# 中心思想 ## 血透全产业链布局完善 宝莱特通过增资和收购武汉柯瑞迪，进一步完善了其在血液透析耗材生产领域的布局，尤其是在透析粉、液等耗材的生产基地建设上，已基本覆盖主要人口密集区域。 ## 维持“增持”评级 报告认为，宝莱特在血液透析全产业链的布局清晰，从上游产品生产、中游渠道覆盖到下游医疗服务掌控患者，因此维持“增持”评级。 # 主要内容 ## 事件：收购柯瑞迪，控股子公司 宝莱特以自有资金增资并收购武汉柯瑞迪医疗用品有限公司的股权，交易完成后，公司持有柯瑞迪 62.08%的股权，柯瑞迪成为公司的控股子公司。 ## 事件点评：血透耗材生产基地布局 ### 血透耗材生产基地覆盖主要人口密集区域 宝莱特血液透析全产业链布局，尤其注重上游血透耗材的生产和销售，在本次收购完成之后公司基本完成东北、华北、华中、华东南、华东及华南透析粉液制造基地的布局。 ### 血透全产业布局初见雏形 * **上游：** 完成血透耗材生产基地布局、D30 透析机形成销售、在德国进行透析器的研发。 * **中游：** 通过布局血透渠道商，获取终端医院资源，目前有渠道公司包括宝瑞医疗（贵州血透渠道）、申宝医疗（江浙沪及山东、安徽等地）、深圳宝原（覆盖广东地区血透渠道）。 * **下游：** 进军医疗服务，掌控透析中心。公司已经通过多种形式布局血透医疗服领域，包括在体外培育具备肾科和血透中心的医院、设备投放运营医院血透中心等多种形式。 ## 盈利预测与投资建议 预计公司2017-2019年销售收入分别为7.85亿元、10.30亿元和13.42亿元，归属母公司净利润分别为9,024万元、11,837万元和15,793万元，对应摊薄EPS分别为0.62元、0.81元和1.08元。 ## 风险提示 肾病医疗服务开展低于预期；血透耗材产能扩建低于预期；监护仪海外市场受到政策、汇率等因素影响。 # 总结 本报告分析了宝莱特通过收购柯瑞迪，进一步完善血透耗材生产基地布局的事件，指出公司已基本完成对主要人口密集区域的覆盖。报告强调了宝莱特在血透全产业链的布局，包括上游耗材生产、中游渠道覆盖和下游医疗服务，并给出了盈利预测和投资建议，维持“增持”评级。同时，报告也提示了肾病医疗服务、血透耗材产能和海外市场等方面的风险。

好的，我将根据您提供的报告内容、格式要求、语言、语气和角色设定，为您生成一份专业分析报告摘要。 中心思想 业绩触底反弹与评级上调 益佰制药2016年业绩触底回升，受益于新版医保目录，医药工业收入稳定增长。 公司积极拓展医疗服务，打造肿瘤生态圈，管理层持续增持股份，彰显信心，因此将评级调升为“买入”，目标价为20.3元。 肿瘤生态圈与增长潜力 公司依托医生集团、医院平台和放化疗中心，打造肿瘤生态圈，医疗服务贡献将高速增长。 新版医保目录调整使公司成为最大受益者，多个独家品种受益，预计增速将明显提升。 主要内容 公司资料与股价表现 公司总股本7.92亿股，市值120.29亿元人民币。 主要股东为窦启玲，持股比例23.15%。 股价表现：近一个月上涨0.66%，近三个月下跌17.45%，近一年下跌3.92%。 财务数据分析 2016年公司实现营收36.9亿元，同比增长11.6%，扣非净利润3.7亿元，同比增长114.7%。 2017年一季度营收9.3亿元，同比增长26.4%，扣非净利润0.9亿元，同比增长17.9%。 2016年医药工业营收31.9亿元，同比增长4.5%，其中抗肿瘤药营收18.8亿元，增长10.7%。 2016年医疗服务板块营收5亿元，同比增长98%，占比营收13.5%。 销售费用率显著下降，2016年降至49.8%，2017年一季度降至46.5%，净利率有望进一步提升。 新版医保目录受益分析 益佰制药是新版医保目录的最大受益者，多个药品新进目录或解除限制。 洛铂作为独家品种，有望超越艾迪成为公司明星品种。 三大妇科用药产品受益于医保目录调整，预计增速将明显提升。 医疗服务板块高速增长 公司打造肿瘤诊疗服务生态链，旗下拥有多家医院和肿瘤医生集团。 投资有28个肿瘤治疗中心项目。 有望成为国内最大的肿瘤医疗服务平台，预计2017年该板块将进入收获季，持续实现高增长。 风险提示 产品销售不达预期。 医疗服务平台扩张不达预期。 总结 核心品种驱动与医疗服务增长 益佰制药受益于核心品种的出色表现和新版医保目录的调整，业绩触底回升。 公司积极拓展医疗服务板块，打造肿瘤生态圈，有望成为新的增长引擎。 投资评级与未来展望 考虑到公司良好的发展前景和管理层信心，将评级调升为“买入”，目标价为20.3元。 但同时也需关注产品销售和医疗服务平台扩张的风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 广东省内资质获批： 康美药业获批广东省内中药配方颗粒研究生产试点，表明公司在该领域准备充分，执行力强，进度超预期。 市场前景广阔： 中药配方颗粒是中药领域增长最快的细分市场，行业空间巨大，康美药业切入后盈利能力有望进一步提高。 维持买入评级： 维持“买入”评级，看好公司“大健康+大平台+大数据+大服务”的长期发展空间。 主要内容 公司动态：获批广东省内中药配方颗粒试点 试点内容： 康美药业获批在广东省内开展中药配方颗粒研究生产试点，可按《广东省中药配方颗粒标准》第一、二册收载的203个品种制法标准进行生产，产品仅限广东省内医疗机构试点使用。 执行进度超预期： 公司在广东省发布申报指南后仅10天就获得批复，体现了公司在中药配方颗粒领域的充分准备和超强执行力。 产能优势： 公司已建成中药配方颗粒生产基地，中药年提取能力约达6000吨，中药配方颗粒生产品种450种，年产量约达24亿包，产能位居行业第二。 行业分析：中药配方颗粒市场潜力巨大 市场规模及增速： 中药配方颗粒是中药领域增长最快的细分领域，近年来保持30%左右的增速，目前全国市场规模近100亿元。 替代趋势： 中药配方颗粒以更现代化的优势逐步替代中药饮片，具有广阔的成长空间，预计行业空间在400-500亿元以上。 盈利能力： 中药配方颗粒毛利率在75%左右，净利润率25-30%，高于中药饮片，公司切入后盈利能力有望进一步提高。 区域市场：广东市场潜力巨大 市场规模： 广东省是人口大省和中药大省，药品市场占全国份额达8.7%，中药配方颗粒市场规模近20亿元，且还在快速扩容。 竞争格局： 目前广东中药配方颗粒市场主要由华润三九和中国中药（广东一方制药）占据。 公司优势： 康美药业为中药饮片龙头，在全国积累了深厚的中医院资源，6000吨产能位居行业第二，预计切入后将重构广东市场。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为0.83元、1.04元、1.28元，对应PE分别为26倍、21倍和17倍。 增长率： 公司未来3年归母净利润将保持24%复合增长率。 投资建议： 维持“买入”评级，看好公司长期发展空间。 风险提示 中药材或中药饮片价格或大幅波动的风险 战略合作协议执行或不达预期的风险 互联网医疗健康服务平台推广或低于预期的风险 总结 核心竞争力： 康美药业获批广东省内中药配方颗粒试点，彰显了公司在该领域的实力和执行力，有望重构广东市场格局。 增长动力： 中药配方颗粒市场潜力巨大，公司切入后盈利能力有望进一步提高，为公司带来新的增长动力。 投资价值： 维持“买入”评级，看好公司依托中医药行业龙头地位，推动“大健康+大平台+大数据+大服务”布局的长期发展前景。

# 中心思想 ## 创新药ZSP0391的市场潜力分析 本报告的核心观点是，公司研发的创新药ZSP0391具有巨大的市场潜力，有望成为过10亿的品种。理由如下： * **市场需求巨大：** 中国非小细胞肺癌患者EGFR突变率高，潜在治疗人数众多。 * **产品优势明显：** ZSP0391在安全性、疗效和价格方面具有优势，有望替代进口药物奥希替尼。 * **研发实力增强：** 公司与药明康德合作，为转型研发创新型企业奠定了基础。 ## 公司整体发展前景展望 此外，报告还看好公司长期发展，认为公司通过营销+研发双驱动，不断开拓产品增长空间，并在眼科领域积极布局，未来发展可期。 # 主要内容 ## ZSP0391项目分析 ZSP0391项目是公司递交临床试验注册申请的第四个具有自主知识产权的小分子一类创新药，主要针对EGFR敏感突变和T790M耐药突变的非小细胞肺癌患者治疗。临床前研究结果表明其对野生型EGFR选择性高，安全性好，且可能治疗脑转移患者。 ## 肺癌市场分析 根据国家癌症中心的数据，中国每年新发肺癌病例约70万，非小细胞肺癌约占80%-85%，且中国非小细胞肺癌患者EGFR突变率达到40%-50%，据此测算EGFR抑制剂潜在治疗人数达到20余万。 ## ZSP0391市场前景预测 ZSP0391原料及片剂若通过临床试验成功上市，将填补第三代EGFR抑制剂的国产空白。由于其安全、高效及价格优势，大概率对奥希替尼进行部分替代，未来有望成为过10亿的品种。 ## 公司盈利预测 暂不考虑未来公司在眼科医疗服务领域可能外延的影响，预计 2017-2019 年归母净利润分别为 4.86、5.54、6.30亿元，对应增速分别为17.18%、14.02%、13.71%。EPS 分别为0.60、0.68、0.77元，对应当前股价PE分别为21X、18X、16X。 ## 公司发展战略 公司近年来实施营销+研发双驱动，通过对拳头产品新适应症的研究，来进一步开拓品种的增长空间。脑栓通胶囊有望成为中成药板块增长新动力；收购先强药业整合顺利，其核心品种阿糖腺苷、头孢克肟分散片、利托君进一步丰富化药产品线，产品梯队逐渐完整。此外，公司与药明康德合作，为公司转型研发创新型企业奠定了良好基础。核心业务板块眼科方面，内生外延双轮驱动，着力构建眼科生态圈。 # 总结 本报告分析了公司创新药ZSP0391的市场潜力，认为其有望凭借安全、高效和价格优势，在非小细胞肺癌治疗领域取得重要地位。同时，报告也对公司整体发展战略和盈利能力进行了预测，认为公司通过营销+研发双驱动，以及在眼科领域的积极布局，未来发展可期，维持“推荐”评级。

中心思想 询价建议与公司亮点： 华鑫证券建议华大基因（300676）的询价价格为13.64元，并强调了公司在基因检测领域的技术优势和市场地位。 平台实力与临床应用： 报告突出了华大基因在技术平台搭建、临床应用转化以及临床研究案例积累方面的优势，表明公司具备强大的科研和技术实力。 主要内容 公司简介 华大基因主营业务是通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。公司致力于加速科学创新，减少出生缺陷，加强肿瘤防控，抑制重大疾病对人类的危害，实现精准治愈感染，助力精准医学。公司总部位于中国深圳，已形成“覆盖全国、辐射全球”的网络布局。 公司亮点 技术平台优势： 华大基因搭建了世界先进的多技术平台，可实现从中心法则到结构与功能的贯穿研究，构建生物技术与信息技术相融合的网络体系。 临床应用广泛： 公司的基因测序技术应用于临床，尤其在无创产前基因检测、HPV基因检测、肿瘤基因检测及遗传病基因检测等领域，已成为世界上最大的医学基因检测中心之一。 临床案例丰富： 公司积累了丰富的临床研究案例，依托自身强大的科研和技术实力，开展涉及生育健康、遗传病、血液病、病原微生物、肿瘤等领域的检测服务。 询价价格 询价信息： 2017年6月27日，华大基因（300676）所属行业为专业技术服务，建议询价价格为13.64元。 发行信息： 询价日期为2017年6月29日至2017年6月30日，发行股数为4,010.00万股，不涉及老股转让，募资净额为48,386.13万元，发行费用为6,310.27万元。 募投项目 华大基因的募投项目包括： 深圳医学检验解决方案平台升级项目 天津医学检验解决方案平台升级项目 武汉医学检验解决方案平台升级项目 基因组学研究中心建设项目 信息系统升级建设项目 总结 本报告是华鑫证券对华大基因（300676）的新股询价报告，建议询价价格为13.64元。报告分析了华大基因的公司概况、技术平台优势、临床应用及丰富的临床案例，并详细列出了募投项目，展示了公司在基因检测领域的技术实力和发展潜力。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 维生素D3价格上涨驱动业绩增长： 报告核心观点是维生素D3价格的超预期上涨将显著提升花园生物的盈利能力，预计2017年净利润将超过3亿元。 25-羟基维生素D3项目增加业绩确定性： 新产品25-羟基维生素D3募投项目的达产以及与DSM签订的十年购货协议，为公司业绩增长提供了额外的确定性。 主要内容 维生素D3价格上涨超预期 价格涨幅惊人： 6月27日维生素D3价格已上涨至435元/kg，较6月6日的69元/kg上涨幅度高达530%，验证了此前对产业链趋势的判断。 行业集中度提升： 受环保和供给侧改革影响，部分小厂退出，市场集中度提升，新进入者面临高壁垒。 25-羟基维生素D3募投项目达产 业绩贡献显著： 预计该项目一季度贡献净利润1000-1500万元，全年有望超过6000万元，保证了17年业绩的确定性。 十年购货协议保障： 公司与DSM签订十年购货协议，为该产品销售提供保障。 非公开发行募资与核心研发项目 募资用途： 公司拟非公开发行募资4.22亿元，用于“核心预混料项目”、“年产4000吨灭鼠剂项目”和“花园生物中心研发项目”。 灭鼠剂项目进展： 灭鼠剂目前处于中试生产阶段，预计2018年以后全面推向市场。 全活性维生素D3前景： 全活性维生素D3是VD3产业链最高端产品，市场规模预计超过10亿元，公司纵深发展维生素D3产业链，看好公司未来的制剂布局。 估值与评级 盈利预测： 预计公司2017-2019年EPS分别为2.07、2.92和3.09元，对应PE为18、13和12倍。 评级与目标价： 给予17年24倍PE，提高目标价至49.68元，维持“买入”评级。 风险提示 销售不及预期： 25-羟基维生素D3销售不及预期。 提价周期风险： VD3提价周期不及预期。 总结 本报告对花园生物进行了深度分析，核心观点是维生素D3价格的超预期上涨将显著提升公司业绩，同时25-羟基维生素D3募投项目的达产增加了业绩确定性。公司非公开发行募资将用于核心预混料、灭鼠剂和研发项目，为中长期发展奠定基础。维持“买入”评级，提高目标价至49.68元。投资者需关注25-羟基维生素D3销售不及预期以及VD3提价周期不及预期的风险。

# 中心思想 ## 基蛋生物投资亮点分析 本报告的核心观点是基于对基蛋生物（603387）的新股询价分析，建议询价价格为22.25元。报告认为，基蛋生物作为国内体外诊断领域，尤其是POCT领域的主要供应商之一，具备以下投资亮点： * **行业发展前景广阔：** 健康理念转变、老龄化社会以及分级医疗的推进，为体外诊断产品，特别是POCT产品带来更广泛的应用前景。 * **市场地位稳固：** 公司经过多年发展，已成为国内体外诊断领域的重要参与者，在POCT细分领域占据一定市场份额。 * **自主研发降低成本：** 公司掌握生物原料核心技术，能够自主生产部分所需原料，降低对进口依赖，有效控制生产成本。 # 主要内容 ## 公司简介 基蛋生物主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售，是国家火炬计划重点高新技术企业，是国内体外诊断领域（尤其是 POCT 领域）的主要供应商之一。目前主要产品为自主研发的 POCT 体外诊断试剂及配套仪器，此外，也从事部分生化乳胶体外诊断试剂产品的生产和销售。 ## 公司亮点 ### 体外诊断行业发展前景 健康理念与医疗模式的转变、中国社会向老龄化发展、分级医疗发展等这些有利因素下，体外诊断产品尤其是 POCT 产品由于“操作简单、使用方便、即时报告”的特点，体外诊断产品应用将更广泛。 ### POCT 领域优势显著 经过近几年的发展，公司收入规模持续增长，已经成为国内体外诊断领域（尤其是 POCT 领域）的主要供应商之一。公司主要产品为 POCT 体外诊断试剂及配套仪器，在该细分领域已经取得了较为明显的优势，占据了一定的市场份额。 ### 自主研发降低成本 生物原料是体外诊断试剂生产中用量较大，成本占比较高，决定产品质量的主要原料之一。目前，在生物原料方面，国内企业大多依赖进口，仅有少数企业能够自行生产。公司通过自主研发，掌握了基因工程技术、单/多克隆抗体制备技术、小分子全合成等重要技术，可以自主生产部分所需的各类抗原抗体、生物活性原料、层析介质、质控品、校准品等常用原料，减少了对进口原料的依赖，大幅降低了产品的生产成本。 ## 询价价格 * **建议询价价格：** 22.25元 * **发行股数：** 3300万股 * **募资净额：** 66,921.00万元 * **发行费用：** 6504.00万元 ## 募投项目 基蛋生物本次IPO募集资金将主要用于以下几个项目： 1. POCT体外诊断试剂及临床检验分析仪器生产项目（24,185.00万元） 2. 胶乳及质控品类体外诊断试剂产业化项目（7,182.00万元） 3. 基蛋生物研发中心建设项目（8,730.00万元） 4. 基蛋生物营销网络建设项目（6,824.00万元） 5. 总部基地项目（6,250.00万元） 6. 补充流动资金项目（13,750.00万元） # 总结 ## 投资价值与询价建议 本报告通过对基蛋生物所处行业、公司优势以及财务数据的分析，认为基蛋生物在体外诊断领域，尤其是在POCT领域具有较强的竞争力。考虑到行业发展前景和公司自身优势，建议询价价格为22.25元。投资者应综合考虑市场情况和自身风险承受能力，谨慎决策。

# 中心思想 ## 江西市场首单落地与全国扩张战略 本报告的核心观点是： 1. 塞力斯在江西省的首单集约供应合同落地，标志着公司在区域市场拓展方面取得了重要进展，尤其是在人口密集的省份。 2. 公司通过快速的全国扩张和区域检测中心的建设，积极布局IVD（体外诊断）渠道，有望成为全国检验渠道商的龙头企业。 # 主要内容 ## 江西首单合约落地，宜春市人民医院合约分析 * **宜春市人民医院合约落地** * 塞力斯子公司南昌塞力斯与宜春市人民医院签署了为期10年的《检验试剂集中配送及服务合同书》，这是公司在江西省内的第一单集约供应合同。 * 宜春市人民医院作为三甲医院，能够辐射宜春及赣西地区近800万人口，预计该医院检验科年采购额在4000万元左右，未来有望提升至6000万元以上。 ## 全国外延步伐再进一步，扩张战略分析 * **快速进行全国扩张** * 公司自2016年四季度上市后，快速启动全国扩张，已在多个省份设立子公司，并通过收购京阳腾微股权进一步扩大市场份额。 * 公司还积极参与区域检测中心的建设，通过政府合作锁定市场份额。 * **IVD渠道集中化与全国布局** * IVD商业具有增速更快、行业集中度分散和服务含金量更高的特点，成为商业公司关注的重点领域。 * 公司上市后获得资金补充，迅速展开全国扩张，并启动增发程序，为后续融资做准备。 # 总结 ## 业绩增长与市场前景 本报告总结了塞力斯在江西省获得首单集约供应合同，以及公司在全国范围内快速扩张的战略。通过分析宜春市人民医院的合约情况和公司的全国布局，认为塞力斯有望受益于IVD渠道集中化的趋势，成为全国检验渠道商的龙头企业。