10月第2周全球外资周观察：最近一周外资加仓医药、半导体，减仓大金融

中心思想 全球外资流动分化：中国承压、医药半导体受青睐 北向资金大幅净流出：最近一周（2025/10/13-2025/10/17）估算净流出112亿元，较前一周（46亿元）进一步扩大，灵活型外资净流出50亿元，主导流出方向。 港股外资结构性流入：合计流入78亿港元，但稳定型外资净流入19亿，灵活型外资净流出489亿，港股通净流入294亿；行业层面外资一致加仓医药生物、半导体，减仓大金融与ETF。 亚太与美欧资金流向各异：日本股市吸引外资持续流入（最近一周净流入10716亿日元），印度9月流出27亿美元；美欧市场8月资金恢复净流入，美国权益市场净流入36亿美元，欧洲德法小幅流入。 主要内容 北向资金：净流出加速，灵活型资金主导 最近一周北向资金估算净流出112亿元，前一周净流出46亿元，流出规模明显扩大。其中灵活型外资估算净流出50亿元（前一周17亿元），是净流出的主要力量。陆股通每日前十大活跃个股中，宁德时代（双向成交222亿元，占个股成交额16%）、中际旭创（176亿元，12%）、立讯精密（166亿元，12%）成交最为活跃。 港股：稳定型与灵活型背离，行业聚焦医药半导体 根据港交所中央结算系统数据，最近一周各类资金合计流入港股78亿港元。稳定型外资净流入19亿，灵活型外资净流出489亿，港股通净流入294亿，中国香港或大陆本地资金净流入247亿。行业层面，稳定型外资主要流入医药生物（30亿港元）、半导体（20亿）、汽车与零配件（19亿）；灵活型外资主要流入医药生物（38亿）、半导体（12亿）、公用事业（9亿）；港股通则主要流入ETF（122亿）、银行（47亿）、硬件设备（42亿）。外资减仓方向集中在ETF、软件服务、银行及有色金属等领域。 其他市场：日本吸引外资流入，印度流出持续，美欧8月转正 亚太：截至10月6日一周，海外投资者净流入日本股市10716亿日元（前一周12786亿日元），2023年以来累计净流入8.9万亿日元。印度股市9月海外机构投资者净流出27亿美元（前月40亿美元），2020年以来累计净流入135亿美元。 美欧：8月全球共同基金资金净流入美国权益市场36亿美元（前月净流出350亿美元），2020年以来累计净流入6529亿美元。欧洲方面，8月净流入英国为-5.9亿美元、德国11.3亿美元、法国16.0亿美元，较前月流入有所收窄。 风险提示 部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入；模型存在误设和失效风险。 总结 本周外资流动核心特征与启示 本报告显示，最近一周全球外资流动呈现显著分化格局：中国股市方面，北向资金大幅净流出且灵活型资金主导，港股虽整体净流入但稳定型与灵活型行为背离，外资一致加仓医药生物与半导体，同时减仓大金融与ETF，反映对结构性机会的偏好；亚太市场中日本持续吸引外资流入，而印度仍处于流出通道；美欧市场在8月资金重回净流入，结束了前月的流出态势。投资者需关注外资短期波动背后的结构性趋势，并注意估算数据及模型失效的风险。