好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 业绩超预期与未来增长潜力 本报告的核心观点是众生药业2016年业绩略超预期，并对其未来发展潜力持乐观态度。理由如下： 业绩增长动力：先强药业并表以及核心产品毛利率的提升是2016年业绩超预期的主要原因。 战略转型：公司正积极构建眼科生态圈，并向综合创新药企转型，为未来发展奠定基础。 投资评级：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级，看好公司长期发展。 主要内容 公司业绩分析 2016年业绩回顾 营业收入16.92亿元，同比增长7.27%；归母净利润4.14亿元，同比增长39.65%。 先强药业并表显著提升净利增速，完全并表净利1.28亿，是公司净利增速近40%的主要因素之一。 核心产品毛利率提升，中成药毛利率提升1.01个百分点，化学药毛利率提升7.51个百分点。 2017年一季度业绩 营业收入4.37亿元，同比增长4.87%；归母净利润1.11亿元，同比增长19.43%。 费用率有改善，销售费用率和管理费用率均有所下降。 预告2017年1-6月归母净利增速区间为10-20%。 产品与研发 营销与品牌建设 创新营销推广方式，实现品牌全国布局，完善“小丸子”和“降火侠”等拟人化的品牌形象。 与主流连锁药店进行多方位的战略合作，积极布局院外市场。 产品线与增长动力 脑栓通胶囊有望成为中成药板块增长新动力，保持较快增速。 先强药业旗下核心品种阿糖腺苷等丰富了化药产品线，产品梯队逐渐完整。 创新药研发 与药明康德合作开发创新药，涉及肿瘤、非酒精性脂肪性肝炎、心脑血管、流感等领域。 研发人员数量逐年增加，研发费用投入持续加大，为公司转型研发创新型企业提供有力支撑。 眼科生态圈构建 眼科业务布局 公司已获批和处于临床研究/生产注册的眼科产品共18个，覆盖眼科全品类。 战略投资与平台建设 设立全资子公司广东前景眼科投资管理有限公司，整合眼科资源，打造CSO/BD平台。 未来发展方向 构建“一体两翼”业务格局（医药+医疗+健康管理），建立眼科专业队伍，深度服务眼科医生和患者。 盈利预测与投资建议 盈利预测 预计2017-2019年归母净利润分别为4.86、5.54、6.30亿元，对应增速分别为17.18%、14.02%、13.71%。 EPS分别为0.60、0.68、0.77元，对应当前股价PE分别为20X、18X、16X。 投资建议 首次覆盖，给予“强烈推荐”评级，看好公司长期发展。 风险提示 核心产品销售不及预期，研发进展不及预期。 总结 核心业务稳健增长与战略转型双轮驱动 本报告对众生药业的业绩进行了全面分析，认为公司业绩略超预期，主要得益于先强药业并表和核心产品毛利率提升。公司在营销、研发和眼科生态圈构建方面均有积极进展，为未来发展奠定了良好基础。维持“强烈推荐”评级，但需关注核心产品销售和研发进展等风险因素。

# 中心思想 ## 血透全产业链布局进入收获期 宝莱特公司通过横向拓展血透业务产业链，从产品到终端服务构建闭环，血透业务进入收获期，成为公司业绩增长的主要动力。 ## 盈利能力提升，估值具有吸引力 公司费用控制良好，盈利能力持续改善，目前估值接近行业均值，考虑到血透业务的增长潜力和同行业公司的估值水平，首次给予“买入评级”。 # 主要内容 ## 事件概述 公司发布2016年年度报告，营收5.94亿元，同比增长56.19%，归母净利润6714万元，同比增长180.71%。公司两大业务板块均保持较快增长，健康监测业务同比增长23.42%，血透板块增长84.92%。 ## 业绩持续高增长，期间费用持续下降 2016年公司营收和净利润分别同比增长56.19%和180.71%。自2012年血透板块贡献营收以来，连续实现几乎翻番式增长，年复合增速高达109.4%，成为公司业绩增长主要动力源。公司费用控制良好，费用率连续4年下降。 ## 围绕血透业务全产业链布局，血透业务进入收获期 公司围绕血透业务板块做产业链横向拓展。 * **血透产品方面**：完成了透析管路和针的注册工作，并已取得医疗器械三类产品注册证，继续扩大血透机D30在各家医院的推广使用，加快推进高端血液透析设备（机）的研发。 * **下游耗材方面**：通过外延收购和自建血透耗材生产基地两种模式部署全国市场，募集资金在南昌和天津自建血透耗材产业化建设基地，外延并购常州华岳60%和挚信鸿达40%股权，快速进入华东地区市场。 * **终端血透服务方面**：通过设备托管、服务分成、共建科室和并购医院等方式，介入血透医疗服务，收购清远康华医院、同泰医院相继落地。 ## 盈利与估值 预测2017-2019年公司营业收入为8.13/10.73/13.51亿元，归母净利润分别为1.11/1.33/1.57亿元，每股EPS为0.70/0.84/0.99元，对应市盈率分别为38/32/27倍。参考主营业务同为血液净化器械的健帆生物目前70X PE估值，保守给予公司2017年50倍市盈率估值，未来12个月目标价35元，首次给予“买入评级”。 ## 风险提示 1、血透业务竞争加剧；2、主要器械产品市场开拓不及预期；3、新产品开发及注册不达预期。 # 总结 ## 血透业务驱动增长，全产业链布局优势显著 宝莱特公司在血透领域深耕细作，通过全产业链布局，实现了业绩的快速增长。血透业务已成为公司增长的主要引擎，未来有望继续保持高速发展。 ## 盈利能力提升，投资价值凸显 公司通过有效的费用控制和业务拓展，盈利能力不断提升。考虑到公司在血透领域的竞争优势和未来的增长潜力，以及与同行业公司的估值对比，宝莱特具有较高的投资价值，建议买入。

# 中心思想 ## 业绩增长与战略布局 本报告的核心观点是宝莱特公司业绩高速增长，尤其是在血透板块的布局完善，推动了公司整体发展。公司在健康监测和血透两大业务板块均保持良好增长态势，并通过市场推广、产品研发和渠道建设等方式，不断巩固和扩大市场份额。 ## 投资评级与未来展望 维持“谨慎增持”评级，主要基于公司在血透市场全产业链的业务体系和原有监护产品业务的增长。报告同时提示了整合风险、行业政策风险和市场竞争风险，并对公司未来盈利能力进行了预测。 # 主要内容 ## 公司动态 ### 2016年年报发布及利润分配 宝莱特于2017年4月21日发布2016年年报，并计划每10股派发现金红利0.50元（含税）。 ## 事项点评 ### 业绩高速增长，费用控制良好 公司2016年营业收入同比增长56.19%，归母净利润同比增长180.71%。毛利率稳定，期间费用率控制良好。 ### 健康监测板块市场推广成效显著 健康监测板块销售收入同比增长23.42%，主要得益于国内外市场推广力度的加大和新产品的研发。 ### 血透板块高速增长，全产业链布局完善 血透板块销售收入同比增长84.92%，占营业收入比例已达62.33%，成为公司最主要的收入和利润来源。公司在上游产品、中游销售渠道和下游肾科医疗服务领域均有布局。 ## 风险提示 公司面临整合风险、行业政策风险和市场竞争风险。 ## 投资建议 ### 维持“谨慎增持”评级 预计公司2017年和2018年EPS分别为0.62元和0.84元，维持“谨慎增持”评级。 ## 附表 ### 损益简表及预测 附表提供了公司2015年至2019年的损益简表及预测数据，包括营业收入、营业成本、利润总额、净利润和每股收益等指标。 # 总结 ## 核心业务增长与战略布局 宝莱特公司2016年业绩高速增长，主要受益于健康监测和血透两大业务板块的良好发展。公司通过市场推广、产品研发和全产业链布局，不断巩固和扩大市场份额。 ## 投资评级与风险提示 维持“谨慎增持”评级，但同时也提示了公司面临的整合风险、行业政策风险和市场竞争风险。

好的，我已阅读您的要求，将按照您提供的格式和要求来总结这份研报。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长驱动力： 宝莱特2016年业绩大幅增长，主要得益于传统健康监测业务的稳健增长以及血透业务的持续放量。 全产业链布局优势： 公司在血透领域已初步完成“产品+渠道+服务”的全产业链布局，未来有望进入收获期，业绩预计保持持续高增长态势。 国际化战略意义： 设立德国子公司是公司国际化战略的重要一步，有助于公司开拓海外市场，提升技术水平，打造国际品牌。 主要内容 业绩分析：传统业务稳健增长与血透产品持续放量 营收与利润双增长： 宝莱特2016年实现营业收入5.94亿元，同比增长56.19%；归母净利润6714.35万元，同比增长180.71%。 分业务板块分析： 传统健康监测领域营收2.19亿元，同比增长23.42%，受益于国内外市场拓展。 肾科医疗领域营收3.70亿元，同比增长84.92%，受益于渠道并表和血透板块放量。 盈利能力分析：毛利率提升与费用控制 毛利率小幅提升： 公司整体毛利率小幅上升1.18个百分点至40.49%，其中健康监测板块毛利率上升较快，受益于结构性调整。 期间费用控制良好： 销售费用率、管理费用率均有所下降，公司整体费用控制良好。 全产业链布局：产品、渠道与服务协同发展 产品端： 自主研发透析机，布局透析粉/液，子公司透析管路产品获批，透析器研发进展顺利。 渠道端： 与优质渠道商合作，快速进入上海、贵州、广东等地的血透市场。 服务方面： 通过外延收购民营医院，建立以血液净化为主的肾病专科连锁医院。 国际化战略：设立德国宝莱特 设立德国子公司： 公司拟以自有资金1200万欧元在德国设立全资子公司。 战略意义： 结合海外销售渠道与德国先进医疗器械制造技术，开拓第三方市场，提升研发制造及服务管理水平，打造国际品牌。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预测公司2017-2019年每股收益分别为0.61元、0.85元和1.08元。 投资建议： 维持“买入-A”建议，6个月目标价为35元，相当于2017年57倍市盈率。 风险提示 血透市场竞争加剧 消毒液产品市场不达预期 透析器注册不达预期 总结 本报告分析了宝莱特2016年的业绩表现，认为公司业绩增长主要受益于传统业务的稳健增长和血透业务的快速发展。公司在血透领域已初步完成全产业链布局，未来有望进入收获期。设立德国子公司是公司国际化战略的重要举措。维持“买入-A”投资建议，但需关注市场竞争加剧、产品销售不达预期以及注册风险。