片仔癀(600436) 　　2021年Q1-Q3业绩超预期 　　2021年Q1-Q3公司实现营业收入61.11亿元，同比增长20.55%；归属母公司净利润为20.11亿元，同比增长51.36%；扣非后归母净利润为20.06亿元，同比增长51.85%；每股收益3.3元，业绩超预期。 　　线上渠道放量，直销比例提升带来利润大幅增长 　　2021年单季度来看，Q3实现营业收入22.63亿元，同比增长24.09%；归属母公司净利润为8.96亿元，同比增长93.08%；每股收益1.49元。第三季度业绩增速明显好于前两个季度，这主要是由于线上片仔癀大药房天猫旗舰店和片仔癀大药房京东旗舰店等销售放量所致，直销比例大幅提升带来利润大幅增长。 　　安宫牛黄丸年内有望过亿 　　2020年7月收购龙晖药业51%股权，其主要品种为安宫牛黄丸，今年二季度开始铺货，借助片仔癀线上线下营销渠道，前三季度销售收入为0.84亿元，预计年内有望过亿元。 　　盈利预测及投资建议 　　我们预测2021-2023年营业收入分别为80.73亿元、97.69亿元和117.23亿元，同比增长分别为24%、21%和20%；归属母公司净利润分别为25.23亿元、31.2亿元和37.38亿元，同比增长分别为51%、23.6%和19.8%；每股收益分别为4.18元、5.17元和6.19元，对应PE分别为105倍、85倍和71倍，给予推荐评级。 　　风险提示 　　1、医药行业政策风险；2、天然麝香、蛇胆等主要原材料价格波动的风险；3、线上线下渠道窜货的风险；4、汇率变动的风险等。

　　沃华医药(002107) 　　2020年业绩超预期 　　2020年公司实现营业收入10.06亿元，同比增长16.95%；归属母公司净利润为1.79亿元，同比增长86.72%；扣非后归母净利润为1.69亿元，同比增长87.81%；每股收益0.31元，业绩略超预期。利润分配方案为：每10股派发现金红利2.6元（含税）。 　　打造中药独家口服产品航母 　　公司专注于中药领域，立志打造拥有独家口服产品最多的中药企业。截止2020年底，公司拥有药品批准文号162个，包括独家产品15个。2020年收入结构分产品来看：心可舒片实现收入4.60亿元，占比45.67%；骨疏康实现收入2.46亿元，占比24.49%；脑血疏口服液实现收入1.14亿元，占比11.35%；荷丹片实现收入1.10亿元，占比10.91%；其他实现收入0.76亿元，占比7.58%。四大独家产品占收入比重为92.42%，集中度进一步提升。 　　盈利预测及投资建议 　　我们预测2021-2023年营业收入分别为12.58亿元、15.72亿元和18.86亿元，同比增长分别为25%、25%和20%；归属母公司净利润分别为2.23亿元、2.81亿元和3.43亿元，同比增长分别为24.6%、25.8%和22.2%；每股收益分别为0.24元、0.30元和0.37元，对应PE分别为33倍、27倍和22倍，暂时给予推荐评级。 　　风险提示 　　1、医药行业政策风险；2、主导产品相对集中的风险；3、药品安全事件的风险；4、原材料价格波动及市场开发风险等。

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容和格式要求生成的MarkDown版本： 中心思想 转型与创新：海特生物的战略方向 海特生物致力于从传统生物制品企业转型为创新药企业，通过外延并购拓展业务范围，增强抗风险能力，力争成为中国最优的创新药企业。 核心产品与未来增长点：金路捷与CPT 公司目前主要依赖核心产品注射用鼠神经生长因子（金路捷），未来增长的关键在于CPT新药的研发和上市，以及并购业务的整合。 主要内容 一、公司概况 公司成立于1992年，2017年登陆深交所创业板。公司以国家一类新药金路捷为龙头产品，主营业务为生物制品、凝血酶和其他化学药品的研发、生产和销售。公司实际控制人为陈亚、陈宗敏和吴洪新。 二、主要产品 金路捷：神经生长因子市场的领先者 金路捷是国家一类新生物制品，为全球首个获批上市的神经损伤类疾病用药，占据公司收入的绝大部分。尽管面临市场竞争和医保政策收紧的压力，金路捷在神经损伤修复领域仍具有重要地位。2018年，公司注射用鼠神经生长因子销售收入已经跃居第一。 奥肝肽与凝血酶：传统产品线的补充 奥肝肽为多肽免疫调节和增强药物，用于慢性乙型肝炎患者的治疗。凝血酶是从健康牲猪的血浆中提取的活性蛋白，主要功能是催化血浆中可溶性纤维蛋白原转变成不溶性的纤维蛋白多聚体，使血液凝固，达到止血的目的。 三、沙东生物CPT进入临床III期 CPT：潜在的抗肿瘤新药 CPT是北京沙东研发的国家一类新药，目前处于临床III期试验的中期阶段，主要应用于多发性骨髓瘤等血液系统肿瘤及胃癌、结肠癌、乳腺癌等实体恶性肿瘤的治疗。预计最快2021年可获得CPT新药上市许可。 市场前景与竞争格局 恶性肿瘤市场空间巨大，CPT具有独特的抗癌机制和安全性，市场价值巨大。但同时面临其他公司同类药物的竞争，公司需要加快研发进度，抢占市场先机。 四、财务状况 增长瓶颈与转型挑战 公司营业收入和净利润增长遇到瓶颈，过度依赖单一产品金路捷。2019年一季度公司实现收入 1.56 亿元，同比增长 18.64%；归母净利润 为2,985万元，同比增长25.74%；每股收益0.29元。 盈利能力分析 公司毛利率维持在较高水平，但净利率波动较大。三项费用率居高不下，对盈利造成一定压力。 五、盈利预测及投资建议 审慎的盈利预测 考虑到医药政策的收紧和市场竞争的加剧，预测公司未来三年营业收入和净利润保持稳定增长，但增速放缓。 投资评级：中性 首次覆盖公司，给予中性评级，建议关注公司新药研发进展和并购业务的整合情况。 六、风险提示 公司面临医药行业政策风险、并购整合风险、药品安全事件风险和新药研发风险等。 总结 海特生物作为一家以生物制品为主营业务的企业，正积极转型为创新药企业。公司核心产品金路捷在神经损伤修复领域占据重要地位，但面临市场竞争和政策压力。CPT新药的研发是公司未来增长的关键，但同时也存在风险。公司财务状况良好，但增长遇到瓶颈。综合考虑，我们对公司未来发展持谨慎乐观态度，建议关注公司新药研发进展和并购业务的整合情况。

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好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 大股东增持完成与公司成长潜力 广誉远大股东东盛集团完成增持计划，表明对公司未来发展的信心。此次增持股份占公司总股本的3.37%，累计增持金额达51029.56万元。 营销策略优化与业绩快速增长 公司通过全方位整合营销资源，创新营销思路，如“春蕾行动”、“秋收行动”和“好孕中国”等，有效提升了核心产品的市场占有率，为业绩的快速增长奠定了基础。2017年传统中药收入同比增长64%，达到9.5亿元，占总收入的81%。 主要内容 1. 事件 截至2018年6月20日，东盛集团已通过华能信托·悦晟3号单一资金信托增持公司股票11,899,067股，占公司总股本的比例为3.37%，累计增持金额为51,029.56 万元，增持计划实施完毕。 2. 营销理顺，业绩进入快速增长期 公司紧扣“全产业链打造广誉远高品质中药战略”，全方位整合营销资源，创新营销思路，通过“春蕾行动”、“秋收行动”和“好孕中国”开展 360 度全面营销，不断提升公司核心产品的市场占有率。截至 2017 年底，与公司合作的连锁药店超过1,000家，覆盖近10万家终端门店，在全国落地3,000家好孕专柜，带动传统中药实现收入9.5亿元，占收入比重的81%，同比大幅增长64%，为公司未来发展奠定了坚实基础。 3. 2018年将继续完成业绩突破 公司在 2017 年年报中披露，2018 年经营目标为：收入 19.5亿元，净利润3.7亿元。公司“传统中药+精品中药+养生酒”的产品梯队，目标明确，思路清晰，在理顺营销、构筑品牌价值后，业绩将进入释放期。 4. 投资策略 我们预计2018-2020年营业收入分别为19.52亿元、28.3亿元和38.21 亿元，归属上市公司净利润分别为 3.82 亿元、5.7 亿元和 8.97 亿元，每股收益分别为 1.08 元、1.61 元和 2.54 元，对应 PE 分别为 47 倍、32倍和20倍，给予“推荐”评级。 5. 风险提示 政策风险；新产品研发风险；医疗安全事件等。 总结 业绩增长潜力与投资价值 广誉远在营销策略优化和产品结构完善的基础上，业绩进入快速增长期。大股东增持完成进一步增强了市场信心。 盈利预测与投资评级 预计公司未来三年营收和净利润将保持高速增长，维持“推荐”评级，但需注意政策、研发和医疗安全等风险。

# 中心思想 ## 业绩增长与战略布局 本报告分析了尚荣医疗（002551）的业绩表现和未来发展潜力，认为公司通过买方信贷、PPP模式等手段，在医疗专业工程领域取得了领先地位，订单持续增长，业绩有望触底回升。同时，公司通过内生外延不断完善医疗平台全产业链模式，提升核心竞争力，未来发展可期。 ## 投资评级与风险提示 报告首次给予尚荣医疗“推荐”评级，并预测了公司未来几年的营收和利润增长。但同时也提示了订单不及预期、工程进度不及预期、买方信贷业务风险以及业务整合风险等潜在风险。 # 主要内容 ## 一、买方信贷、PPP等模式推动公司订单持续增长，业绩有望触底回升 * **订单增长与业绩回升：** 尚荣医疗作为国内医疗专业工程领域最大的服务商之一，通过买方信贷、PPP模式加速布局医疗产业链，已签订合同额巨大，多个项目逐步开工，推动收入高速增长，业绩逐步触底回升。 * **合作框架协议保障未来增长：** 公司还签署了多个合作框架协议，预计后续仍将会有大量的新增订单，从而保障公司业绩持续稳定增长。 ## 二、内生外延不断完善医疗平台全产业链模式 * **构建医疗平台：** 公司依托医院整体建设业务，构建医疗物流、耗材产销、器械产销、医院投资等四大产业平台。 * **外延并购：** 通过外延并购普尔德医疗、锦州医械等进入医疗器械产业，预计未来在医疗器械等多个领域仍有外延发展预期。 ## 三、定增发行提升公司核心竞争力 * **资金瓶颈消除：** 公司非公开发行股票预案获批，募集资金用于医院手术部、ICU产品产业化项目和增加医院整体建设业务资金，资金瓶颈的影响将逐步消除。 * **业务加速发展：** 公司医院建设业务和医疗器械业务发展将逐步加速，进一步推动公司医院建设核心业务的发展，并抓住医疗器械国产化替代趋势下快速发展的行业机遇。 ## 四、投资策略 * **盈利预测：** 预计公司未来几年收入和归母净利润将保持稳定增长。 * **投资评级：** 首次给予“推荐”评级。 ## 五、风险提示 * **主要风险：** 订单不及预期，工程进度不及预期，买方信贷业务风险，业务整合风险。 # 总结 本报告对尚荣医疗进行了全面的分析，认为公司在医疗专业工程领域具有领先优势，通过多种模式驱动订单增长，业绩有望触底回升。公司积极完善医疗平台全产业链模式，并通过定增提升核心竞争力。报告首次给予“推荐”评级，但同时也提示了潜在风险。总体而言，尚荣医疗未来发展潜力巨大，值得关注。

# 中心思想 本报告对广誉远（600771）2016年年报进行了深度分析，核心观点如下： * **业绩大幅超预期：** 广誉远2016年营业收入和净利润均实现大幅增长，远超市场预期，主要得益于产品结构的优化和三项费用的有效控制。 * **“三驾马车”战略成效显著：** “传统中药”+“精品中药”+“养生酒”三驾马车并驾齐驱，共同驱动公司业绩增长，其中传统中药仍是主要收入来源，精品中药和养生酒增速显著。 * **维持“推荐”评级：** 预计公司未来三年业绩将保持高速增长，维持“推荐”评级，但需关注政策风险、新产品研发风险和医疗安全事件等。 # 主要内容 ## 2016年年报业绩大幅超预期 * **营收与净利润双增长：** 报告期内，公司实现营业收入9.37亿元，同比增长118.7%；归属上市公司净利润为1.23亿元，同比增长5,948.84%；扣非后归属母公司净利润为1.1亿元，扭亏为盈，全面摊薄每股收益0.35元。 * **盈利预测上调：** 业绩大幅超出市场预期，分析师将上调公司未来三年盈利预测。 ## “传统中药”+“精品中药”+“养生酒”三驾马车并驾齐驱 * **产品收入结构分析：** 传统中药实现收入5.8亿元，同比增长116.63%；精品中药实现收入1.79亿元，同比增长171.36%；养生酒实现收入0.4亿元，同比增长55.53%。 * **渠道覆盖情况：** 传统中药药店终端覆盖59,336家，医院覆盖1,834家。 * **精品中药营销策略：** 精品中药围绕高净值客户持续开展养生、健康等为主题的讲座，同时强化自媒体、新媒体等平台推广，结合线上、线下销售渠道，提升品牌形象，增加收入。 * **养生酒市场策略：** 养生酒继续以山西、江苏为重点，聚焦餐饮连锁、商超、名烟名酒店等核心终端，加大线上促销力度，加大线下推广活动，提升销量。 ## 三项费用控制得当，有效提升利润 * **费用率显著下降：** 报告期三项费用率合计56.33%，同比下降13.28个百分点。 * **各项费用控制分析：** 销售费用率45.99%，同比下降5.74个百分点；管理费用率为10.05%，同比下降6.64个百分点；财务费用0.28%，同比下降0.9个百分点。 ## 投资策略 * **盈利预测与估值：** 预计2017-2019年每股收益分别为0.7元、1.2元和1.87元，对应PE分别为57倍、34倍和22倍。 * **投资评级：** 给予“推荐”评级。 ## 风险提示 * **主要风险因素：** 政策风险；新产品研发风险；医疗安全事件等。 # 总结 本报告通过对广誉远2016年年报的详细解读，揭示了公司业绩大幅增长的原因，即产品结构的优化和费用的有效控制。“传统中药”+“精品中药”+“养生酒”三驾马车战略的成功实施，为公司业绩增长提供了强劲动力。 报告维持对广誉远的“推荐”评级，并提示了投资者需要关注的潜在风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 大股东信心增强： 实际控制人刘悉承以高于市场价的价格发起要约收购，表明大股东对海南海药未来发展的强烈信心和支持。 战略转型与业务调整： 公司在传统业务面临挑战的同时，积极布局互联网医疗领域，寻求新的增长点，虽然短期业绩改善有限，但长期发展方向良好。 主要内容 事件：实际控制人要约收购 要约收购详情： 实际控制人刘悉承自愿发起要约收购1.33亿股股份，占总股本的10%，要约收购价格为14.5元/股，总金额达19.4亿元。 收购目的： 此次要约收购旨在进一步增强对海南海药的控制力，彰显大股东对公司未来发展的信心。 市场数据 股价表现： 截至2017年3月13日，公司A股收盘价为14.24元，一年内最高价为15.31元，最低价为9.50元。 估值情况： 公司市净率为3.5，总股本为133,598万股，实际流通A股为98,869万股，流通A股市值为140.8亿元。 招标降价侵蚀原有业务利润，互联网医疗翻开新篇章 传统业务挑战： 公司现有产品主要集中在竞争激烈的化学原料药中间体、头孢制剂及肠胃用药领域，期间费用较高，侵蚀利润。 业务数据： 头孢制剂收入2.06亿元，同比增长9.76%；化学原料药中间体收入2.48亿元，同比下降17.68%；肠胃药收入1.19亿元，同比增长12.45%。 互联网医疗布局： 公司加大对医疗领域的布局，收购郴州第一人民医院东院51%股权，竞购鄂州医院100%股权，向互联网医疗转型。 投资策略 盈利预测： 预计公司2016-2018年每股收益分别为0.1元、0.13元和0.15元，对应PE分别为149倍、112倍和95倍。 投资评级： 给予公司“推荐”评级。 财务数据及估值 主营收入： 2016年主营收入为1,292.3百万元，同比下降23.0%；预计2017年和2018年将分别增长20.0%，达到1,550.7百万元和1,860.9百万元。 归属净利润： 2016年归属净利润为127.6百万元，同比下降34.6%；预计2017年和2018年将分别增长33.1%和18.0%，达到169.9百万元和200.6百万元。 总结 本报告分析了海南海药的最新动态，实际控制人发起的要约收购彰显了对公司未来发展的信心。公司在传统业务面临挑战的同时，积极转型互联网医疗领域，具有长期发展潜力。虽然短期业绩可能受到影响，但长期来看，公司的基本面正在向好的方向发展。维持“推荐”评级。

# 中心思想 * **医保目录调整的积极影响：** 益佰制药的核心品种受益于医保目录的调整，尤其是取消适应症限制的品种，有望显著提升公司业绩。 * **维持“推荐”评级：** 综合考虑公司未来盈利增长预期，维持对益佰制药的“推荐”评级。 # 主要内容 ## 事件概述 * **医保目录调整：** 公司公布了2017年版国家医保目录的主要产品变化情况，包括新增、取消适应症限制、增加适应症限制以及调整为甲类等。 ## 取消适应症限制品种的影响 * **重磅品种受益：** 复方斑蝥胶囊和洛铂是公司重磅品种，取消适应症限制将拓宽其应用范围，提升业绩。 * **市场占有率领先：** 复方斑蝥胶囊在同类产品中市场占有率遥遥领先，洛铂市场前景广阔。 ## 新进及增加适应症限制品种的影响 * **新进品种影响有限：** 新进入医保目录的品种规模较小，对公司业绩影响有限。 * **深耕现有品种：** 增加适应症限制的银杏达莫注射液市场占有率高，有利于公司深耕现有市场。 ## 投资策略 * **盈利预测：** 预计2016-2018年每股收益分别为0.52元、0.71元和0.87元。 * **投资评级：** 维持“推荐”评级，对应PE分别为37倍、27倍和22倍。 ## 财务数据及估值 * **财务数据：** * 2016年主营收入3,761.2百万元，同比增长13.9%；归属净利润411.0百万元，同比增长117.0%。 * 预计2017年主营收入4,438.3百万元，同比增长18.0%；归属净利润558.6百万元，同比增长35.9%。 * 预计2018年主营收入5,237.1百万元，同比增长18.0%；归属净利润687.8百万元，同比增长23.1%。 * **估值：** * 2016年PE为36.69倍，PB为3.84倍。 * 2017年PE为26.99倍，PB为3.43倍。 * 2018年PE为21.92倍，PB为3.03倍。 # 总结 * **核心品种受益医保调整：** 益佰制药的核心产品，尤其是复方斑蝥胶囊和洛铂，将受益于医保目录调整中取消适应症限制的政策，有望显著提升公司业绩。 * **维持推荐评级：** 综合考虑公司盈利能力和市场前景，维持对益佰制药的“推荐”评级。