山外山(688410) 　　事件： 　　公司发布2024半年度报告，2024H1实现营业收入2.78亿元，同比下降29.68%；归母净利润0.46亿元，同比下降65.91%；扣非归母净利润0.38亿元，同比下降70.35%，EPS为0.21元。 　　短期业绩承压，费用水平提升 　　2024H1公司收入和利润端同比下滑主要与去年同期基数较高、研发投入同比加大以及股权激励费用支付有关。2024H1公司销售费用率21.34%，同比增长6.56pct；管理费用率7.61%，同比增长3.16pct；财务费用率-3.39%，同比下降0.92pct；研发费用率9.59%，同比增长5.89pct，整体来看，公司加大市场推广力度和研发投入，销售费用率和研发费用率均有一定程度上涨。 　　血透设备稳健增长，行业龙头地位稳固 　　2024上半年，公司血液净化设备实现收入1.93亿元，同比下降38.10%，剔除2023年重症能力建设政策导致的偶发性CRRT销售收入影响后，2024H1公司血液净化设备收入同比增长19.73%。2024H1公司在血液透析设备市场中占比达10.35%，在国产自主品牌中位居行业首位，在CRRT设备市场中占比达18.18%，在国产CRRT品牌中排名第一，公司仍持续占据血液净化设备市场的领先地位。预计随着国产替代的持续加速，公司血透机产品有望继续保持较快增长。 　　血透耗材受益集采，有望继续保持快速增长 　　2024H1公司血液净化耗材业务实现营收5838.50万元，同比增长21.69%，目前公司耗材业务充分受益于集采，未来有望继续实现高增长，同时，公司加大市场推广力度，集采市场之外有望实现较快增长。2024H1医疗服务及其他业务实现营收2650.94万元，同比下降23.12%，主要因上半年公司出售1家透析中心所致。 　　投资建议与盈利预测 　　公司是我国血液透析行业龙头之一，血透设备持续快速增长，血透耗材有望通过集采放量，看好公司长期发展。预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为6.46亿元、8.34亿元和10.59亿元，实现归母净利润分别为1.34亿元、1.84亿元和2.44亿元，对应EPS分别为0.42元/股、0.57元/股和0.76元/股，对应PE分别为21倍、15倍和11倍，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　公司产品降价风险，研发不及预期风险，产品放量不及预期风险。

　　联影医疗(688271) 　　投资要点 　　事件：24H1营收实现53.33亿元（+1.18%，同比，下同），归母净利润9.50亿元（+1.33%），扣非归母净利润7.98亿元（+1.39%）。24Q2营收实现29.83亿元（-2.47%），归母净利润5.87亿元（-3.49%），扣非归母净利润4.98元（-2.47%）。上半年业绩符合我们预期。 　　国内短期承压，国际市场保持较快增长：24H1国内市场上半年收入实现44.01亿元（-3.35%），国内收入占比82.51%。24H1海外市场收入实现9.33亿元（+29.94%），海外收入占比17.49%，其中亚太市场收入4.72亿元；北美区域收入2.60亿元；欧洲区域受历史基数和季节性波动影响，实现营收0.93亿元，同比有所下滑；新兴市场区域取得高速增长，实现营收1.08亿元，其中以南非、阿根廷、沙特为代表的非洲、南美以及中东区域国家市场表现优异。 　　各产品线稳健发展，市占率位居国内前列：2024年上半年分产品来看，设备收入实现45.44亿元。MR收入实现16.85亿元；MI业务线7.43亿元；CT业务线16.18亿元；XR业务线2.56亿元；RT业务线2.42亿元。根据公司半年报披露，按2024年上半年国内新增市场金额口径，公司CT产品国内市占率综合第一，MR产品国内市占率第三，公司PET/CT产品市占率第一，PET/MR产品市占率第二，XR产品市占率第一，固定DR产品市占率第一，移动DR市占率第三，乳腺DR市占率第四。公司上半年服务收入6.17亿元（+23.84%），服务收入占比11.57%，全球整机系统累计装机超20000台/套，未来将进一步助力服务收入提升。 　　盈利预测与投资评级：考虑到国内反腐对行业需求的影响，我们将2024-2026年归母净利润由22.56/27.05/31.42亿元调整至21.47/25.84/29.71亿元，对应当前市值的PE估值分别为41/34/29倍。考虑到公司产品技术壁垒高，海外市场空间广阔，公司市场份额有望逐步提升，维持“买入”评级。 　　风险提示：国内常规业务销售不及预期风险，关税风险等。

　　普门科技(688389) 　　事件：公司发布24H1业绩，实现营收5.9亿元/+5.64%，实现归母净利润1.72亿元/+27.78%，扣非归母净利润1.63亿元/+29.16%。24Q1/24Q2分别实现营收3.06/2.84亿元，同比+10.06%/+1.27%，归母净利润1.07/0.65亿元，同比+21.69%/+39.33%，扣非归母净利润1.03/0.6亿元，同比+24.60%/+37.86%。 　　点评： 　　IVD业务、皮肤医美业务24H1实现较好增长，临床医疗产品线同比增长承压。分产品看，体外诊断类为公司主营收入来源，24H1实现收入4.68亿元/yoy+21.67%，占比79.38%；治疗与康复类实现收入1.14亿元/yoy-31.96%，24H1收入增长主要来自体外诊断领域仪器销售及存量装机带动试剂上量，治疗与康复领域中皮肤医美仪器销售上量。具体分业务板块来看，1）24H1公司IVD业务实现营收4.68亿元，同增21.67%。其中，化学发光业务收入1.64亿元，同比基本持平；糖化业务收入1.43亿元，同增32%；特定蛋白业务收入1.49亿元，同增84%。IVD业务整体实现了比较良好的增长。2）临床医疗产品线24H1收入同比下降，主要由于23Q1高基数及医疗反腐导致的医院招标采购的进度有所延迟，短期影响临床医疗产品线的销售进度。3）24H1皮肤医美业务实现收入同比增长34%，主要来自于民营医院，皮肤医美业务产品线进展顺利。 　　产品结构优化带动毛利率同比提升，费用率优化。24H1公司综合毛利率69.82%/yoy+4.61pct；期间费用率36.23%/yoy-2.83pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别16.97%/6.19%/16.74%/-3.67%，同比分别- 　　2.66/+0.62/-0.69/-0.10pct；整体来看，归母净利率29.14%/yoy+5.05pct。其中，毛利率的提升主要来自产品结构的优化，高毛利产品销售占比增加，单位成本下降，带动利润总额增长。 　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.32/5.33/6.42亿元，同比增长31.4%/23.5%/20.4%，对应8月30日收盘价PE分别13/11/9X，公司聚焦于体外诊断和治疗与康复两大板块，医美业务加速发展，整体业绩保持高增长态势，维持“买入”评级。 　　风险因素：行业竞争加剧，研发进度不及预期，销售推广不及预期等。

　　英诺特(688253) 　　主要观点： 　　事件： 　　2024年8月29日，公司发布2024年半年度业绩。报告期内，公司实现营业总收入4.21亿元（+88.3%），归母净利润2.06亿元（+166.5%），扣非净利润1.91亿元（+205.5%）；单二季度，公司实现营业收入1.39亿元（+56.6%），归母净利润0.60亿元（+155.1%），扣非净利润0.54亿元（+224.9%）。 　　点评： 　　收入利润保持超高速增长，利润端增速更为明显 　　报告期内，公司实现营业收入4.21亿元，其中非新冠业务收入4.19亿元（+153.9%），非新冠收入增速高于营业收入增速；公司归母净利润实现2.06亿元（+166.5%），利润端增长高于非新冠收入端增长。公司在1Q23后不再有新冠收入，核心收入呈现同比迅速提升趋势；由于呼吸道病原体多在秋冬流行，公司业绩呈现同年Q4收入利润高于同年Q1-Q3的波动现象；得益于公司产品渗透率不断提升，来年Q1又呈现大幅同期增长。 　　呼吸道病原体鉴别难度大，多联检产品可一网打尽 　　针对不同的呼吸道病原体，需要鉴别诊断病原，方能正确用药治疗。公司多种产品具备“快检”和“联检”两大特征，可实现3-9种病原体联合检测，15-25分钟即可判读结果，适合呼吸道疾病易感季节门急诊快速筛查，极大满足了检测时效性，加快医院诊疗流程。公司现有呼吸道联检产品覆盖甲流、乙流、肺炎支原体、肺炎衣原体、呼吸道合胞病毒、柯萨奇病毒、人偏肺病毒等超过15种呼吸道病原体，能够完全满足临床检测需求，实现多种病原体一网打尽。 　　投资建议：维持“买入”评级 　　我们预测公司2024-2026年营业收入有望实现8.02/11.36/15.29亿元，同比增长67.8%/41.7%/34.6%；归母净利润实现3.96/5.69/7.59亿元，同比增长127.6%/43.8%/33.3%；截至2024年8月30日，公司货币资金和交易性金融资产合计18亿元，对应EPS为2.91/4.18/5.57元，对应PE倍数为13/9/7x。维持“买入”评级。 　　风险提示 　　产品研发进度不及预期、国际化不达预期、市场竞争加剧风险。

　　益丰药房(603939) 　　业绩符合预期，营收、利润稳健增长 　　公司发布2024年半年报：2024H1营业收入117.62亿元（+9.86%）归母净利润7.98亿元（+13.13%），扣非净利润7.86亿元（+15.77%）经营现金流净额18.22亿元（+29.41%）。分季度看，2024Q1~Q2营业收入59.71亿元（+13.39%）、57.91亿元（+6.45%），归母净利润4.07亿元（+20.89%）、3.91亿元（+6.05%），扣非净利润3.99亿元（24.26%）3.86亿元（+8.12%）。上半年度公司保持营收、利润稳健增长。 　　零售板块稳健增长，批发板块规模快速提升 　　分行业来看，2024H1零售板块营收为103.98亿元（+8.32%），批发板块营收为9.97亿元（+20.91%）。分产品来看，2024H1西药及中成药收入88.78亿元（+10.11%），非药品收入13.53亿元（+0.40%）中药收入11.65亿元（+14.82%）。 　　从盈利能力来看，2024H1毛利率为40.05%（+0.06pct），分行业来看，零售板块毛利率为40.94%（+0.06pct），批发行业毛利率为9.57%（-0.61pct）。分产品来看，西药及中成药毛利率为34.85%（-0.22pct），非药品毛利率为51.10%（+0.03pct），中药毛利率为48.74%（+0.15pct）。2024H1净利率为7.31%（-0.15pct）。 　　从费用率来看，2024H1销售费用率为25.55%（-0.15pct），管理费用率为4.09%（-0.20pct），研发费用率为0.14%（+0.05pct），财务费用率为0.62%（+0.25pct）。 　　坚持区域聚焦战略，门店持续稳步扩张 　　公司继续坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略和“重点渗透深度营销”的经营方针。截至2024年6月30日，公司拥有门店14,736家（含加盟店3,426家）。2024年1-6月，公司新增门店1,575家，其中，自建门店842家，并购门店293家，新增加盟店440家。另迁址门店17家，关闭门店72家，较2023年底净增1,486家。 　　盈利预测及投资建议 　　预计2024-2026年营业收入分别为249.21、288.16、333.42亿元，归母净利润分别为15.99、19.23、23.18亿元，当前股价对应PE分别为15.29、12.71、10.55倍，维持“买入”评级。 　　风险提示： 　　门店扩张速度和后期整合低于预期风险，门诊统筹政策落地不及预期风险。

　　万泽股份(000534) 　　事件：公司8月30日发布2024年中报，1H24实现营收5.0亿元，YoY+5.7%；归母净利润0.98亿元，YoY+12.5%；扣非归母净利润0.85亿元，YoY+11.0%。公司业绩表现符合市场预期。我们综合点评如下： 　　2Q24业绩稳健增长；1H24盈利能力有所提升。1）单季度看：2Q24实现营收2.1亿元，YoY+9.4%；归母净利润0.32亿元，YoY+12.6%；扣非净利润0.22亿元，与去年同期基本持平。2Q24毛利率74.4%，同比增加4.8ppt；净利率15.6%，同比增加0.3ppt。2）上半年看：1H24毛利率同比增加1.0ppt至76.9%；净利率同比增加0.8ppt至19.1%。 　　1H24医药收入稳增10%；新材料子公司业绩表现各不相同。分业务看，上半年：1）医药产品收入4.0亿元，YoY+10.2%；毛利率88.8%，同比提升0.3ppt。 　　2）高温合金产品收入1.0亿元，YoY-11.5%；毛利率32.9%，同比下滑4.1ppt。 　　新材料领域分子公司看，1H24：1）上海万泽收入0.7亿元，YoY-16.6%；净利润-531万元，去年同期为-212万元。2）深汕万泽收入0.38亿元，YoY+13.7%；净利润-2792万元，去年同期为-1534万元。3）万泽中南研究院收入1220万元，YoY-61.5%；净利润-202万元，去年同期为220万元。4）万泽航空材料收入1723万元，净利润为-173.4万元（去年同期未实现收入）。综上来看，1H24 　　公司医药产品实现平稳增长；高温合金产品收入小幅下滑，其中深汕万泽和万泽航空材料收入端实现增长，上海万泽和中南研究院收入出现下滑。 　　持续加大研发创新力度；积极备产备货迎接高温合金增量订单。费用方面，1H24期间费用率同比增加3.7ppt至55.2%，其中：1）公司持续加大研发投入力度，研发费用同比增长92.8%至0.6亿元，主要是职工薪资、折旧摊销和材料费用增长，研发费用率同比增加5.3ppt至11.7%。2）管理费用同比减少8.6%至0.7亿元，管理费用率同比下降2.1ppt至13.7%。3）销售费用率同比减少0.8ppt至26.4%；4）财务费用同比增长74.2%至0.17亿元，主要是长期借款增加推动利息支出增加。截至1H24末，1）公司应收款项较年初增长20.2%至4.0亿元；2）存货较年初增长40.6%至3.0亿元，主要是高温合金业务订单增加，公司相应增加备货。3）在建工程较年初增长22.2%至7.5亿元，主要是工程及设备投资支出加大。1H24公司新材料业务收入小幅下滑，但公司高温合金业务订单增加，公司积极备产备货迎接新材料领域旺盛需求。 　　投资建议：公司是我国医药微生态活菌龙头，在高温合金及制品领域厚积薄发，经过十年磨砺成长为“两机”热端零部件核心配套商，母合金、铸造叶片和粉末涡轮盘产研能力非常稀缺。我们预计公司2024~2026年分别实现归母净利润2.1亿、2.9亿、3.6亿元，对应PE分别为23x/17x/13x，维持“推荐”评级。 　　风险提示：下游需求不及预期；在研型号批产进度不及预期；产品降价等。

　　康辰药业(603590) 　　事件：2024年8月28日，公司发布2024年半年度报告：2024年上半年实现营业收入4.05亿元，同比下降10.16%；归母净利润0.79亿元，同比下降14.73%；扣非净利润0.75亿元，同比下降12.18%；经营性现金流量净额0.82亿元，同比增长86.86%。 　　其中，2024年第二季度实现营业收入2.06亿元，同比下降27.98%；归母净利润0.38亿元，同比下降44.14%；扣非净利润0.35亿元，同比下降43.92%；经营性现金流量净额0.37亿元，同比增长27.59%。 　　公司转型进入深水区，主要产品短期受影响 　　公司今年初开启营销转型和创新转型以应对行业变化和市场竞争，目前已进入深水区，挑战与压力巨大。2024年上半年，公司主要产品苏灵实现营业收入2.75亿元，同比下降11.01%；密盖息实现营业收入1.30亿元，同比下降3.05%。通过推进营销转型，强化核心产品的学术影响力，不断提升药物的可及性，将助力公司业绩稳健增长。 　　化学药1.1类创新药KC1036，多个适应症临床进展顺利 　　公司自主研发的1.1类创新药KC1036，可通过抑制AXL、VEGFR2等多靶点实现抗肿瘤活性。KC1036治疗晚期食管鳞癌Ⅲ期临床研究，2024年2月已完成首例受试者入组；公司2023年12月获得“KC1036联合PD-1抗体一线维持治疗局部晚期或转移性食管鳞癌”的临床试验通知书，目前正在有序推进受试者入组。KC1036治疗晚期胸腺肿瘤患者的Ⅱ期临床研究，2023年2月完成首例受试者入组，目前已完成所有受试者入组。 　　中药1.2类创新药ZY5301，正在有序推进上市申请 　　ZY5301是首个以“盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛”适应症精准复批的中药1.2类创新药品种。2024年3月，ZY5301的Ⅲ期临床研究数据完成揭盲，在为期12周治疗期内VAS评分的疼痛消失率达到主要研究终点，且安全性和耐受性良好。2024年7月，ZY5301的Ⅱ期临床研究结果发表于国际权威顶尖医学期刊《JAMA》子刊，体现了其对ZY5301治疗女性盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛的有效性与安全性的高度认可。 　　期间费用率略增加，整体净利率略下降 　　2024年上半年，公司的综合毛利率同比增加0.06pct至89.53%；销售费用1.94亿元，销售费用率同比下降0.86pct至47.84%；管理费用0.57亿元，管理费用率同比增加3.69pct至13.96%；由于重要研发项目进入临床Ⅲ期，研发费用资本化，研发费用0.23亿元，研发费用率同比降低3.19pct至5.75%；由于借款利息增加以及汇率波动导致汇兑损益减少，财务费用率同比增加1.50pct至-0.56%；整体期间费用率增加1.14pct至66.98%；综合影响下，公司整体净利率同比下降1.38pct至21.55%。 　　2024年度第二季度，公司的综合毛利率同比增加0.77pct至90.31%； 　　销售费用率同比下降0.19pct至50.20%；管理费用率同比增加5.77pct至14.75%；研发费用率同比降低0.84pct至5.82%；财务费用率同比提升2.01pct至-0.59%；综合影响下，公司整体净利率同比下降6.08pct至19.65%。 　　盈利预测及投资评级：我们预计，2024-2026年公司营业收入分别为9.45亿元/10.18亿元/14.25亿元，同比增速分别为2.66%/7.81%/39.93%，归母净利润分别为1.21亿元/1.32亿元/1.93亿元，同比增速分别为-19.27%/8.89%/45.95%，EPS分别为0.76元/0.83元/1.21元，当前股价对应2024-2026年PE为30倍/27倍/19倍，维持“买入”评级。 　　风险提示：其他类型止血药的竞争风险；公司抗肿瘤创新药研发进度不及预期风险；公司推出新产品后销售能力不及预期风险。

　　诺思格(301333) 　　Q2业绩环比改善明显，受股权激励摊销费用影响利润端阶段性承压2024H1，公司实现营收3.79亿元（同比+4.71%，下文均为同比口径），归母净利润0.59亿元（-31.94%），扣非归母净利润0.46亿元（-34.04%）；毛利率40.08%，（+0.21pct）；净利率15.73%（-8.15pct）。利润端承压主要系受到股权激励摊销费用影响，剔除该影响后，归母净利润0.85亿元（-1.01%），扣非归母净利润0.73亿元（+3.69%）。单看Q2，公司实现营收2.02亿元（+0.32%），环比增长13.72%；归母净利润0.35亿元（-37.98%），环比增长53.85%；扣非归母净利润0.30亿元（-40.37%），环比增长80.66%。考虑下游需求波动及公司费用端压力增加，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.37/2.00/2.52亿元（原预计1.97/2.47/3.09亿元），EPS为1.42/2.08/2.63元，当前股价对应PE为27.8/19.0/15.1倍。鉴于公司Q2业绩环比改善明显，维持“买入”评级。 　　积极推进股权激励计划，为长远发展保驾护航 　　2023年8月，公司发布《2023年限制性股票激励计划（草案）》，拟向不超过251名在公司任职的高级管理人员、中层管理人员、核心技术/业务人员授予240.00万股限制性股票，其中首次授予限制性股票201.60万股。公司积极推进股权激励计划，有助于加强管理层与核心技术人员的稳定性，为公司长远发展保驾护航。 　　综合服务+专项服务协同发展，数统业务快速成长 　　公司能够为客户提供I至IV期综合型临床试验运营服务，也可以根据客户的需求灵活高效地提供一项或多项临床试验专项服务。临床试验运营服务覆盖了临床试验项目各个阶段，是目前公司发展的核心业务，2024H1实现营收1.61亿元，同比下滑10.71%。专项服务中，SMO与DM/ST现阶段收入占比较大，2024H1分别实现营收0.99/0.51亿元，同比增长12.24%/42.14%，数统业务快速成长；SMO毛利率达33.59%，同比提升3.97pct，盈利能力显著提升。 　　风险提示：医药监管政策变动、汇率波动、公司核心成员流失等。

　　华兰生物(002007) 　　事件： 　　8月30日，公司发布2024年半年报，公司2024上半年实现营业收入16.53亿元（+4.26%），归母净利润4.4亿元（-16.42%），扣非净利润3.63亿元（-8.73%）。对应2024Q2营业收入8.65亿元（+22.82%），归母净利润1.78亿元（+1.97%），扣非净利润1.41亿元（+15.97%）。净利润下降主要系23Q1疫苗业务有收入和利润贡献公司24Q2收入利润实现稳健增长。 　　采浆量高增长，重庆新获批2个浆站： 　　2024上半年，公司陆续完成邓州浆站、襄城浆站和杞县浆站的验收开采，十四五期间河南省7家浆站全部进入运营阶段，逐步贡献采浆增量。新老浆站共同助力下，2024上半年公司采浆增速达22.47%8月23日，公司收到重庆市卫健委批复，同意重庆公司在丰都县和巫山县设立单采血浆，公司浆站拓展再获突破。2024上半年，公司血制品业务实现收入16.14亿元（+12.83%），分产品来看：白蛋白6.44亿元（+24.97%），静丙4.59亿元（-2.41%），其他血制品5.11亿元（+14.91%）。血制品业务毛利率为50.10%，同比下降3.62pct，主要因为去年静丙批签发较多以及破免和纤原集采降价。整体来看，公司血制品业务维持稳健发展。 　　流感疫苗龙头地位稳固，降价有望提升疫苗接种率 　　2024上半年公司疫苗业务实现收入2944万元（-80.13%），流感疫苗销售主要集中在下半年。上半年，公司取得狂犬疫苗批签发4个批次，流感疫苗批签发共计66个批次，其中四价流感疫苗60批次，三价流感疫苗6批次，流感疫苗批签发批次数量继续保持国内领先地位。8月底，赛诺菲流感疫苗因效价问题决定暂时停止在中国的供应和销售。公司作为国内流感疫苗的龙头企业，具备优质的产品质量和稳定的生产供应能力。今年以来，部分国内厂商陆续下调整产品价格公司产品也顺应趋势降价，降价后流感疫苗整体接种率有望得到提升。 　　投资建议： 　　考虑到公司上半年对流感疫苗进行价格下调，我们相应调整公司盈利预测，调整后公司2024-2026年归母净利润分别为13.56/15.86/18.23亿元，对应EPS分别为0.74/0.87/1.00元，当前股价对应PE分别为20.32/17.38/15.12倍，持续推荐，给予“买入”评级。 　　风险提示： 　　采浆量不及预期风险；产品销售不及预期风险；新品上市不及预期风险。

　　药康生物(688046) 　　Q2业绩环比稳健增长，海外市场有望打开成长空间 　　2024H1，公司实现营业收入3.40亿元，同比增长15.05%；归母净利润7634万元，同比下降1.59%；扣非归母净利润5484万元，同比增长10.73%。单看Q2，公司实现营业收入1.83亿元，同比增长17.83%，环比增长16.68%；归母净利润4686万元，同比增长0.73%，环比增长58.95%；扣非归母净利润3197万元，同比增长17.24%，环比增长39.80%。公司营收端稳健增长，利润端受持续高强度研发投入、新产能投产后折旧摊销增加、加大海外市场开拓等因素影响阶段性承压。公司坚持“产品+服务”双轮驱动的业务模式，持续推进非肿瘤模型以及野化鼠等新领域建设，海外业务快速发展。我们看好公司长期发展，维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.04/2.51/3.19亿元，EPS为0.50/0.61/0.78元，当前股价对应PE为21.9/17.8/14.0倍，鉴于公司积极开发高附加值品系且积极拓展海外市场，维持“买入”评级。 　　前瞻性布局高附加值小鼠品系，新产能利用率稳步提升 　　公司持续推进小鼠模型创新，前瞻性布局高附加值小鼠品系，2024H1新增斑点鼠品系超过200个；野化鼠项目快速推进，截至2024年6月底，共推出25个野化鼠品系与600个药筛鼠品系。公司海内外产能陆续投产，2024H1新设施8万笼新产能的利用率稳步提升，对华北市场、上海区域、粤港澳大湾区服务能力显著增强；同时，公司首个海外设施落地San Diego于2024Q1启用，对海外客户的响应速度与服务能力持续提升。 　　积极扩建BD团队，国际化发展正在路上 　　截至2024年6月底，公司共拥有近100人BD团队，2024H1服务客户数量近2000家，新增客户近400家。海外市场方面，公司已组建超30人BD团队，分别覆盖北美、亚太及欧洲三大区域，服务客户超200家。2023年海外市场实现收入6214万元，同比增长44.91%，工业客户占比超60%，国际化发展正在路上。 　　风险提示：模式动物行业需求下降、核心成员流失、行业竞争格局恶化等。