好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容和格式要求生成的MarkDown文档： 中心思想 本报告的核心观点如下： 动保+人保双轨并行，未来可期：海利生物在巩固兽用疫苗领先地位的同时，积极布局人保领域，有望在更广阔的平台上实现转型升级，实现长期增长。 口蹄疫疫苗新品上市，业绩弹性可期：杨凌金海引进的口蹄疫疫苗具备显著竞争优势，有望凭借差异化优势和强大的经销商网络，在中等规模养殖户市场取得突破，贡献较大业绩弹性。 主要内容 1 国内领先的兽用疫苗企业 行业地位：海利生物是国内领先的兽用疫苗企业，拥有较强的研发实力和完善的产品结构，以猪用疫苗为主，禽用疫苗为辅。 股权结构：公司实际控制人张海明先生直接或间接持有公司股份38.0%，张海明先生及其一致性行动人合计持股 54.6%。 财务表现：公司营收增长稳健，但受行业低迷和子公司建设影响，扣非后归母净利润有所下滑，预计未来随着口蹄疫疫苗量产，业绩有望迎来拐点。 2 口蹄疫疫苗新品上市在即，有望贡献较大业绩弹性 2.1 规模化养殖+“先打后补”助推口蹄疫疫苗市场扩容 市场规模：口蹄疫疫苗是国内动物疫苗行业中市场规模最大的品种，市场苗规模增长迅速。 驱动因素：养殖规模化程度提高和“先打后补”政策的实施，将加速市场苗渗透，推动口蹄疫疫苗市场扩容。 市场潜力：预计2020年市场苗的市场规模约55.5亿元，仍有较大成长空间。 2.2 牵手全球口蹄疫疫苗劲旅，产品迈向高端业绩有望增厚 合作伙伴：阿根廷BB公司是全球最大的口蹄疫疫苗生产商之一，拥有先进的生产技术和广阔的市场。 技术引进：杨凌金海引进BB公司的全悬浮、高纯化生产工艺，提升产品质量和竞争力。 竞争优势：杨凌金海口蹄疫疫苗具备应激反应小、免疫保护期长、单位头份抗原含量高等优势，剑指高端市场。 3 PTR 三联苗与禽流感 DNA 疫苗再添业绩增长新动力 3.1 病毒性腹泻成“新常态”，PTR 三联苗放量可期 市场需求：猪病毒性腹泻问题日益严重，猪腹泻疫苗市场需求旺盛。 产品优势：PTR三联苗可预防三种病毒引起的腹泻，具备覆盖面广、防混合感染、安全性高等优势。 市场潜力：PTR三联苗有望凭借先发优势和质量优势抢占市场份额，业绩放量可期。 3.2 H5N6 亚型禽流感疫情频发，禽流感 DNA 疫苗或将大展拳脚 疫情背景：H5N6亚型禽流感疫情频发，对家禽养殖业造成威胁。 产品优势：公司研发的禽流感DNA疫苗是国际首个禽类DNA疫苗，与传统灭活疫苗相比具备诸多优势。 市场前景：H5N6疫情的背景下，禽流感DNA疫苗市场广阔，有望提升公司在禽苗市场的占有率。 4 动保+人保相得益彰，通和毓承有望助力外延深化 4.1 投资序康医疗，首度涉足人保领域 投资标的：序康医疗致力于单细胞全基因组测序技术的研发服务，是基因测序领域的领先企业。 战略意义：参股序康医疗是公司首度涉足人保领域，开启转型升级的重要一步。 技术优势：序康医疗在全球化布局和技术持续突破，有望成为国内行业先驱。 4.2 参股裕隆生物，进一步强化人保布局 投资标的：裕隆生物主营医检产品与医检服务，覆盖体外诊断全产业链。 战略意义：投资裕隆生物是公司强化“动保+人保”战略布局的重要举措。 市场前景：体外诊断及诊断服务行业市场前景广阔，参股裕隆生物有利于公司突破现有行业限制。 4.3 通和资本+御承资本强强联手，有望为公司储备优质人保项目 资本运作：通和资本与御承资本合并组建全新基金“通和毓承”，成为医疗健康领域投资机构中的翘楚。 战略意义：通和毓承将成为公司优质人保项目储备库，为公司外延布局提供巨大想象空间。 5 盈利预测与投资建议 盈利预测：预计公司2017-2019年EPS分别为0.17、0.23、0.33元。 投资建议：我们认为公司动保人保双轨并行值得期待，首次覆盖，给予“增持”评级。 6 风险提示 风险提示：口蹄疫疫苗等新品销售或不达预期；外延扩张或不达预期。 总结 本报告分析了海利生物的经营现状和未来发展前景。公司作为国内领先的兽用疫苗企业，在巩固动保业务的同时，积极布局人保领域，有望实现转型升级。口蹄疫疫苗新品上市和PTR三联苗的放量将为公司业绩增长提供新动力。此外，通和毓承的助力也将为公司外延扩张提供更多可能性。我们认为公司未来发展值得期待，首次覆盖，给予“增持”评级。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩改善与增长潜力： 九强生物2017年半年报显示，公司单季度业绩同比改善明显，全年业绩有望逐季向上。这主要得益于新增仪器带动试剂销售以及小而低密度脂蛋白产品的发力。 国际合作与行业地位： 公司积极践行“与巨人同行”战略，与雅培、罗氏等国际IVD巨头达成合作，表明其产品研发和质量控制已达到国际水平。同时，公司在精品生化领域地位稳固，并存在外延丰富产品线的预期。 主要内容 公司半年报业绩分析 整体业绩表现： 2017年上半年，公司实现营业收入2.9亿元，同比下降2.6%；归母净利润1.1亿元，同比下降10.25%。经营性现金流净额6916.9万元，同比增长12.4%。 业绩下滑原因： 业绩低于预期的主要原因是：1）对雅培公司技术出口转让收入为零；2）拆除一期工程时建设的彩钢厂房，产生处置损失。 产品线分析： 试剂类产品实现营收2.7亿元，同比增长5.2%，毛利率77.0%，同比下降0.74%；仪器实现营收1391.7万元，同比下降49.6%，毛利率15.3%，同比上升14.1%；仪器租赁实现营收6.8万元，同比增长21.1%。 季度性改善： 公司Q1和Q2收入同比分别为-6.5%和1.3%，归母净利润同比分别为-19.6%和+0.2%，显示出单季度改善的趋势。 “与巨人同行”战略及行业地位 国际合作认可： 公司与雅培、罗氏等国际IVD巨头合作，表明其在产品研发、质量控制等方面达到国际水平。这些合作将为公司带来业绩弹性。 研发投入与产品线： 公司每年研发投入占营收比例不低于5%，拥有130多个生化诊断试剂注册证书，产品线齐全。 外延预期： 齐全产品线是成为龙头企业的必备条件，公司以生化诊断试剂为主，未来存在外延丰富产品线的预期。 盈利预测与估值 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为0.60元、0.68元和0.80元，对应当前股价PE分别为25倍、23倍和19倍。 投资评级： 考虑到公司精品生化行业地位稳固并或国际巨头认可，同时从产业发展角度看，我们认为公司存外延预期，故维持“买入”评级。 风险提示 战略推进进展或低于预期的风险。 外延进度或低于预期的风险。 总结 核心观点重申： 九强生物2017年半年报显示业绩逐步改善，与国际巨头合作进一步巩固了其行业地位。 投资建议： 维持“买入”评级，但需关注战略推进和外延发展可能存在的风险。

# 中心思想 本报告对中国医药（600056）2017年半年报进行了分析，核心观点如下： * **业绩符合预期，工商业持续快速增长：** 公司2017年半年报业绩符合预期，医药工业和商业板块均保持快速增长，盈利能力持续提升。 * **三大业务板块协同发展：** 公司在医药工业、商业和贸易三大领域均具有较强的市场竞争力，各业务板块协同发展，推动公司整体业绩增长。 * **维持“买入”评级，目标价28.25元：** 考虑到公司内生增长和外延扩张潜力，以及资产注入预期，维持“买入”评级，并给出2017年25倍PE，目标价28.25元。 # 主要内容 ## 公司业绩概况 * **营收与利润双增长：** 2017年上半年，公司实现营业收入142.6亿元，同比增长19%；归母净利润6.5亿元，同比增长28%；扣非后归母净利润6.4亿元，同比增长27%。 * **Q2业绩稳健：** 单季度来看，2017年第二季度公司实现营业收入76.7亿元，同比增长15%；归母净利润3.2亿元，同比增长27%；扣非后归母净利润3.1亿元，同比增长24%。 ## 收入与盈利能力分析 * **医药工业板块表现亮眼：** 医药工业实现收入14.8亿元，同比增长21%，毛利率提升2.92个百分点。原料药和化学制剂均保持稳定增长，增速分别为20%和22%。核心产品阿托伐他汀、注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠销量分别同比增长25%和384%。 * **医药商业板块稳步增长：** 医药商业实现收入95.5亿元，同比增长22%。受药品招标降价和两票制影响，毛利率略有下降0.85个百分点。纯销和调拨增速分别为26%和19%，毛利率分别下降0.69个百分点和1.25个百分点。 * **国际贸易业务保持稳定：** 国际贸易业务维持稳定，实现收入34.7亿元，同比增长3%，毛利率提升3.01个百分点。 * **综合盈利能力提升：** 由于工业板块和贸易板块的毛利率提升，公司综合毛利率提升0.4个百分点至12.93%；内部控制效果持续显现，期间费率下降0.5个百分点至5.42%，净利率提升0.4个百分点至5.29%。 ## 三大业务板块分析 * **医药工业：** 公司持续提升GMP改造、市场推广策略、营销渠道和经营管理，推动核心产品快速增长，整体销售收入和盈利能力显著提升。 * **医药商业：** 公司积极应对两票制带来的机遇，持续推进点强网通战略，加快全国并购布局，并积极开拓药房托管、药事服务延伸等新业务，深度绑定终端和提高增值服务，提高市场占有率。 * **贸易领域：** 加强业务转型和国际市场开发，保持稳定增长。 ## 盈利预测与投资建议 * **盈利预测：** 预计2017-2019年EPS分别为1.12元、1.38元、1.61元，对应PE分别为22倍、18倍、15倍。 * **投资建议：** 维持“买入”评级，给予2017年25倍PE，目标价28.25元。 ## 风险提示 * 产品放量或低于预期 * 资产注入进度或低于预期 * 业务整合进度或低于预期 # 总结 本报告对中国医药2017年半年报进行了全面分析，公司业绩符合预期，工商业持续快速增长，三大业务板块协同发展。医药工业板块表现亮眼，医药商业板块稳步增长，国际贸易业务保持稳定。公司盈利能力持续提升，内部控制效果显现。维持“买入”评级，目标价28.25元，但需注意产品放量、资产注入和业务整合等风险。

# 中心思想 本报告分析了理邦仪器（300206）2017年半年报，核心观点如下： * **业绩增长动力分析：** 公司业绩符合预期，收入延续快速增长态势，主要得益于新产品技术领先和传统产品线的持续优化。 * **未来增长点预测：** POCT和彩超上量确定性较高，预计收入和业绩有望同步释放，是公司未来业绩增长的重要驱动力。 * **投资建议：** 维持“买入”评级，看好公司中长期发展，尽管短期估值较高，但公司具有难以逾越的核心竞争力。 # 主要内容 ## 公司业绩概况 * **营收与净利润双增长：** 2017年上半年，理邦仪器实现营业收入4.2亿元，同比增长29.1%；归母净利润4883.8万元，同比增长116.4%；扣非后归母净利润2977.4万元，同比增长263.57%。经营性现金流净额7397.4万元，同比增长557.0%。 ## 各产品线营收情况 * **体外诊断产品线：** i15血气生化分析仪等产品的贡献，实现营收3901.0万元，同比增长48.0%。 * **传统产品线：** 妇幼保健产品线实现营收7901.1万元，同比增长35.0%；多参数监护产品线实现营收1.5亿元，同比增长28.0%；心电产品线实现营收7093.3万元，同比增长23.2%；数字超声诊断系统实现营收4920.6万元，同比增长14.0%；零配件销售及其他实现营收2606.5万元，同比增长37.6%。 ## POCT和彩超业务分析 * **POCT产品线：** 磁敏以及配套的心衰两项和心梗三项已经获批，仪器已近开始量产并上市推广，在研的潜力产品心肌和炎症测试卡预计2017年下半年上市；新血气测试卡BG9和BG10已上市，并形成销售；与BIT成立合资公司，第一款三分类血球H30预计2017年下半年完成注册销售，后续将持续推出各系列IVD产品。 * **彩超产品线：** 中高端彩超（AX8和LX8）自2015年底开始正式销售以来，销售业绩逐渐增长，表明产品已受市场认可。 ## 盈利预测与投资建议 * **盈利预测：** 预计2017-2019年EPS分别为0.12元、0.18元、0.28元。 * **投资建议：** 维持“买入”评级，目标价11.00元（6个月）。 ## 风险提示 * POCT和彩超推广或低于预期；国际汇率或持续大幅波动；智慧医疗业务进展或低于预期；外延发展进度或低于预期。 # 总结 本报告对理邦仪器2017年半年报进行了全面分析，公司业绩符合预期，各产品线均保持较高增速，POCT和彩超业务有望成为未来业绩增长的重要驱动力。维持“买入”评级，但需关注相关风险。

好的，我将按照您的要求，对提供的研报内容进行总结和分析，并使用Markdown格式输出。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长与终端建设：广誉远2017年上半年业绩增速符合预期，主要得益于公司持续扩大市场销售和加强终端建设，尤其是在传统中药领域。 员工持股计划的激励作用：公司推出第二期员工持股计划，增加了对普通员工的激励力度，显示了对公司未来发展的信心。 维持“买入”评级：基于公司产品推广力度加大和终端渠道布局快速增长，认为收入增速或超预期，维持“买入”评级。 主要内容 公司业绩表现 营收与利润双增长：公司2017年上半年营业收入和扣非净利润均实现显著增长，其中传统中药业务增长迅速。 盈利能力提升：毛利率提升和费用率下降是净利润增长的重要原因，同时山西广誉远并表及所得税率降低也带来积极影响。 员工持股计划 激励计划增强员工信心：本次员工持股计划筹资规模扩大，对普通员工的激励力度增加，反映了员工对公司前景的信心。 渠道拓展与产品优势：公司加强与龙头商业和连锁药店的合作，预计铺货数量将大幅增加，同时加强精品中药的推广和新品推出。 盈利预测与评级 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.70元、1.12元、1.53元。 投资评级：维持“买入”评级，认为公司收入增速或有超预期表现。 总结 本报告对广誉远（600771）2017年半年报进行了点评，认为公司业绩增速符合预期，终端建设持续加强，员工持股计划落地，显示出良好的发展前景。报告分析了公司营收和利润增长的原因，强调了员工持股计划的激励作用，并基于公司产品推广和渠道布局，维持“买入”评级。同时，报告也提示了原材料价格波动、产品销售不达预期以及产能建设进度等风险。

好的，我将根据您提供的要求和文档内容，生成一份专业、分析性的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长符合预期： 广誉远2017年半年度业绩表现亮眼，营业收入和扣非净利润均实现显著增长，符合市场预期。这主要得益于公司持续加强终端建设、扩大市场销售以及有效的学术推广。 员工持股计划增强信心： 公司推出第二期员工持股计划，激励力度加大，充分体现了员工对公司未来发展的信心，有利于绑定员工利益，共享公司发展成果。 维持“买入”评级： 考虑到公司产品推广力度加大、终端渠道布局快速增长，预计收入增速或超预期，因此维持“买入”评级。 主要内容 公司业绩分析 营收与利润双增长： 2017年上半年，公司营业收入同比增长约27%，扣非净利润同比增长约230%。其中，传统中药业务表现突出，同比增长70%。 终端建设成效显著： 公司新开发近600家连锁药店和单店，新增开发管理二甲以上医院500家，终端建设的加强是传统中药领域保持高速增长的重要原因。 盈利能力提升： 公司整体毛利率同比提升约5.3个百分点，山西广誉远并表及所得税率下降也对业绩产生积极影响。 员工持股计划解读 激励力度加大： 本次员工持股计划筹资规模增加，且对普通员工分配的认购份额也提升，激励效果更加明显。 渠道体系完善： 公司加强与全国及区域龙头商业、百强连锁药店的合作，预计到2017年公司铺货将达到10万家，医院数量将超过1000家，进而拉动产品收入快速增长。 产品线强化： 在精品中药方面，公司加强原材料控制，保证药材品质与供应，并陆续推出新品强化产品线，建立企业品牌形象带动产品销售增长。 盈利预测与评级 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为0.70元、1.12元、1.53元。 投资评级： 维持“买入”评级，理由是公司产品推广力度加大，终端渠道布局数量快速增长，收入增速或有超预期表现。 风险提示 原材料价格或大幅波动 产品销售或不达预期风险 产能建设进度或不达预期 总结 广誉远2017年半年报显示，公司业绩增长符合预期，终端建设持续加强，员工持股计划落地，彰显了公司发展的良好态势。报告期内，公司在传统中药领域保持高速增长，盈利能力显著提升。同时，公司通过加强渠道建设、完善产品线等方式，巩固核心竞争力。基于对公司未来发展的信心，西南证券维持对广誉远的“买入”评级，但同时也提示了原材料价格波动、产品销售不达预期以及产能建设进度等风险。

# 中心思想 本报告分析了南京医药（600713）2017年半年报，核心观点如下： * **盈利能力显著提升：** 公司上半年盈利能力提升幅度较大，毛利率和净利率均有所提升，效率优化带来较大提升空间。 * **国企改革进展顺利：** 公司作为国企改革先锋，战略投资者引进已经完成，员工持股方案有望率先引入，未来发展值得期待。 * **新业务培育新增长点：** 多模式零售连锁创新业态有序推进，药事服务合作范围扩大，有望提振公司业绩。 ## 盈利能力提升与改革预期 公司盈利能力显著提升，同时国企改革有序推进，效率提升预期较大，为未来发展奠定基础。 ## 新业务模式与增长潜力 公司积极培育新业务，如多模式零售连锁和药事服务，这些新业务有望成为公司未来业绩增长的重要驱动力。 # 主要内容 ## 公司业绩概况 公司2017年上半年实现营业收入134.9亿元，同比增长4.1%；归母净利润1.1亿元，同比增长38%；扣非后归母净利润9742万元，同比增长19.9%。 ## 收入与盈利分析 * **收入增速放缓原因：** 收入增速放缓主要受医保控费趋严和两票制制度执行初期商业企业开票模式调整的影响。 * **盈利能力提升：** 毛利率同比提升0.39个百分点，净利率同比提升0.24个百分点，效率优化带来较大提升空间。 ## 国企改革进展 * **战略投资者引进：** 公司已经完成战略投资者引进，对公司产生积极影响，如与默沙东开展业务合作，取得进口产品独家分销权。 * **员工持股计划：** 公司拟在非公开发行方案中率先引入员工持股方案，为国企改革的有力尝试。 ## 新业务拓展 * **零售连锁创新：** 门诊药房社会化与DTP等将为公司打开增量市场空间，已与鼓楼医院合作设立鼓楼大药房。 * **药事服务：** 公司在全国开展药事服务合作的二、三级医院已达300余家，中药煎制服务中心总计已达32家，处方量和销售额均有增长。 ## 盈利预测与投资建议 预计2017-2019年EPS分别为0.22元、0.28元、0.34元，对应PE分别为31倍、25倍、21倍，给予公司2017年45倍估值，对应目标价9.9元，维持“买入”评级。 ## 风险提示 定增事项进展不及预期风险，行业增速下滑超预期风险。 # 总结 本报告对南京医药2017年半年报进行了全面分析，指出公司盈利能力显著提升，国企改革进展顺利，新业务培育新增长点。公司通过战略投资者引进、员工持股计划等方式积极推进国企改革，同时通过多模式零售连锁创新和药事服务等新业务拓展，为未来业绩增长奠定基础。报告维持对公司“买入”评级，并提示了相关风险。

# 中心思想 本报告分析了西藏药业2017年半年报，核心观点如下： * **业绩受汇兑损失影响，但内生增长强劲：** 公司上半年营收增长迅速，但受汇兑损失和补贴未到账影响，归母净利润略低于预期。扣除这些因素后，内生业绩仍保持快速增长。 * **新活素有望放量：** 新活素纳入国家医保目录，短期内可能影响销售收入，但长期来看，有利于市场份额扩大，预计2018年开始放量。 * **依姆多潜力巨大：** 依姆多作为现金牛品种，已完成中国市场交接，海外市场销售网络承接完成，有望成为专利过期原研药对接平台。 # 主要内容 ## 公司半年报业绩分析 * **营收与利润：** 2017年上半年，公司实现营收4.4亿元，同比增长72.6%；归母净利润5817.2万元，同比下降5.7%；扣非后归母净利润6526.9万元，同比增长45.4%。 * **现金流：** 经营性现金流量净额为-437.8万元，同比下降112.1%。 * **业绩低于预期原因：** 汇兑损失3145万元人民币，以及去年同期收到西藏山南市产业发展扶持资金1739万元，而本期未收到。 ## 产品线分析 * **新活素和诺迪康：** 核心品种新活素和诺迪康均延续快速增长态势。 * **依姆多：** 上半年实现利润672万美元，扣除美元升值和利息支出增加影响，实现净利润919.5万美元，达到全年盈利预测数的48.9%，符合预期。 ## 新活素医保影响分析 * **纳入医保：** 新活素今年7月通过国家医保价格谈判，纳入新版医保目录，报销价格为585元。 * **短期影响：** 谈判确定的价格较之前最低中标价格下降幅度约40%，执行后短期内对新活素的销售收入将产生负面影响。 * **长期利好：** 长期将有利于新活素市场份额的扩大、市场布局的拓展，对公司今后的销售增长和长远发展产生积极作用。预计新活素有望在2018年开始放量。 ## 依姆多市场前景分析 * **现金牛品种：** 依姆多为抗缺血治疗的一线用药，在冠心病用药中占据重要地位，是阿斯利康旗下稳定现金流产品。 * **市场交接：** 公司目前已完成中国市场交接，海外市场成熟销售网络基本承接完成，为公司未来更多海外资产承接或战略合作打下坚实基础。 * **平台潜力：** 在大股东的协助下，公司或将成为专利过期原研药承接平台。 ## 盈利预测与投资建议 * **盈利预测调整：** 考虑到汇兑损失和医保目录谈判短期影响，下调了盈利预测，预计2017-2019年EPS分别为1.30元、1.59元和1.92元，即净利润CAGR约20%。 * **投资评级：** 维持“买入”评级，目标价50.00元（6个月）。 ## 风险提示 * 产品销售或低于预期 * 外延式并购或低于预期 * 海外市场销售网络对接进度和效果或低于预期 * 汇率或波动过大 # 总结 西藏药业2017年上半年业绩受到汇兑损失等因素的影响，但内生增长动力依然强劲。新活素纳入医保后，长期发展潜力巨大，依姆多作为现金牛品种，市场前景广阔。维持“买入”评级，但需关注产品销售、并购、海外市场对接以及汇率波动等风险。