根据京报网报道,当地时间6月13日凌晨,以色列国防部长卡茨称,以色列对伊朗发动先发制人打击,目前双方冲突仍在升级。根据Wind数据,截至6月13日,布伦特原油和布伦特原油分别为74.23、72.98美元/桶,较6月6日分别上涨7.76、8.40美元/桶。国际冲突加剧,致原油价格大幅上涨,但国内煤炭、CCPI化工品价格指数仍处于历史低位,均处于周期底部,我们预计主要化工品价格有望受益于原油价格上涨。同时国内化工企业频繁安全事故:5月27日,山东高密化工厂发生安全事故;6月9日,江西扬帆新材料有限公司的109车间发生一起火灾事故;6月8日,河南一己二酸企业空分装置低压氮气球罐下部突然撕裂。化工品景气下行已持续较长时间,或是导致国内安全事故频发的主要原因。根据Wind数据,截至6月13日,CCPI为4055点,较2021年10月20日历史高点下跌已持续了1332天。我们认为,随着化工品景气度下行,企业对于安全、维保等费用或趋于减少,或是导致事故频发的主要原因。同时我们在5月5日发布的《化工行业2024年报及2025年一季报点评:2024年化工板块增收减利,2025年Q1龙头公司业绩率先增长》中指出,2024年基础化工板块的资本性开支同比下滑了-15.9%,意味着企业产能扩张的意愿大幅下降。我们坚定认为,化工拐点或渐行渐近。   本周行业观点二:2025年中国钾肥大合同价敲定346美元/吨   根据隆众资讯,6月12日,中国钾肥进口谈判小组(中化、中农、中海化学)与食安供应链有限公司(迪拜)就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致,合同价格为346美元/吨CFR,较2024年上涨73美元/吨,或提振钾肥行业景气度。   本周行业新闻:巴斯夫在法国启动新的世界级己二胺工厂   根据化工在线报道,6月12日,巴斯夫宣布其位于法国查兰佩的新世界级己二胺(HMD)工厂已成功启动,此举将巴斯夫的HMD年产能提高到26万吨。   推荐及受益标的   推荐标的:【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等;【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等;【铬盐】振华股份;【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等;【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等;【硅】合盛硅业、硅宝科技;【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等;【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED:瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成;胶膜:洁美科技、东材科技、长阳科技;其他:阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的:【化工龙头白马】卫星化学等;【化纤行业】聚合顺、恒逸石化等;【氟化工】东岳集团等;【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等;【硅】新安股份;【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团等。   风险提示:油价大幅波动;下游需求疲软;宏观经济下行;其他风险详见倒数第二页标注。
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  • 化学制品
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    开源证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-06-16

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    36页

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  本周行业观点一:安全事故频出,化工拐点或渐行渐近

  国际冲突愈演愈烈,油价大幅上涨。根据京报网报道,当地时间6月13日凌晨,以色列国防部长卡茨称,以色列对伊朗发动先发制人打击,目前双方冲突仍在升级。根据Wind数据,截至6月13日,布伦特原油和布伦特原油分别为74.23、72.98美元/桶,较6月6日分别上涨7.76、8.40美元/桶。国际冲突加剧,致原油价格大幅上涨,但国内煤炭、CCPI化工品价格指数仍处于历史低位,均处于周期底部,我们预计主要化工品价格有望受益于原油价格上涨。同时国内化工企业频繁安全事故:5月27日,山东高密化工厂发生安全事故;6月9日,江西扬帆新材料有限公司的109车间发生一起火灾事故;6月8日,河南一己二酸企业空分装置低压氮气球罐下部突然撕裂。化工品景气下行已持续较长时间,或是导致国内安全事故频发的主要原因。根据Wind数据,截至6月13日,CCPI为4055点,较2021年10月20日历史高点下跌已持续了1332天。我们认为,随着化工品景气度下行,企业对于安全、维保等费用或趋于减少,或是导致事故频发的主要原因。同时我们在5月5日发布的《化工行业2024年报及2025年一季报点评:2024年化工板块增收减利,2025年Q1龙头公司业绩率先增长》中指出,2024年基础化工板块的资本性开支同比下滑了-15.9%,意味着企业产能扩张的意愿大幅下降。我们坚定认为,化工拐点或渐行渐近。

  本周行业观点二:2025年中国钾肥大合同价敲定346美元/吨

  根据隆众资讯,6月12日,中国钾肥进口谈判小组(中化、中农、中海化学)与食安供应链有限公司(迪拜)就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致,合同价格为346美元/吨CFR,较2024年上涨73美元/吨,或提振钾肥行业景气度。

  本周行业新闻:巴斯夫在法国启动新的世界级己二胺工厂

  根据化工在线报道,6月12日,巴斯夫宣布其位于法国查兰佩的新世界级己二胺(HMD)工厂已成功启动,此举将巴斯夫的HMD年产能提高到26万吨。

  推荐及受益标的

  推荐标的:【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等;【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等;【铬盐】振华股份;【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等;【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等;【硅】合盛硅业、硅宝科技;【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等;【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED:瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成;胶膜:洁美科技、东材科技、长阳科技;其他:阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的:【化工龙头白马】卫星化学等;【化纤行业】聚合顺、恒逸石化等;【氟化工】东岳集团等;【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等;【硅】新安股份;【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团等。

  风险提示:油价大幅波动;下游需求疲软;宏观经济下行;其他风险详见倒数第二页标注。

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