化工行业周观点:原油上涨叠加下游补库存,化工产品价格迎来普涨

化工行业周观点:原油上涨叠加下游补库存,化工产品价格迎来普涨

券商报告

化工行业周观点:原油上涨叠加下游补库存,化工产品价格迎来普涨

  板块回顾:截至本周四(5月21日),中国化工产品价格指数(CCPI)为3426点,较上周3340点上涨2.6%。化工(申万)指数收盘于2625.14,较上周下跌0.3%,与沪深300指数持平。本周化工产品价格涨幅前五的为原油(+32.42%)、三氯甲烷(+25.35%)、蒽油(+12.2%)、氯化胆碱(+11.84%)、ABS(+11.29%);化工产品跌幅前五的为维生素B1(-18.87%)、维生素D3(-10.77%)、LNG(-9.84%)、异丁醛(-9.6%)、丙二醇(-6.55%)。   核心观点:本周国际油价持续反弹,WTI7月合约本周均价上涨至约31美元/桶,较上周均价上涨6美元/桶,布伦特7月合约价格本周均价上涨至约34美元/桶,较上周均价上涨4美元/桶,国际油价涨至十周高点,EIA最新报告显示,上周美国原油库存大幅下降500万桶,此前市场普遍预期为增加,而备受关注的库欣地区原油库存亦大幅下降580万桶。此外,自欧佩克+执行新的减产协议以来,原油供应缩减明显,北美地区亦实施了削减措施,全球原油供应压力缓解明显,同时全球的复工复产也带动了原油需求的增长,因此国际油价开启反弹之程。近期国际油价的上涨,也充分带动了下游化工产品价格的上行,5月份以来,丙烯价格上涨超过18%,纯苯价格上涨超过13%,PTA价格上涨超过12%,下游化工产品价格也出现明显上涨,同时全球疫情的缓解带动了下游需求的提升,前期的库存压力得到了有效缓解,因此近期多数化工产品进入补库存周期,产品价格明显反弹,我们认为这种局面仍然将持续一段时间。   重点推荐:受新冠肺炎疫情影响,印度在全国范围内实施为期21天的“封城”措施,印度是全球第四大农化生产国、也是仅次于中国的仿制药生产大国,其中菊酯类、代森锰锌等产品在全球的产能占比较高,印度是氯氟氰菊酯关键中间体醚醛的主要出口国之一,此次“封城”可能会对部分一体化配套不完善的企业的产生影响,若印度停产时间继续延长,则相关菊酯类产品价格有望上涨,国内上下游一体化龙头企业将更加受益,重点推荐【扬农化工】,公司优嘉三、四、五期项目进一步巩固公司全球菊酯龙头地位;“锂电池电解液+高端精细氟化工”双轮驱动,我们看好【新宙邦】打开长期发展空间,公司今年电解液溶剂项目投产,实现产业链纵向一体化,海斯福和海德福将打造氟化工板块的双引擎;近期MDI价格存在明显反弹,5月份国内供应将继续收紧,下游需求在全球“复产、复工”背景下有望缓慢复苏,因此MDI价格有望继续上涨,重点推荐全球MDI行业龙头【万华化学】;氨纶价差改善,盈利情况好转,【泰和新材】未来在宁夏和烟台继续扩充产能,未来将实现9万吨的总产能,生产成本也将大幅下降,公司在国内芳纶行业具备核心竞争力,未来将具备对位芳纶和间位芳纶总产能2.4万吨。   风险提示:大宗产品价格下滑的风险;原油价格大幅波动的风险;化工产品下游需求不及预期的风险。
报告标签:
  • 化学制品
报告专题:
  • 下载次数:

    2620

  • 发布机构:

    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2020-05-22

  • 页数:

    8页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  板块回顾:截至本周四(5月21日),中国化工产品价格指数(CCPI)为3426点,较上周3340点上涨2.6%。化工(申万)指数收盘于2625.14,较上周下跌0.3%,与沪深300指数持平。本周化工产品价格涨幅前五的为原油(+32.42%)、三氯甲烷(+25.35%)、蒽油(+12.2%)、氯化胆碱(+11.84%)、ABS(+11.29%);化工产品跌幅前五的为维生素B1(-18.87%)、维生素D3(-10.77%)、LNG(-9.84%)、异丁醛(-9.6%)、丙二醇(-6.55%)。

  核心观点:本周国际油价持续反弹,WTI7月合约本周均价上涨至约31美元/桶,较上周均价上涨6美元/桶,布伦特7月合约价格本周均价上涨至约34美元/桶,较上周均价上涨4美元/桶,国际油价涨至十周高点,EIA最新报告显示,上周美国原油库存大幅下降500万桶,此前市场普遍预期为增加,而备受关注的库欣地区原油库存亦大幅下降580万桶。此外,自欧佩克+执行新的减产协议以来,原油供应缩减明显,北美地区亦实施了削减措施,全球原油供应压力缓解明显,同时全球的复工复产也带动了原油需求的增长,因此国际油价开启反弹之程。近期国际油价的上涨,也充分带动了下游化工产品价格的上行,5月份以来,丙烯价格上涨超过18%,纯苯价格上涨超过13%,PTA价格上涨超过12%,下游化工产品价格也出现明显上涨,同时全球疫情的缓解带动了下游需求的提升,前期的库存压力得到了有效缓解,因此近期多数化工产品进入补库存周期,产品价格明显反弹,我们认为这种局面仍然将持续一段时间。

  重点推荐:受新冠肺炎疫情影响,印度在全国范围内实施为期21天的“封城”措施,印度是全球第四大农化生产国、也是仅次于中国的仿制药生产大国,其中菊酯类、代森锰锌等产品在全球的产能占比较高,印度是氯氟氰菊酯关键中间体醚醛的主要出口国之一,此次“封城”可能会对部分一体化配套不完善的企业的产生影响,若印度停产时间继续延长,则相关菊酯类产品价格有望上涨,国内上下游一体化龙头企业将更加受益,重点推荐【扬农化工】,公司优嘉三、四、五期项目进一步巩固公司全球菊酯龙头地位;“锂电池电解液+高端精细氟化工”双轮驱动,我们看好【新宙邦】打开长期发展空间,公司今年电解液溶剂项目投产,实现产业链纵向一体化,海斯福和海德福将打造氟化工板块的双引擎;近期MDI价格存在明显反弹,5月份国内供应将继续收紧,下游需求在全球“复产、复工”背景下有望缓慢复苏,因此MDI价格有望继续上涨,重点推荐全球MDI行业龙头【万华化学】;氨纶价差改善,盈利情况好转,【泰和新材】未来在宁夏和烟台继续扩充产能,未来将实现9万吨的总产能,生产成本也将大幅下降,公司在国内芳纶行业具备核心竞争力,未来将具备对位芳纶和间位芳纶总产能2.4万吨。

  风险提示:大宗产品价格下滑的风险;原油价格大幅波动的风险;化工产品下游需求不及预期的风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 8
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
西南证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049