数字经济资本市场周概览：银诺医药港交所主板挂牌上市，创想三维向港交所递交招股书

中心思想 科技产业融资活跃，先进制造与AI领跑 2025年8月9日至15日，国内外科技产业共发生104起融资事件，其中国内80起。国内市场中，先进制造以50起融资事件居首，人工智能（11起）与企业服务（9起）紧随其后，显示出资本对硬科技与智能化领域的高度聚焦。该数据表明，在数字经济浪潮下，先进制造与人工智能仍为产业资本布局的核心赛道，国内创新生态持续活跃。 港股IPO热潮延续，多家企业借资本市场发力 报告期内，银诺医药、中慧生物成功登陆港交所主板；创想三维、卧龙电气、双登集团递交招股书拟在港上市。这些企业分别聚焦GLP-1药物、疫苗、3D打印、电驱动系统、储能电池等高增长赛道，其资本行为反映出港股市场对科技生物、先进制造及新能源基础设施的强劲吸引力，亦凸显企业借助资本市场加速技术商业化与全球化布局的战略意图。 主要内容 1. 上周科技产业融资概况 2025年8月9日至15日，全球科技产业融资事件共计104起，其中国内80起、国外24起。国内融资事件中，先进制造（50起）、人工智能（11起）、企业服务（9起）为前三热门领域，显示资本向制造业升级与智能化方向集中。 2. 上周科技产业上市、过会情况 2.1. 银诺医药港交所主板挂牌上市 8月15日，银诺医药（2591.HK）在港交所上市。公司专注于人源化GLP-1受体激动剂研发，核心产品依帕格格鲁肽α用于2型糖尿病及代谢疾病。2023-2024财年净亏损收窄，2025年1-5月实现营收0.38亿元，但尚未盈利。公司在GLP-1药物赛道具备技术先发优势及全产业链能力。 2.2. 中慧生物港交所主板挂牌上市 8月11日，中慧生物（2627.HK）在港交所上市。公司聚焦人用疫苗，核心产品为四价流感病毒亚单位疫苗（国内首批覆盖≥3岁人群），另有11种在研疫苗。2023-2024年营收从0.52亿元增至2.60亿元，毛利率转正，但净利润仍为负。公司受益于中国疫苗市场14.8%的年复合增长率（2024-2033年）。 3. 上周科技产业招股书递交情况 3.1. 创想三维递交招股书，拟在中国香港主板上市 8月14日，创想三维递交招股书。公司为全球消费级3D打印设备领先企业，产品覆盖设备、耗材及服务。2022-2024年营收从13.46亿元增至22.88亿元，净利润波动（2024年净利0.89亿元）。消费级3D打印市场2020-2024年CAGR达27.9%，公司凭借规模与生态优势占据全球先位。 3.2. 卧龙电气递交招股书，拟在中国香港主板上市 8月13日，卧龙电气递交招股书。公司为全球电驱动系统解决方案龙头，深耕电机领域超40年，产品覆盖防爆、工业、新能源等板块。2022-2024年营收稳定增长（至162.47亿元），净利润保持8亿元左右。全球防爆电驱动市占率达4.5%，并布局电动航空、具身智能等未来产业。 3.3. 双登集团递交招股书，拟在中国香港主板上市 8月10日，双登集团递交招股书。公司专注通信及数据中心储能电池，2024年全球出货量市占率11.1%居首。2022-2024年营收从40.72亿元增至44.99亿元，净利润稳定在3-4亿元。公司长期服务于全球头部通信运营商及科技企业，具备深厚客户壁垒与技术储备。 4. 上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪 大盘与科技子行业涨跌幅：上证指数（+1.70%）、深证成指（+4.55%）、创业板指（+8.58%）整体上涨。科技子行业中，人工智能指数（+8.17%）、元宇宙指数（+7.21%）、半导体指数（+6.83%）领涨，均跑赢万得全A指数（+2.95%）。 换手率：半导体（17.8%）、汽车电子（16.5%）、人工智能（14.9%）换手率居前，较万得全A（9.7%）高出5-8个百分点，显示资金活跃度集中于科技板块。 估值水平：PE和PB均环比上涨。半导体PE（126.29倍）及AI PE（71.15倍）处于历史较高分位，反映市场对成长性的溢价；PB方面AI指数（6.31倍）三年分位数达99.9%，估值扩张显著。 5. 风险提示 报告中提示三大风险：市场竞争风险（科技赛道资本涌入加剧竞争）；技术进步不及预期风险（新兴技术突破可能延迟）；市场需求增长不及预期风险（新兴赛道用户培育不确定性）。这些因素可能影响科技产业整体发展速度与企业盈利表现。 总结 本报告系统梳理了2025年8月9日至15日数字经济资本市场的核心动态。融资端，国内先进制造与人工智能领域资本集中度最高，反映产业升级主线。上市及招股端，四家科技生物、制造及储能企业集中冲刺港股，显示内地科技企业借助香港资本市场实现国际化融资的趋势。二级市场方面，科技子行业（AI、半导体、元宇宙）表现强劲，量价齐升，估值中枢上移，但高换手率与高估值亦暗含市场情绪与风险博弈。整体来看，数字经济产业在资本、技术、政策多轮驱动下保持高景气度，但市场竞争、技术迭代与需求培育仍是持续挑战。