好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 收购奥理德视光学，进军眼科医疗服务 众生药业通过收购湛江奥理德视光学中心有限公司，正式进军眼科医疗服务领域，这是公司构建眼科生态圈的重要一步。此次收购将扩大公司经营范围，并与现有眼科业务产生协同效应，为公司带来新的增长点。 完善眼科生态圈，构建“一体两翼”格局 公司以全眼科领域为核心业务板块，构建“医药+医疗+健康管理”的“一体两翼”业务格局。收购奥理德视光学是完善眼科生态圈的关键一步，未来公司将加强资源整合，通过外延等方式涉足眼科医疗服务领域，加速布局。 主要内容 事件：收购奥理德视光学，正式进军眼科医疗服务 收购详情： 众生药业以2.09亿元人民币收购湛江奥理德视光学中心有限公司100%股权，奥理德视光学成为公司全资子公司。 奥理德视光学业务： 主要业务为眼医学服务和视光业务，拥有湛江奥理德眼科医院和中山奥理德眼科医院两家眼科专科医院。 战略意义： 是公司切入眼科医疗服务领域的里程碑事件。 扩大公司经营范围，为公司持续发展增添新的成长动力。 有利于公司构建眼科诊疗服务体系，以及发挥广州糖网医疗科技等相关业务的协同效应。 财务数据： 奥理德视光学2016年实现营收4582.68万元，净利1517.12万元。 战略：完善眼科生态圈迈出关键一步，一体两翼初具雏形 眼科业务核心地位： 眼科是公司的核心业务板块，拥有12个已获批产品和6个处于临床研究和生产注册的产品，构成覆盖眼科的全品类产品群。 “一体两翼”业务格局： 公司将以全眼科领域为核心业务板块贯穿整个大健康范畴，构建围绕以眼科生态为核心业务板块的“一体两翼”业务格局（医药+医疗+健康管理）。 未来发展： 公司未来在现有眼科产品基础上将进一步加强资源整合，引入高端产品，并通过外延等方式涉足眼科医疗服务领域来加速布局。 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2017-2019年归母净利润分别为4.86、5.54、6.30亿元，对应增速分别为17.18%、14.02%、13.71%。EPS分别为0.60、0.68、0.77元。 投资建议： 维持“强烈推荐”评级。 理由： 公司实施营销+研发双驱动，通过对拳头产品新适应症的研究，来进一步开拓品种的增长空间。 脑栓通胶囊有望成为中成药板块增长新动力。 收购先强药业整合顺利，其核心品种阿糖腺苷、头孢克肟分散片、利托君进一步丰富化药产品线，产品梯队逐渐完整。 公司与药明康德合作，为公司转型研发创新型企业奠定了良好基础。 核心业务板块眼科方面，内生外延双轮驱动，着力构建眼科生态圈。 风险提示： 收购整合不及预期。 总结 收购是战略布局的重要一步 众生药业收购奥理德视光学是公司战略布局的重要一步，标志着公司正式进军眼科医疗服务领域。 构建眼科生态圈，未来可期 通过内生增长和外延扩张，公司致力于构建眼科生态圈，未来发展值得期待。维持“强烈推荐”评级。

好的，我将根据您提供的报告内容，按照您指定的格式和要求，生成报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 收购Ansell两性业务，全球战略布局加速： 人福医药通过收购Ansell全球两性健康业务，包括国内的杰士邦和海外六家子公司，将显著提升其在全球两性健康市场的地位，成为该领域的知名企业。 创新研发与国际化双轮驱动，中长期增长可期： 公司持续投入研发，拥有丰富在研项目，同时积极拓展国际市场，海外业务收入预计将显著增长，为公司带来中长期增长动力。 主要内容 1. 事件概述 收购Ansell全球两性健康业务： 人福医药拟与中信资本联合收购Ansell全球两性健康业务，包括以2亿美元收购武汉杰士邦90%股权，以及以4亿美元收购Ansell下属全球（除中国外）两性健康业务的全部6家子公司100%股权。 2. Ansell安全套业务分析 市场地位： Ansell是全球隔绝性卫生防护用品的领先企业，在安全套领域全球排名第二。 品牌组合： Ansell在全球55个国家运营30多个品牌，包括LIFESTYLES、JISSBON、SKYN、ZERO、MANIX等。 财务数据： 海外6家公司2016年收入合计约1.16亿美元，模拟EBITDA为2741万美元，模拟净利润为1919万美元；国内杰士邦2016年营收6590万美元，净利润1207万美元。 估值分析： 本次收购的交易价格相对合理，与全球可比公司以及历史交易相比，估值倍数具有吸引力。预计2018年新增并表收入13-14亿元，新增并表净利润5000-6000万元。 3. 公司战略与发展 国际化战略： 本次收购是公司国际化战略的重要一步，将使公司成为全球两性健康业务的知名企业，并计划择机启动相关资产的海外上市工作。 创新研发： 公司持续投入研发，2016年研发费用达5亿元，同比增长24.4%，拥有200多个在研项目，其中1类新药项目21个。 海外业务： 公司2016年新并购美国Epic Pharma及附属企业，加上此次收购的Ansell全球两性业务，公司海外业务预计到2018年将达20-30亿元。 4. 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2017-2019年EPS分别为0.83元、1.03元、1.27元，未来三年归母净利润有望保持25%的复合增长率。 投资建议： 给予2017年30倍估值，对应目标价25元，维持“买入”评级。 5. 风险提示 产品销售或低于预期 海外布局进展或低于预期 总结 人福医药通过收购Ansell全球两性健康业务，显著提升了其在全球市场的地位，加速了国际化战略的布局。公司持续的创新研发投入和海外业务拓展，将为其中长期增长提供强劲动力。维持“买入”评级，但需关注产品销售和海外布局进展的风险。

# 中心思想 本报告分析了白云山（600332）在食品饮料行业的市场表现，特别是凉茶产品王老吉的销售情况，以及医药板块的增长潜力。核心观点如下： * **王老吉市场占有率提升策略**：通过品类升级（无糖、低糖凉茶）和瓶装产品发力，以及潜在的绿盒王老吉并入，提升市场占有率。 * **盈利能力改善**：通过缩减渠道折让、品类升级和所得税率下降，预计公司净利率将逐季改善。 * **医药板块稳健增长**：大南药营收受益于渠道调整和产品结构优化，金戈单品保持高增长，预计全年利润增速可观。 # 主要内容 ## 王老吉凉茶业务分析 ### 品类升级与渠道拓展助力王老吉 王老吉通过推出无糖和低糖凉茶进行品类升级，并计划在餐饮和礼品市场重点推广，以满足消费升级的需求。PET瓶装产品则主打非即饮市场，有望带来增量。此外，绿盒王老吉官司落地后并入上市公司体内，将进一步推动王老吉的市场占有率。 ### 费用控制提升盈利能力 凉茶行业集中度高，加多宝率先控费收缩，为王老吉缩减渠道折让提供了可能。公司通过减少买赠和缩减渠道返点来提高实际出厂均价和利润率。广告费用主要集中在一季度，全年广告费用预计略高于16年水平，但综合费用率将因收入增长而降低。 ### 短期营收波动不改长期向好趋势 尽管1Q17王老吉销量增长显著，但会计处理导致报表收入增速略低。4-5月华南区雨水天气对饮料销售产生负面影响，但6月进入旺季后，公司仍有望实现全年目标。公司策略是兼顾市场占有率和净利率水平，预计净利率将逐季改善。 ## 医药板块业务分析 ### 大南药业务进入补库存周期 1Q17大南药营收增速约为10%，主要原因是过去两年渠道调整和清理库存，目前渠道处于补库存周期中。产品结构调整和个别药品提价使得毛利率同比走高，费用投入基本稳定，收入增长导致费用率下降。金戈单品保持高增长，市场竞争压力不大。 ### 全年利润增速预期乐观 综合来看，1Q17大南药净利增速达到20%。预计全年来看，以上因素将持续存在，因此17年大南药净利增速保持一季度水平是合理的预期。 ## 盈利预测与投资建议 暂维持全年盈利预测不变，预计公司17-19年EPS分别为1.17、1.42、1.55元，同比增26%、21%、10%。考虑到凉茶竞争趋缓将带来王老吉市占率与净利率双升；金戈单品高速增长，医药板块增速加快，公司帐面现金充足，未来具有并购预期，维持"买入"投资评级。 # 总结 本报告对白云山（600332）的食品饮料和医药业务进行了深入分析。通过品类升级、渠道拓展和费用控制，王老吉有望提升市场占有率和盈利能力。医药板块受益于渠道调整和产品结构优化，预计全年利润增速可观。维持“买入”评级，主要基于凉茶业务的改善、医药板块的增长以及公司潜在的并购机会。

好的，这是一份根据您提供的报告内容和格式要求生成的分析报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 并购水处理厂商，完善血透产品线： 宝莱特通过收购广州谊利，丰富了其在华南地区的血透产品线，并扩大了产品覆盖范围，有助于加速实现其血透产品全产品线和全区域覆盖的五年计划。 血透全产业链布局，未来业绩增长可期： 宝莱特在血透领域已形成“产品制造+渠道建设+医疗服务”的全产业链布局，叠加监护业务的稳健增长，预计公司未来业绩将保持30%以上的高增长。 主要内容 收购广州谊利，丰富血透产品线 水处理技术与产品互补： 广州谊利在水处理设备领域拥有专业技术，其产品与宝莱特的血透产品形成互补，有助于公司完善血透解决方案。 渠道与资源整合： 借助宝莱特的渠道和终端医院资源，广州谊利有望在收购后迅速实现盈利，进一步提升宝莱特的市场竞争力。 血透全产业链战略格局 上游生产端布局完善： 公司已完成血透机、血透器、透析粉液、透析管路、消毒产品、水处理产品等布局。 中游渠道整合： 公司整合了上海、深圳等地区的渠道商。 下游服务端拓展： 公司通过收购清远康华、仙桃同泰等医院布局血透服务。 盈利预测与估值 盈利预测： 预计公司17-19年EPS分别为0.70、0.95、1.29元。 估值分析： 考虑到公司业绩成长性和血透全产业链布局的稀缺性，给予公司50倍PE，目标价为35元，维持“强烈推荐”评级。 总结 本报告分析了宝莱特并购广州谊利对公司血透业务的积极影响，以及公司在血透全产业链的布局。通过对公司盈利能力和估值的分析，认为公司未来业绩增长可期，维持“强烈推荐”评级。但同时也提示了公司外延落地低于预期、国家政策变化以及市场竞争加剧等风险。