好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 “原料药+制剂”双轮驱动战略：金城医药通过结合特色原料药和专科制剂，构建了多元化的业务模式，提升了整体竞争力。 并购朗依制药，打造妇科龙头品牌：通过收购朗依制药，金城医药不仅增厚了业绩，还获得了朗依、唯田、左通三大特效药品种，尤其是在妇科炎症治疗领域，有望打造龙头品牌。 研发创新与储备品种转型：公司注重研发创新和储备品种，逐步实现从头孢中间体和原料药生产企业向制剂型企业的转型，并不断丰富产品线。 主要内容 公司业绩与增长动力 2016年业绩回顾与展望：2016年公司营收同比增长20.52%，净利润同比降低6.78%，但四季度净利润环比大幅增长。受益于销售渠道恢复和环保趋严，预计2017年谷胱甘肽销量将延续恢复性增长，头孢中间体和原料药营收有望稳步提升。 硝呋太尔胶囊纳入医保的影响：独家剂型硝呋太尔胶囊新纳入医保乙类目录，并积极开拓OTC销售渠道，有望借助硝呋太尔系列产品在妇科炎症治疗领域的市场潜力，实现业绩增长。 并购朗依制药的战略意义 收购方案获批及对赌协议完成情况：公司18.8亿元收购朗依制药的方案获得证监会批准，获得了朗依、唯田、左通三大特效药品种。朗依制药2016年预计实现净利润超过8000万元，超额完成对赌协议。 朗依制药未来业绩展望：2017年随着朗依生产销售步入正轨，借助产品新纳医保目录，业绩有望维持高增长。 研发创新与未来发展 在研品种与仿制药上市预期：公司拥有多个头孢中间体和原料药在研申报品种，腺苷蛋氨酸等仿制药品种预计2018年上市，有望带动公司业绩增长。 海创生物的成立与创新品种引进：2016年一季度公司与王海胜博士成立了子公司海创生物，为公司引进乙肝和癌症领域的创新品种。 盈利预测与投资建议 财务预测与估值：预计公司2016-2018年EPS分别为0.63、1.00和1.19元，对应PE分别为38倍、24倍和20倍，给予2018年25倍估值，目标价29.75元。 投资评级：首次覆盖给予“买入”评级。 总结 金城医药通过“原料药+制剂”双轮驱动，并成功并购朗依制药，显著增强了其在医药市场的竞争力。公司在巩固头孢中间体和原料药业务的同时，积极拓展制剂业务，尤其是在妇科炎症治疗领域，有望打造龙头品牌。此外，公司注重研发创新和储备品种，为未来的可持续发展奠定了基础。基于对公司未来业绩增长的乐观预期，首次覆盖给予“买入”评级，目标价29.75元。

中心思想 本报告对宝莱特（300246）2016年度业绩快报进行了分析，并维持“增持”评级。 业绩增长驱动因素： 报告指出，宝莱特2016年营收大幅增长主要得益于血透业务的快速发展和监护仪业务的稳步增长，以及成本费用降低和税收优惠。 血透全产业链布局的战略意义： 报告强调了宝莱特在血透行业全产业链的布局，认为公司有望通过“产品制造+渠道建设+医疗服务”的模式，享受行业增长的红利，并逐步进入肾科医疗服务领域。 主要内容 2016年度业绩快报分析 宝莱特2016年营收5.94亿元，同比增长56.19%；归母净利润6716.49万元，同比增长180.80%。业绩增长主要归功于血透业务收入大幅增长和监护仪业务稳步增长，以及劳动效率提高、成本费用降低和享受高新技术企业所得税优惠。 血透行业全产业链布局 宝莱特致力于构建“产品制造+渠道建设+医疗服务”的肾科医疗生态圈，短期内透析粉液产品已深入华北、东北市场。长期来看，公司将依托血透产业链优势进入肾科医疗服务领域，通过外延收购建立肾病专科连锁医院，以股权合作等方式绑定专家资源，为患者提供一站式解决方案。 传统监护仪产品业务 监护仪产品是宝莱特早期的主要收入来源，为公司提供稳定的现金流。经过发展，监护仪产品的毛利率有所提升，为公司整体利润水平做出贡献。 投资评级与风险提示 投资评级： 维持“增持”评级，基于血透行业规模巨大和公司自身的高成长性。 风险提示： 规模扩大、业务模式增加带来的管理风险。 总结 本报告分析了宝莱特2016年度业绩快报，认为公司营收和净利润大幅增长主要受益于血透业务的快速发展和监护仪业务的稳步增长。公司在血透行业全产业链的布局，有望使其在未来享受行业增长的红利。报告维持对宝莱特的“增持”评级，但同时也提示了规模扩大和业务模式增加可能带来的管理风险。

# 中心思想 本报告对众生药业(002317)进行了公司点评，核心观点如下： * **业绩增长与盈利能力提升：** 公司2016年业绩快报超预期，净利润增速近40%，主要受益于先强药业并表和核心品种毛利率的提高。 * **战略转型与创新驱动：** 公司由营销驱动转向营销与研发双驱动，积极布局肿瘤、心脑血管等领域创新品种，并深化眼科领域发展，构建眼科中成药+滴眼液+医疗服务三位一体的业务模式。 * **投资评级与估值：** 维持“买入”评级，未来十二个月目标价16.47元/股，理由是公司在中成药领域的稳步增长，化药产品线的丰富，以及在眼科、心脑血管等领域打造全方位医疗服务及药品平台的长期潜力。 # 主要内容 ## 公司业绩与核心品种分析 * **业绩快报分析：** 2016年营业收入16.92亿元，同比增长7.27%；归属上市公司股东净利润4.14亿元，同比增长39.63%。剔除先强药业并表影响，内生增速在27%左右。 * **核心品种表现：** 复方血栓通、脑栓通胶囊和众生丸等核心品种营收稳定增长，其中复方血栓通是眼科唯一医保和基药目录中的眼底病中成药，2012-2015年复合增长率达15.80%。 ## 研发创新与战略合作 * **研发转型：** 公司由营销驱动转向营销与研发双驱动，在中成药领域进行二次研发，化药领域有多个在研创新品种已提交CFDA申报临床注册。 * **战略合作：** 与药明康德建立战略合作关系，涉及肿瘤、非酒精性脂肪性肝炎、心脑血管等领域，后续药品知识产权归公司所有，产品上市后利润根据约定分配。 ## 眼科领域布局与发展 * **眼科生态圈构建：** 参股投资设立糖网科技，与北京“杏树林”合作，纵向打通眼科领域多种业态，构建眼健康生态圈。 * **眼科产品线：** 除了复方血栓通等传统眼科用药，公司还有4款已上市和在研的滴眼液品种，未来将继续深耕眼科领域，打通眼科垂直一体化发展模式。 ## 盈利预测与投资建议 * **盈利预测：** 预计公司2016-2018年净利润分别为4.14、4.99、5.70亿元，对应EPS为0.51、0.61、0.70元。 * **投资建议：** 给予“买入”评级，未来十二个月目标价16.47元/股，基于行业估值水平给予27倍PE。 # 总结 本报告对众生药业进行了深入分析，公司业绩增长稳健，核心品种表现良好，研发创新和战略合作不断推进，尤其是在眼科领域的布局和发展值得关注。维持“买入”评级，并给出了未来十二个月的目标价，但同时也提示了创新药研发进度和眼科一体化发展低于预期的风险。

# 中心思想 本报告对精华制药2016年年报进行了深度分析，核心观点如下： * **业绩增长驱动力：** 公司2016年业绩高速增长，主要得益于营收结构的优化，高毛利的中药制剂和东力企管中间体业务占比扩大，以及低毛利的普通中药材贸易及饮片加工业务的缩小。 * **未来发展战略：** 中药制剂业务将继续引领公司发展，无硫饮片有望成为新的业绩增长点。公司将通过内生增长和外延并购相结合的方式，推动公司持续发展。 # 主要内容 ## 2016年业绩回顾 * **营收与利润双增长：** 2016年，精华制药实现营业收入8.81亿元，同比增长12.96%；归母净利润1.65亿元，同比大幅增长111.36%。 * **利润分配方案：** 控股股东提议2016年拟10转10派1.5元的利润分配方案，大股东及董监高承诺6个月内不减持。 ## 营收结构优化与毛利率提升 * **中药制剂业务稳健增长：** 中药制剂业务收入2.60亿元，同比增长18.29%，毛利率提升1.40个百分点，利润增速预计超过50%。 * **化工医药中间体业务大幅增长：** 化工医药中间体业务收入大增123.43%至2.90亿元，毛利率提升17.5个百分点，主要受益于东力企管的并表。 * **中药材及饮片业务调整：** 中药材及中药饮片业务营收下降56.9%至0.94亿元，主要由于保和堂（亳州）公司整合与调整。 * **整体毛利率显著提升：** 营收结构的优化使得公司整体毛利率水平大幅提升10.55个百分点至49.65%。 ## 中药制剂与无硫饮片 * **中药制剂引领发展：** 主力品种王氏保赤丸、季德胜蛇药片等价格体系上移，其他品种正柴胡饮颗粒等拓展空白市场，辅以营销改革，有望带动中药制剂板块未来2-3年实现25%左右的快速复合增长。 * **无硫饮片创造新增长点：** 公司主打“道地药材+无硫饮片”，投资陇西保和堂、保和堂（亳州）公司进入无硫规模化饮片加工领域，未来有望成为重要的利润增长点。 ## 外延发展战略 * **终止收购阿尔法药业：** 由于阿尔法药业发生火灾，生产经营与公司业绩存在差距，公司终止了收购。 * **持续寻找优质标的：** 公司将继续寻找在中药、化药、生物药乃至于大健康领域的优质标的，存在持续的外延并购预期。 ## 盈利预测与投资评级 * **盈利预测：** 预计公司2017-2019年EPS分别为0.52、0.66、0.80元，对应PE分别为44、35、29倍。 * **投资评级：** 维持“买入”评级，看好公司继续成长。 ## 风险提示 * 并购进展低于预期 * 营销改革低于预期 * 无硫饮片低于预期 # 总结 精华制药2016年业绩表现亮眼，营收结构优化带动毛利率大幅提升。中药制剂业务稳健增长，无硫饮片业务有望成为新的增长点。公司将继续推进内生增长和外延并购战略，未来发展可期。维持“买入”评级，但需关注并购、营销改革及无硫饮片业务进展等风险因素。

# 中心思想 本报告对花园生物（300401）2016年年报进行点评，并调高了其投资评级至“买入”。报告核心观点如下： * **业绩增长与新品贡献：** 公司2016年业绩增长符合预期，主要受益于NF级胆固醇恢复生产降低成本以及25-羟基维生素D3（25-OH-D3）新品的销售贡献。 * **盈利能力提升预期：** 预计2017年一季度业绩将保持高增长，且随着维生素D3价格上涨和25-OH-D3销售放量，公司盈利能力将持续提升。 * **估值上调：** 考虑到公司业绩快速增长，上调2017年预测净利润，并给予“买入”评级，目标价为44.70元。 # 主要内容 ## 2016年业绩回顾与分析 * **营收与净利润双增长：** 公司2016年实现营业收入3.29亿元，同比增长117.62%；归属于上市公司股东净利润4377万元，同比增长262.52%，基本符合预期。 * **NF级胆固醇产能利用率高：** NF级胆固醇恢复生产，产能利用率达到116.07%，有效降低了维生素D3的生产成本。 * **25-羟基维生素D3贡献显著：** 25-羟基维生素D3主要在四季度销售发货，实现销售收入4846.04万元，净利润1468.37万元，净利润率高达30.29%。 ## 2017年一季度业绩预告分析 * **一季度业绩预告乐观：** 公司一季度业绩预告显示，净利润预计同比增长137.17% - 160.89%，保持高增长。 * **业绩增长驱动因素：** 与帝斯曼签订的25-羟基维生素D3原十年购货协议持续贡献收入和净利润，维生素D3价格小幅反弹，以及公司在VD3生产原料-NF级胆固醇具有较强的把控能力，生产成本低保证了利润水平。 ## 盈利能力分析 * **费用率降低：** 公司2016年销售费用率、管理费用率和财务费用率均同比降低。 * **毛利率和净利率提升：** 整体毛利率略有提升，净利率显著提升，主要受益于25-羟基维生素D3的高毛利润水平。 * **盈利质量持续提升：** 预计2017年维生素D3价格提升和25-羟基维生素D3销售放量将进一步带动公司整体盈利质量。 ## 估值与评级 * **盈利预测上调：** 上调2017年预测净利润至1.60亿元，预计2016-2018年EPS分别为0.24、0.81和1.11元。 * **目标价与评级：** 考虑到公司业绩的快速增长，给予2017年55倍PE，目标价44.70元，给予“买入”评级。 ## 风险提示 * **市场震荡风险** * **维生素D3提价不及预期** # 总结 本报告认为花园生物2016年业绩表现良好，受益于NF级胆固醇的生产和25-羟基维生素D3的销售。预计2017年公司业绩将继续保持高增长，盈利能力有望持续提升。因此，上调公司投资评级至“买入”，并给出目标价44.70元。但同时也提示了市场震荡和维生素D3提价不及预期的风险。

# 中心思想 ## 业绩增长驱动因素分析 本报告核心观点是看好北陆药业在对比剂领域的升级替代以及在肿瘤诊疗服务方面的布局。报告认为，虽然2016年业绩受到中美康士计提的影响，但对比剂业务的稳定增长和降糖类药物的快速发展为公司提供了增长动力。 ## 投资建议与估值 基于对比剂业务的增长潜力和肿瘤诊疗服务的发展前景，报告给予北陆药业“增持”评级，并设定目标价为17.50元。报告同时提示了对比剂增长低于预期的风险。 # 主要内容 ## 16年业绩预告及中美康士事件 公司发布16年业绩预告，营收4.42-4.9亿较上年同期增长-10%-0%，归母净利润 977.38-1954.75 万，同比下降 40-70%；对比剂、降糖类保持持续增长，九味镇心颗粒收入下滑；其中计提中美康士对业绩冲击较大。公司申请解除中美康士转让协议，预计将在17年产生损益2.41亿。 ## 对比剂产品升级替代 公司主打品种为造影剂，15年营收3.52亿，预计16年同比增长为10%，净利润约1亿，主要在售品种碘海醇、碘克沙醇和钆喷酸葡胺在新一轮的招标中中标绝大数省份；15年获批的新品种碘帕醇在新一轮招标中已经中标重庆、广东、天津、山西、福建、山东、湖北、广西8个省份，由于碘帕醇的清晰度高于碘海醇，且对肾脏的损伤低于碘海醇，将具有逐步的替代作用；以同等碘量计，碘帕醇中标价格高25%左右。预计17年对比剂业务增长25-30%。 ## 降糖类药物及九味镇心颗粒 降糖类的瑞格列奈和格列美脲已经具有全国扩展趋势，新一轮招标中至少有一个品种中标每个省，且多在基药和低价药，目前降糖类整体营收较低增速快，15 年 3080 万，预计 16 年、17 年增速为 50%、70%。九味镇心颗粒预计16年收入2600万，17年保持平稳。 ## 转型肿瘤诊疗服务 公司重点布局肿瘤个性化诊疗产业链，目前持有世和基因22.73%股权（拥有全国最大的肿瘤 NGS 基因数据库，>40000 份样本，已与 250 多家三级甲等医院和肿瘤专科医院开展合作，完成超过 15000 例组织样本和 5000 例 ctDNA 样本的高通量测序）和武汉芝友医疗 10%股权（已上市的6个分子检测试剂盒与循环肿瘤细胞检测设备已陆续进入150余家大中型医院，其中循环肿瘤细胞检测设备为国内首台获CFDA注册证产品）。预计公司后续将持续丰富布局产业链。 ## 估值评级 预计公司对比剂业务明年保持25-30%的增长，肿瘤诊疗服务发展可期。预计2016-18年EPS分别为0.05元、0.96元（包括营业外收入2.4亿，基础业务EPS0.35元）和0.47元，对应PE分别为305倍、17倍和34倍，参考同类公司估值，给予公司2017年50倍估值，目标价17.50元，首次给予增持评级。 # 总结 ## 核心业务稳健增长，新兴业务潜力巨大 北陆药业在传统对比剂业务上通过产品升级实现稳定增长，同时积极布局肿瘤诊疗服务，展现出良好的发展潜力。虽然短期业绩受到中美康士事件的影响，但长期来看，公司在对比剂和肿瘤诊疗领域的双重驱动下，有望实现业绩的持续增长。 ## 投资评级与风险提示 天风证券首次给予北陆药业“增持”评级，目标价为17.50元，但同时也提醒投资者关注对比剂增长低于预期的风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 战略布局与生态圈建设： 宝莱特正全力以赴布局血液透析领域，通过投资设立医院等方式，逐步完善产业链，构建“产品制造+渠道建设+医疗服务”的肾科医疗生态圈，旨在成为国内血透领域的龙头企业。 业务拓展与协同效应： 公司在巩固血透设备和耗材制造优势的同时，积极切入消毒感控领域，扩展业务范围，实现协同销售，有望进一步提升公司业绩。 投资评级与业绩预测： 鉴于公司在血透领域的全面布局和未来业绩增长潜力，维持“增持”评级，并预测公司2016~2018年营业收入和EPS将持续增长。 主要内容 最新事件 投资设立医院，完善血液透析领域生态圈 宝莱特参股子公司拟出资650万元设立仙桃市同泰医院有限公司，占注册资本51.02%，此举将加快建立和完善血液透析领域生态圈，对公司具有重要的战略意义。 切入消毒感控领域，进一步扩展业务范围 全资子公司辽宁恒信生物科技有限公司取得消毒产品生产企业卫生许可证，公司逐步开始布局透析机的消毒感控领域。消毒感控领域毛利率高，可达60-70%，未来公司将以透析机消毒液为切入点，进一步扩展消毒感控领域的布局，实现除主要产品以外，可提供血液透析一整套解决方案，协同销售，促进公司业绩进一步上升。 投资设立医院，完善血液透析领域生态圈 战略意义： 此次对外投资设立的医院将加快建立和完善血液透析领域生态圈，对公司具有重要的战略意义。 竞争优势： 结合公司日渐成熟的从血透设备到血透耗材制造的全产业链布局和完善的渠道覆盖，在即将到来的市场竞争中公司将能凭借布局优势、成本优势和先发优势率先抢占市场份额，降低竞争市场所带来的风险。 切入消毒感控领域，进一步扩展业务范围 业务拓展： 公司还逐步开始布局透析机的消毒感控领域。此次获得的消毒产品批件是也是属于血液透析产品的主要外延产品， 主要用于各类血液透析机的消毒，是血液透析业务不可或缺的耗材。 盈利能力： 消毒感控领域毛利率高，可达60-70%，未来公司将以透析机消毒液为切入点，进一步扩展消毒感控领域的布局，实现除主要产品以外，可提供血液透析一整套解决方案，协同销售，促进公司业绩进一步上升。 未来业绩可待，给予“增持”评级 战略规划与目标： 作为国内少数布局血透全产业链的公司，宝莱特努力构造“产品制造+渠道建设+医疗服务”的肾科医疗生态圈，短期规划长期目标相互配合，力求成为国内血透龙头。 业绩预测与评级： 预计公司2016~2018年营业收入分别为6.68、9.76、12.91亿元，分别同比增长76%、46%、32%，EPS分别为0.47、0.61、0.79元。公司全面布局血液透析领域，未来业绩可待，给予一定估值溢价，2017给予58倍PE，给予“增持”评级。 总结 本报告对宝莱特公司进行了深度分析，认为公司正全力布局血透领域，产业链逐步完善。通过投资设立医院和切入消毒感控领域，公司不断扩展业务范围，构建肾科医疗生态圈。 鉴于公司在血透领域的全面布局和未来业绩增长潜力，维持“增持”评级，并预测公司未来营业收入和EPS将持续增长。投资者应关注公司规模扩大和业务模式增加的管理风险。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **资产重组与战略转型：** *ST 百花通过资产置换，完成了从煤炭行业向医药行业的战略转型，并引入了员工持股计划，增强了公司内部的凝聚力和对未来发展的信心。 * **CRO 业务布局与创新平台建设：** 公司置入华威医药等 CRO 优质资产，符合行业发展趋势，有望在 CRO 一致性评价市场中占据先机。公司致力于打造医药创新平台，全面布局医药研发外包服务和生物制药领域。 * **投资评级与盈利预测：** 考虑到公司在 CRO 行业的领先地位和未来资产重组的预期，给予公司“增持”评级，并预测未来几年净利润将保持稳定增长。 # 主要内容 ## 公司已完成第一轮重组，员工持股计划彰显公司对未来信心 *ST 百花于 2016 年 9 月完成资产置换，剥离煤炭资产，并以 19.45 亿元的价格置入华威医药 100% 股权，实现了从煤炭为主业向医药为主业的转变。2017 年 1 月，公司完成新一轮定增，募集资金 6.3 亿元，降低了资产负债率，提升了偿债和融资能力，为未来的资产整合做准备。同时，员工持股计划的完成，将核心高管和高级管理人员纳入股东范围，体现了公司对未来发展的信心。 ## 置入 CRO 优质资产，业务布局符合行业发展方向 华威医药是国内领先的临床前 CRO 公司，在药品研发方面拥有丰富的经验。公司已向下游布局临床 CRO 和 CMO 业务，并与康缘药业合作成立合资公司，专注于化学仿制药的研发。在新一轮药政改革的背景下，一致性评价为 CRO 行业带来了发展机遇，公司在一致性评价的药学评价阶段拥有深厚的积淀，有望在 CRO 一致性评价市场中占据先机。 ## 志在打造医药创新平台，全面布局朝阳行业迎接新生 六师国资公司、礼颐投资、瑞东财富三方签署了《战略合作协议》，对公司新的治理结构的建立和管理团队的组建提出了合理规划，并支持百花村持续并购医药研发外包服务和生物制药方面的优质业务资产。公司将优先整合 CRO 领域优质资产，完善 CRO 产业链，并有望在未来向下游延伸到新药和新兴治疗手段等产品研发领域，提升公司在研发产业链中的价值获取能力。 ## 盈利预测和投资建议 公司资产置换完成后，进入 CRO 产业链，已置入资产华威医药在 CRO 行业中领先，盈利能力强，未来进一步置入优质医药资产预期强烈，公司未来有望打造成医药创新的平台型公司。暂不考虑未来的资产重组，预计已置入资产华威医药 16-18 年公司净利润为 1.08/1.3/1.56 亿元，17/18 年同比增长 20%/20%，考虑到 2017 年 1 月增发摊薄，预计实现 EPS0.31/0/32/0/39 元，同时考虑到公司所在行业和未来的资产重组预期，给予公司目标价 20.8 元，对应 2017-18 年估值分别为 65/53 倍，首次覆盖，给予增持评级。 # 总结 *ST 百花通过资产重组，成功转型进入医药行业，并积极布局 CRO 业务，致力于打造医药创新平台。公司引入员工持股计划，增强了内部凝聚力，并有望在 CRO 一致性评价市场中占据优势。基于公司在 CRO 行业的领先地位和未来发展潜力，本报告给予公司“增持”评级，并预测未来几年净利润将保持稳定增长。投资者应关注华威医药的业绩表现以及公司资产整合的进度，同时注意行业政策变化带来的风险。