# 中心思想 * **业绩增长强劲：** 奥美医疗2019年业绩表现亮眼，营收和净利润均实现显著增长，2020年一季度业绩增长势头更盛，主要受益于新冠疫情带来的防护产品需求增加。 * **维持“买入”评级：** 公司是行业内少数拥有完整产业链且自动化水平较高的企业之一，维持“买入”评级。预计公司未来几年净利润将持续增长。 ## 业绩增长分析 奥美医疗2019年营收23.52亿元，同比增长16.03%；归母净利润3.26亿元，同比增长43.04%。2020年一季度营收5.98亿元，同比增长16.23%；归母净利润0.91亿元，同比增长64.62%。 ## 投资建议 预计公司20/21/22年净利润分别为4.29、5.59、7.11亿元，EPS分别为1.02、1.32、1.68元，维持“买入”评级。 # 主要内容 * **事件：** 公司发布2019年年报和2020年一季报。 * **2019年业绩回顾：** * 营收23.52亿元，同比增长16.03%。 * 归母净利润3.26亿元，同比增长43.04%。 * 扣非后归母净利润2.76亿元，同比增长34.14%。 * 2019Q4营收6.41亿元，同比增长10.54%。 * 2019Q4归母净利润1.08亿元，同比增长24.18%。 * **2020年一季度业绩：** * 营业收入5.98亿元，同比增长16.23%。 * 归母净利润0.91亿元，同比增长64.62%。 * 扣非后归母净利润0.88亿元，同比增长92.58%。 * 经营性活动产生的现金流量净额为3.51亿元，同比增长590.62%。 * **分产品营收情况：** * 伤口与包扎护理类产品营收13.18亿元，同比增长5.94%，占营收比重56.03%，毛利率39.54%，同比增加3.51pp。 * 手术/外科类产品营收5.12亿元，同比增长22.44%，占营收比重21.75%，毛利率26.50%，同比增加2.88pp。 * 组合包类产品营收0.96亿元，同比增长39.85%。 * 感染防护类产品营收0.62亿元，同比增长22.06%。 * **市场开发情况：** * 加大了对新兴市场国家市场的开发，包括对中东市场、亚太市场、非洲市场的开发，取得一定的成效。 * 境外业务实现收入20.80亿元，同比增长15.52%，毛利率36.17%，同比增长2.77pp。 * 国内业务实现收入2.73亿元，同比增长20.05%。 * **研发投入：** * 2019年研发投入为5,531.50万元，同比增长11.21%，主要投向为新型耗材或高值耗材、设备自动化、信息化、智能化改造、以及生产工艺方法的升级。 * 2019年公司共获批24项专利，软件著作权2项，截至2020年4月22日，公司共拥有84项专利，软件著作权2项。 * **财务数据和估值：** * 公司2019年毛利率为33.88%，同比增加2.50pp，净利率为13.78%，同比增加2.62pp。 * 净资产收益率(ROE)为17.75%（同比下降1.20pp），净利率为13.78%（同比增加2.62pp），资产周转率为0.78次（同比下降0.01次），权益乘数为1.53（同比下降0.66）。 # 总结 * **核心业务稳健增长，新兴业务潜力巨大：** 奥美医疗在伤口护理等核心业务上保持稳健增长，同时积极拓展手术/外科类产品和感染防护类产品等新兴业务，为未来增长注入动力。 * **全球市场布局加速，研发创新驱动发展：** 公司积极拓展海外市场，尤其是在新兴市场国家的市场开发上取得显著成效。持续加大研发投入，不断推出新产品和新技术，提升核心竞争力。 ## 财务表现总结 奥美医疗2019年业绩表现亮眼，营收和净利润均实现显著增长，2020年一季度业绩增长势头更盛。公司盈利能力持续提升，费用控制良好。 ## 投资建议总结 公司是行业内少数拥有完整产业链且自动化水平较高的企业之一，维持“买入”评级。预计公司未来几年净利润将持续增长。

炼化行业2019年报分析与盈利跟踪 中心思想 本报告通过分析上海石化、恒力石化、浙石化等炼化公司2019年报，对比分析了不同炼化项目的盈利能力，并结合原油价格波动，对炼化行业的未来盈利前景进行了展望。 报告指出，原油价格暴跌对炼化企业形成利好，预计炼厂效益有望进入红利期，主要受益于沙特OSP官价让利、原油成本降低、以及国内成品油“地板价”政策。 主要内容 ## 1. 炼化公司年报透视 ## 不同炼化项目盈利能力对比 报告分析了上海石化、恒力石化、浙石化一期三家炼化公司2019年的加工单吨原油盈利情况，并进行了对比分析： 上海石化： 原油加工规模1600万吨/年，全年稳定运营，加工单吨原油对应EBT为115元/吨。 恒力石化： 原油加工规模2000万吨/年，18年四季度建成投产，19年处于负荷爬坡阶段，加工单吨原油对应EBT为574元/吨。 浙石化一期： 原油加工规模2000万吨/年，19年5月常减压装置投入运行，年底炼油、芳烃、乙烯及下游化工装置打通全流程全面投产，加工单吨原油对应EBT为297元/吨。 ## 2. 炼化项目盈利跟踪 ## 原油价格下跌对炼化企业的影响 报告认为，原油暴跌对炼化企业形成利好，炼厂效益有望进入红利期，主要受益于： 沙特OSP官价对亚太炼厂的让利。 原油成本大幅降低，石化产品跌价幅度远小于原油，加工价差扩大。 我国成品油“地板价”政策带来潜在超额受益。 ## 炼厂动态盈利模拟 报告模拟了恒力石化、浙石化一期、上海石化等国内炼化项目的动态盈利情况，并展示了炼厂效益在油价进入低价区间而显著增厚。 总结 本报告通过对炼化公司年报的分析，揭示了不同炼化项目的盈利差异，并指出原油价格下跌为炼化行业带来了新的发展机遇。报告预测，在低油价环境下，炼厂效益有望提升，行业前景值得关注。

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# 中心思想 * **业绩稳健增长与未来增长潜力：** 报告指出，透景生命2019年业绩稳健增长，营收和净利润均实现同比增长。同时，仪器装机量的增加有望带动未来试剂销售，为公司带来稳定的收入来源。 * **研发投入与产品竞争力提升：** 公司注重产品研发，持续投入研发资金，目前在研项目众多，覆盖多个领域。这些项目的成功将提升公司的综合竞争力，为公司带来更多新产品。 # 主要内容 ## 事件概述 公司披露2019年年报及2020年一季报，显示2019年营收同比增长21.00%，归母净利润同比增长10.82%。受新冠疫情影响，2020年一季度收入同比下降57.16%，归母净利润同比下降221.21%。 ## 财务分析 * **盈利能力分析：** 2019年公司毛利率为78.57%，同比增加0.14pp，净利率为35.57%，同比下降3.27pp。期间费用占比40.45%，同比增加1.59pp，其中销售费用率增加，管理费用率下降，研发费用率增加。 * **现金流与周转率分析：** 2019年经营活动产生的现金流量净额同比增长8.38%，经营性现金流净额/净利润同比下降。应收账款周转率和存货周转率同比下降，总资产周转率同比提升。 * **ROE分析：** 2019年净资产收益率(ROE)为14.32%（同比下降0.48pp），净利率为35.57%（同比下降 3.27pp），资产周转率为 0.38 次（同比增加 0.02 次），权益乘数为1.07（同比下降0.01）。 ## 产品持续研发，维持“增持”评级 2019 年公司累计装机各类仪器 387 台，其中重要产品流式荧光检测仪(含 TESMI F4000)152台，这些仪器的装机将在未来一段时间带来稳定的试剂产品的销售收入。同时公司注重产品研发，公司研发投入5,198.88万元，占同期公司营业收入的比例为11.78%，同比增长29.98%，目前公司在研的研发项目110个，涉及感染、自身免疫、肿瘤、心血管、激素等领域，未来这些项目的研发成功，将会为公司带来更多的新成品，公司的综合竞争力将不断得以提升。 ## 盈利预测与评级 由于 2020 受到疫情的影响，我们预计公司 20/21 净利润由原来的 2.03、2.45亿元下调至1.83、2.23亿元，维持“增持”评级。 ## 风险提示 市场竞争加剧风险，行业政策变化，新产品研发和注册不及预期，新产品进入市场不及预期，新冠疫情进展具有不确定性等。 ## 财务数据和估值 提供了2018年至2022E的详细财务数据和估值，包括营业收入、增长率、EBITDA、净利润、EPS、市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA等。 # 总结 * **核心业务稳健，未来增长可期：** 透景生命2019年业绩表现稳健，尽管2020年一季度受疫情影响，但公司通过持续的产品研发和市场拓展，未来增长潜力依然可期。 * **维持“增持”评级，关注风险因素：** 考虑到疫情影响，下调了公司2020/2021年的盈利预测，但维持“增持”评级。同时，报告也提示了市场竞争、政策变化、研发风险和疫情不确定性等风险因素，投资者应予以关注。

　　投资观点及建议 　　本周变化：国际原油价格继续调整，短期影响库存原料价值下跌，若持续时间较长，则会影响化工品下游补库存意愿和节奏，进而与成本因素共同带动化工品价格下跌，则各子行业盈利亦受到产成品价值下跌的影响。利好化工产业链偏下游端，首选刚需消费化工品如维生素、农药、化肥、化纤等。海外疫情发酵，化工品需求值得关注，关注必选消费品和欧洲占比高的细分化工品。此外，4月进入季报期，关注1Q超预期标的。 　　子行业观点：（1）新和成1季度业绩超预期，有望带动维生素板块行情；关注圣达生物和浙江医药，D3涨价关注花园生物；（2）现处于国内外农药春耕备耕时点，企业复工有序推进；环保、安全、疫情因素叠加影响对行业供给的冲击可能进一步加剧，加速行业的优胜劣汰。关注印度疫情发展对国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好低估值龙头万华化学（市值明显低估，大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（市值明显低估，产品价格周期底部，新项目陆续投放）、三友化工（粘胶涨价）。 　　一周行情速览 　　基础化工板块较上周上涨0.04%，沪深300指数较上周下跌-1.11%。基础化工板块跑赢大盘1.15个百分点，涨幅居于所有板块第9位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：民爆用品7.36%，合成革7.04%，复合肥6.94%，日用化学产品5.55%，其他塑料制品2.15% 　　重点化工产品价格和运行态势 　　本周WTI油价下降7.28%，为16.94美元/桶。我们跟踪的163个化工品中，20个上涨、50个持平、93个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：丙酮（13.10%）、醋酸（11.78%）、液氮（10.36%）、黄磷（6.02%）、聚合MDI（4.88%）、双酚A（4.59%）、MMA（3.07%）、POM（2.68%）、DMF（2.43%）、95%乙醇（2.39%）等。 　　化纤：粘胶短纤1.5D报价8600元/吨，维持不变。粘胶长丝120D报价36800元/吨，维持不变。氨纶40D报价29500元/吨，上升1.72%。内盘PTA报价3170元/吨，下降2.46%。江浙涤纶短纤报价5700元/吨，下降9.52%。涤纶POY150D报价4720元/吨，下降2.68%。腈纶短纤1.5D报价12800元/吨，维持不变。 　　农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1680元/吨，下降1.75%。宏达化工颗粒55%磷酸一铵报价2000元/吨，下降4.76%。贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价2150元/吨，下降2.27%。青海盐湖60%晶体氯化钾报价2100元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元，维持不变。华东草甘膦报价21000元/吨，维持不变。草铵膦市场价12.25万元/吨，维持不变。华东纯吡啶报价17000元/吨，下降2.86%；吡虫啉市场价123000元/吨，维持不变。代森锰锌报价19500元/吨，维持不变。 　　聚氨酯：华东纯MDI报价13250元/吨，下降1.12%。华东聚合MDI报价11750元/吨，上涨3.07%。华东TDI报价9050元/吨，下跌2.96%。1800分子量华东PTMEG报价15250元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价7850元/吨，上升6.44%。上海拜耳PC报价18200元/吨，维持不变。氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价5350元/吨，下降0.83%。华东乙烯法PVC报价5412元/吨，下降1.37%。轻质纯碱报价1310元/吨，下降1.5%；重质纯碱报价1450元/吨，下降2.68%。 　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

好的，我将根据您提供的行业报告内容，按照您指定的格式、语言、语气和角色，产出符合您要求的MarkDown文档。 中心思想 负油价的成因与影响： 本报告指出，WTI原油期货价格跌至负值，是多重因素叠加的结果，包括交割地库欣库存饱和、储运成本高昂以及多头平仓踩踏。负油价不仅给投资者带来损失，也严重影响了以WTI为定价基准的生产商的收益。 页岩油面临的“致命三连击”： 报告分析了页岩油生产商面临的三重困境：当地炼厂开工负荷下降导致需求减少、沙特等国的低价竞争阻碍出口、以及库欣库存逼近上限。这些因素共同作用，可能导致页岩油生产商进一步减产甚至破产。 主要内容 WTI的期现关系：什么导致了负油价？负油价又影响什么？ WTI05合约跌至历史性的负值，收盘于-37.63美金/桶，是多头平仓踩踏事故，本质上是由于交割地库欣已经实质性涨库，和边际上高昂的储运成本。 负油价给以WTI作为定价基准的生产商带来巨额损失。按照美国+加拿大石油产量约1800万桶/天简单估算，一个交易日价格从20美金跌到极端的-37美金，就意味着5月份生产商要损失10亿美金。 页岩油承受了“致命三连击”：疫情来袭、沙特OSP巨幅贴水、库欣胀库。 页岩油第一击：当地炼厂降负荷 疫情冲击下，美国成品油需求骤降，炼厂开工率下降。页岩油主产区Permian所处的PADD3区域当地的炼厂开工负荷也下降到了73.8%，加工量从高点下降幅度也达到1/5左右。 Permian的页岩油产量在本地炼厂消化难度加大之后，有两个出路：一是去墨西哥湾出口，二是去库欣交割。 第二击：沙特贴水和高昂船费阻碍出口 疫情节奏差异决定了，全球原油增量需求大概率只能来自亚太，尤其是中国。 沙特以及其他中东西非产油国都给了5月合约巨额贴水，当前高昂的运费对要跨大西洋+印度洋运到亚太的美油是很不利的。 美国虽然减少了原油进口，但在沙特贴水、高昂运费双重冲击下，出口也受到阻碍出现明显下滑。 第三击：库欣爆库 库欣的库容并不大，7600万桶，只占到美国总体库容的3%。截至4月17日数据，库欣库容使用率已经79%，距离历史最高的89%还差两周时间，也就是说5月初大概率会爆库。 Permian的页岩油生产商进入窘境，继当地加工量大幅下滑、OPEC抢占亚太出口市场之后，最后的目的地库欣也已经逼近爆库。我们有望看到更多页岩油加深减产幅度，或者破产案例。 总结 页岩油产业面临严峻挑战： 本报告全面分析了在负油价背景下，美国页岩油产业所面临的困境。 三重压力下的未来走向： 通过对炼厂负荷、出口受阻和库存饱和等问题的深入剖析，揭示了页岩油生产商可能面临的减产和破产风险。

# 中心思想 * **业绩回顾与展望：** 2019年华大基因收入保持平稳增长，但净利润有所下降。2020年一季度受新冠疫情带动，业绩预计将高速增长。 * **投资评级维持：** 维持华大基因“持有”评级，并分析了公司各项业务的发展情况及潜在风险。 # 主要内容 ## 公司业绩概况 * **2019年业绩表现：** 2019年公司实现营收28.0亿元，同比增长10.41%，归母净利润2.76亿元，同比下降28.53%。 * **2020年一季度业绩表现：** 2020Q1公司实现收入7.91亿元，同比增长35.78%，归母净利润为1.40亿元，同比增长42.59%，经营性现金流净额大幅提升。 ## 分产品业务分析 * **生育健康业务稳健增长：** 生育健康基础研究和临床应用服务实现收入11.76亿元，同比增长11.56%，是收入占比最大的板块。 * **多组学大数据业务转型：** 多组学大数据服务与合成业务实现收入6.81亿元，同比下降0.53%，但自主平台数据产出量占比提升至90%。 * **精准医学检测业务增长迅速：** 精准医学检测综合解决方案收入5.71亿元，同比增长21.36%。 * **感染防控业务受益疫情：** 感染防控基础研究和临床应用服务收入0.81亿元，同比增长52.32%，未来有望实现较快发展。 ## 财务指标分析 * **盈利能力指标下降：** 2019年毛利率和净利率均有所下降，期间费用占比增加。 * **营运能力指标分析：** 应收账款周转率和存货周转率有所下降，总资产周转率略有提升。 * **现金流状况良好：** 2019年经营活动产生的现金流量净额大幅增长。 ## 盈利预测与投资评级 * **盈利预测：** 预计20-22年净利润分别为4.64、5.22、6.24亿元。 * **投资评级：** 维持“持有”评级。 ## 风险提示 * **运营风险：** 技术和工艺的局限性带来的公司运营风险。 * **政策风险：** 行业监管政策变化风险。 * **市场风险：** 市场竞争加剧风险。 * **疫情风险：** 新冠疫情进展具有不确定性。 # 总结 本报告对华大基因2019年年报及2020年一季报进行了详细分析。2019年公司收入保持增长，但受多种因素影响，净利润有所下降。2020年一季度，受益于新冠疫情，公司业绩预计将实现高速增长。报告分析了公司各项业务的发展情况，并维持“持有”评级，同时提示了公司面临的潜在风险。

好的，我已阅读您提供的报告内容和要求，现在开始为您生成报告摘要。 中心思想 本报告对天士力（600535）2019年年报及2020年一季报进行了分析，核心观点如下： 业绩短期承压，长期向好：公司2019年业绩下滑主要由于销售策略调整和医保谈判降价影响，但渠道库存优化为长期发展奠定基础。2020年一季度受疫情影响业绩继续下滑，但预计随着疫情控制和医保谈判品种放量，全年业绩有望恢复增长。 聚焦主业，改善财务：公司剥离商业资产，聚焦医药工业，有望改善财务报表质量和资金利用效率，降低应收账款和资产负债率。 研发驱动，创新发展：公司持续强化研发投入，以“四位一体”模式布局创新药，重磅品种普佑克脑梗、肺梗适应症有望今年提交上市申请，复方丹参滴丸(T89)美国FDA临床试验顺利推进。 主要内容 业绩分析：销售策略调整与疫情影响 2019年业绩回顾： 公司实现营业收入189.98亿元，同比增长5.61%；归母净利润10.01亿元，同比下降35.19%。 工业收入下降、天境生物投资收益减少以及金融资产公允价值变动是业绩下滑的主要原因。 公司推动渠道库存优化，中药板块收入下滑，但主要中药产品的终端销售数据依然维持稳定增长。 2020年一季度业绩分析： 公司实现营业收入39.53亿元，同比减少13.53%；净利润2.95亿元，同比减少34.21%。 疫情导致医院门诊量和住院量下降，以及医保谈判品种降价是业绩下滑的主要原因。 预计随着疫情控制和医保谈判品种放量，全年业绩有望呈现前低后高的恢复增长态势。 战略调整：聚焦主业与财务改善 商业资产剥离： 公司正在进行商业资产出售工作，将进一步聚焦医药工业。 预计商业资产出售后，公司应收账款将大幅下降，资产负债率和经营活动现金流也有望进一步改善。 研发创新：四位一体模式与重磅品种 研发投入与管线： 公司坚持国际化策略，以“四位一体”研发模式整合全球前沿技术，布局世界领先靶点。 公司研发管线现有在研项目75个，1类创新药25个，45项进入临床研究阶段。 重点品种进展： 普佑克脑梗III期及肺梗II期临床试验已经完成出组，今年有望提交上市申请。 复方丹参滴丸(T89)美国FDA慢性稳定性心绞痛适应症临床III期验证性试验已开始入组，急性高原综合症临床Ⅱ期试验已完成入组，将启动Ⅲ期临床试验。 投资建议与评级 盈利预测调整： 由于公司加大去库存以及疫情影响，调整公司盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为0.69、0.78及0.88元。 投资评级： 看好公司长期发展，维持“买入”评级。 风险提示： 丹滴销售和适应症拓展低于预期，普佑克营销进展、适应症拓展进度低于预期；“四位一体”布局相关项目进展低于预期。 总结 天士力2019年业绩受到销售策略调整和医保谈判降价的影响，2020年一季度又受到疫情冲击，短期业绩承压。但公司通过优化渠道库存、剥离商业资产、聚焦医药工业等战略调整，有望改善财务状况，提升运营效率。同时，公司持续加大研发投入，创新药管线不断丰富，重磅品种上市在即，为长期发展提供强劲动力。维持“买入”评级，但需关注相关风险。

# 中心思想 本报告对迈克生物（300463）2020年一季报进行了分析，核心观点如下： * **疫情影响下的业绩下滑：** 受新冠疫情影响，公司一季度营收和净利润同比均出现下降，但现金流表现良好，实现由负转正。 * **长期增长潜力不变：** 随着国内疫情逐渐稳定，医疗机构诊疗服务逐步恢复，公司市场推广和销售业务正在回升。 * **维持“买入”评级：** 预计公司未来几年营收和净利润将保持增长，维持“买入”评级。 ## 疫情影响下的短期业绩波动 一季度业绩受疫情冲击明显，常规检测产品需求减少，自主和代理产品销售收入均有不同程度的下降。 ## 现金流改善与长期增长潜力 尽管短期业绩受到影响，但公司现金流管理能力出色，经营活动产生的现金流量净额实现由负转正，显示出良好的经营韧性。 随着疫情缓解，公司有望恢复增长，长期发展潜力依然可期。 # 主要内容 ## 一、事件概述 公司披露2020年一季报，营收5.19亿元，同比下降28.18%；归母净利润7553.85万元，同比下降36.21%；扣非后归母净利润7799.5万元，同比下降34.19%。 ## 二、业绩分析：疫情影响与费用控制 * **疫情冲击销售：** 常规检测产品临床需求减少，自主产品和代理产品销售收入分别下降26.75%和29.31%。 * **毛利率和净利率下降：** 毛利率同比下降1.92pp至49.92%，净利率同比下降2.92pp至14.97%。 * **费用控制：** 销售费用率因疫情影响下降，但管理费用率和研发费用率有所上升，主要由于新冠检测试剂研发投入增加。 ## 三、现金流分析：由负转正，大幅改善 * **现金流改善：** 经营活动产生的现金流量净额为7163.78万元，实现由负转正，经营性现金流净额/净利润为0.92，同比增加1.28。 * **净资产收益率下降：** 净资产收益率(ROE)为2.39%，同比下降1.91pp，主要受净利率、资产周转率下降影响。 ## 四、产品与市场：核酸检测试剂盒获批 * **核酸检测试剂盒获批：** 新型冠状病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法）通过应急审批通道取得国家药品监督管理局颁发的产品注册证书，并获得美国FDA紧急使用授权。 * **产能与订单：** 日均产能逐步提升至50万人份，截至4月22日，已收到的订单约400-500万人份。 ## 五、盈利预测与投资建议 * **盈利预测：** 预计公司20/21/22年营收分别为40.38、51.45、64.98亿元，净利润分别为6.62、8.50、10.80亿元，EPS分别为1.19、1.52、1.94元。 * **投资建议：** 目前股价对应PE分别为33、26、20倍，维持“买入”评级。 ## 六、风险提示 * 耗材降价风险 * 新产品研发不及预期 * 300速化学发光仪推广不及预期 * 疫情发展具有不确定性 * 美国市场最终获批具有不确定性等 # 总结 本报告分析了迈克生物2020年一季报，指出受疫情影响，公司营收和净利润同比下降，但现金流表现良好。公司新型冠状病毒核酸检测试剂盒获批并获得大量订单，长期增长潜力依然存在。维持“买入”评级，但需关注耗材降价、新产品研发、疫情发展等风险因素。