本周板块行情： 　　本周，上证综合指数下跌 0.67%，创业板指数下跌 3.44%，沪深 300 下跌 1.05%，中信基础化工指数下跌 1.32%，申万化工指数下跌 0.48%。 　　化工各子行业板块涨跌幅： 本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(4.1%)、磷肥及磷化工(3.93%)、食品及饲料添加剂(2.34%)、农药(1.39%)、钾肥(1.21%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-10.27%)、橡胶助剂(-9.16%)、有机硅(-8.59%)、其他化学原料(-5.52%)、涂料油墨颜料(-5.05%)。 　　本周行业主要动态： 　　万华化学年产 120 万吨乙烯项目及下游高端聚烯烃项目获批： 8 月 22 日晚间，万华化学发布关于 120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复的公告。 公告表示公司于近日收到山东省发展和改革委员会《关于万华化学集团股份有限公司120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目核准的批复》，同意万华化学集团股份有限公司建设 120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目。 项目包括 120 万吨/年 2#乙烯裂解装置（含 60000 标准立方米/小时 PSA 装置）、 70 万吨/年 2#裂解汽油加氢装置（含 3 万吨/年苯乙烯抽提装置）、 42 万吨/年芳烃抽提装置、 19 万吨/年 2#丁二烯装置、 35 万吨/年 2#高密度聚乙烯（ HDPE）装置、 25 万吨/年低密度聚乙烯（ LDPE）装置、 20 万吨/年聚烯烃弹性体（ POE）装置、 50 万吨/年 2#聚丙烯（ PP）装置等共 8 套装置。 　　英威达与两家国内企业在阜阳共建高端化工新材料尼龙 66 全产业链： 8 月 24 日，安徽阜阳市委副书记、 市长刘玉杰在上海与英威达（中国）投资有限公司主要负责人举行工作会谈，双方决定开展战略合作，在阜阳共建高端化工新材料尼龙 66 全产业链，并见证安徽昊源化工集团与康泰斯（上海）化学工程有限公司合作建设尼龙 66 生产线项目签约。 根据安徽省阜阳市政府网消息，安徽昊源化工集团将与英威达、康泰斯公司合作建设年产 40 万吨尼龙 66 连续聚合生产线，项目计划总投资 41 亿元，建成投产后可实现年销售收入 110 多亿元。 　　投资建议： （ 1） 受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级 EVA 未来景气度， 建议重点关注：联泓新科。 （ 2） 近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。 建议重点关注：嘉澳环保。 （ 3） 硅基材料受新能源相关领域拉动， 需求持续向好。 受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升， 建议重点关注：硅宝科技。 看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度， 建议重点关注：三孚股份。 硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生， 建议重点关注：合盛硅业。 （ 4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业， 建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。 （ 5） 市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的我们推荐：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期， 建议重点关注：皖维高新。 铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩， 建议重点关注：振华股份。 表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游 OEM 进军进一步打开市场间，油脂化工盈利逐渐转好， 建议重点关注：赞宇科技。 （ 6） 磷化工供需格局改善， 今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显， 建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。 （ 7） 碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强， 建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。 （ 8） 国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔， 建议重点关注：远兴能源。 （ 9） 化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低， 建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 （ 10） 全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展， 建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。 （ 11） 宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇， 建议重点关注：宝丰能源。 （ 12） 草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长， 建议重点关注：利尔化学。 　　风险提示： 宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。

　　威高骨科(688161) 　　事件： 　　2022年8月22日，公司发布2022年半年报：2022年上半年实现营业收入11.05亿元，同比增长0.90%；实现归母净利润3.98亿元，同比增长7.81%；实现扣非归母净利润3.92亿元，同比增长7.64%；经营活动产生的现金流净额为3.64亿元，同比下降10.78%。 　　点评： 　　业绩抗压而上交出亮眼答卷，下半年增长可期 　　公司2022年H1营业收入同比增幅0.90%，Q1威海及全国部分地区疫情影响市场产品供应；Q2全国疫情趋于稳定，特别是择期手术量的恢复，使得公司业绩有所提升。归母净利润同比增幅7.81%，主要是由于为进一步优化管理结构，期间费用的减少，以及现金管理带来的利息收入增加。2022年上半年公司毛利率为78.37%，同比下降3.79%，净利率为35.98％，同比增长2.19%，扣非后销售净利率为35.47％，同比增长2.22％，虽然受疫情影响，但公司始终保持了较为健康的财务状况，有望在下半年持续发力。 　　主营产品基本稳定，营销体系持续优化 　　三大主营产品H1营收出现不同方向波动，但总体保持稳定。脊柱类产品实现销售收入50,628.14万元，同比增长1.98%；创伤类产品实现销售收入26,817.14万元，同比下降13.89%；关节类产品实现销售收入29,458.37万元，同比增长13.39%。公司对销售系统进行组织变革与渠道整合，结合市场、技术发展趋势和临床反馈，逐步完善骨科上下游产业布局，推动全价值链的数字化转型，大幅提高效率，降低生产成本，确保产能。 　　夯实研发技术与人才储备，骨科医疗器械领域竞争力持续增强 　　2022年H1研发投入总额为0.56亿元，研发投入占营收比例为5.06％，同比增长0.40pct。报告期内，公司新增发明专利3个、实用新型专利15个、外观设计专利3个，新申请发明专利8个、实用新型专利19个，研发人员占比12.85％，同比增长0.85pct。此外，为加快3D打印项目的推进，填补骨科产品空白，公司于2022年5月成立湖南威高高创医疗科技有限公司，以加快布局研发定制式骨科手术导板来改善和提高骨科手术质量。公司积极布局产品研发创新，增加材料、检验、实验及设计费用，增加研发人员，为未来公司产品保持竞争力、不断满足临床需求提供有力保障。 　　盈利预测：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为26.68/33.11/41.12亿元，归母净利润分别为8.63/10.81/13.60亿元人民币，维持“买入”评级。 　　风险提示：医药行业政策变化、产品降价风险、新品推广不达预期等