医药生物行业周报（11月第3周）：IVD巨头共识下注肿瘤早筛

　　行业观点： 　　周度回顾。上周（11月17日-11月21日）医药生物板块收跌6.88%，跑输Wind全A（-5.13%）和沪深300（-3.77%）。从细分板块来看，所有子板块均收跌，原料药（-8.6%）、线下药店（-8.58%）和其他生物制品领跌（-7.99%）领跌。从个股来看，海南海药（23.8%）、*ST长药（19.7%）和*ST苏吴（15.5%）涨幅居前，流感题材大幅回调，金迪克（-25.5%）和特一药业（-22.3%）跌幅居前。 　　IVD巨头共识下注肿瘤早筛。11月20日，雅培（Abbott）宣布以210亿美元全现金收购肿瘤早筛巨头精密科学（Exact Sciences）。11月18日，罗氏与肿瘤早筛公司Freenome达成潜在价值超2亿美元的合作协议。我们认为，一周内IVD巨头争相下注肿瘤早筛公司，这意味着巨头已经达成共识，体外诊断方向的增量在于分子肿瘤早筛。雅培选择巨资收购现有成熟肠癌早筛产品的精密科学，罗氏选择轻量化持续投资Freenome下注血检早筛。国内IVD行业经历多轮集采，头部企业有望通过并购整合多组学肿瘤早筛，寻找新的业务增长点。 　　流感活动持续上升。2025年第46周（2025年11月10日－2025年11月16日），南方省份哨点医院报告 　　的流感样病例数占门急诊就诊总数的比例为6.7%，高 　　于前一周水平（5.5%），高于2022年、2023年和2024年同期水平（3.1%、6.4%和3.5%）。2025年第46周，北方省份哨点医院报告的比例为7.0%，高于前一周水平（6.2%），高于2022年、2023年和2024年同期水平（2.1%、5.8%和3.9%）。本周南北方省份流感活动持续上升。 　　风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期； 　　行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。