事件点评：舍曲林首家通过一致性评价 进口替代空间大

# 中心思想 ## 盐酸舍曲林一致性评价带来的进口替代机会 京新药业的盐酸舍曲林片首家通过一致性评价，有望凭借此优势在带量采购中占据有利地位，加速进口替代，提升市场份额。 ## 精神神经领域药品布局的增长潜力 公司在精神神经领域药品布局丰富，多个产品市场空间大，原研药占比较高，具备加速原研替代的潜力，为公司业绩增长提供动力。 # 主要内容 ## 盐酸舍曲林片通过一致性评价 京新药业的盐酸舍曲林片通过仿制药一致性评价，成为首家通过企业。盐酸舍曲林是治疗抑郁障碍的一线药物，市场增速维持在较高水平。公司有望凭借首家通过一致性评价的优势，在带量采购中竞争，实现进口替代，销量大幅释放。 ## 精神神经领域药品丰富 公司用于治疗特发性帕金森病的盐酸普拉克索片为国内首仿，有望抢占原研药市场份额。此外，公司治疗癫痫的左乙拉西坦片通过一致性评价，治疗阿尔兹海默型痴呆症的卡巴拉汀胶囊首仿获批。公司精神神经领域的药品布局日益丰富，有望加速原研替代。 ## 上半年业绩表现良好，预计Q3业绩加速增长 公司上半年营收和净利润均实现显著增长，其中成品药和原料药销售收入均有提升。公司预计前三季度归母净利同比增长30%-40%，业绩略超预期。 ## 投资建议 公司在精神神经领域药品布局丰富，部分通过一致性评价品种竞争格局良好，有望快速获取市场份额。预计公司2018-2019年的基本每股收益是0.46元、0.59元，对应市盈率是22倍和17倍，维持谨慎推荐评级。 # 总结 ## 把握一致性评价机遇，加速进口替代 京新药业盐酸舍曲林片首家通过一致性评价，为其在带量采购中赢得市场份额、实现进口替代提供了重要机遇。 ## 精神神经领域布局，驱动业绩增长 公司在精神神经领域药品布局的不断完善，以及多个首仿药品的获批，有望加速原研替代，驱动公司业绩持续增长。