中心思想 疫情短期影响与行业复苏展望 本报告的核心观点是，受新冠疫情影响，化工行业短期内面临复工受阻、运输受限等问题，但预计这仅为短期影响。 报告强调了对低估值龙头企业、底部反转及国产替代领域的关注，并维持基础化工行业“中性”评级。 报告同时指出，维生素、钛白粉、农药等细分板块值得关注，并对万华化学、华鲁恒升、巨化股份、新和成、皖维高新等重点公司进行了分析。 行业投资策略与风险提示 报告建议投资者关注传统主线中的低估值优质龙头、底部反转机会，以及新材料主线中的国产替代领域。 报告还提示了原油价格波动、下游需求不振、化工企业安全事故及环保事故等风险因素。 主要内容 行业投资观点与细分领域分析 石化与基础化工板块的短期影响与长期展望 报告指出，石化方面，随着企业复工，原油需求担忧有所缓解，国际油价短期维持低位震荡。 基础化工方面，受疫情影响，一季度业绩或受冲击，但行业集中度有望提升，利好龙头企业。 报告建议关注维生素（新和成、圣达生物、浙江医药）、钛白粉（龙蟒佰利等）及农药板块（安道麦 A、诺普信等）。 投资主线与重点关注公司 报告将投资主线分为传统和新材料两条主线。 传统主线中，建议关注低估值优质龙头及底部反转（制冷剂、维生素等）、格局优化细分领域（PVA、高倍甜味剂等）。 新材料主线中，建议关注胶粘剂、面板及半导体配套材料、尾气净化材料、珠光材料、LED应用。 重点关注万华化学、华鲁恒升、巨化股份、新和成、皖维高新。 板块及个股表现与新闻 板块及个股表现 报告回顾了上周申万化工指数与沪深300指数的表现，并列举了涨跌幅靠前的个股。 行业及个股新闻 报告列举了近期农业农村部、联合国粮农组织等发布的相关行业新闻，包括春耕备耕、养殖业复工复产、蝗灾预警等。 化工品价格变化及分析 周行情总结与分析 报告分析了上周原油、化工品的价格走势，并指出随着中国企业逐步复工，原油需求担忧有所缓解。 报告分析了供应和需求两方面因素对油价的影响，并对WTI原油和布油的价格进行了说明。 报告还列举了上周涨跌幅靠前的化工品，并对PVC、聚合MDI、TDI、尿素、维生素等主要化工品的价格和市场情况进行了详细分析。 部分产品价格走势 报告提供了丙烯、环氧丙烷、丙烯酸、纯MDI、聚MDI、粘胶短纤、PX-PTA、软泡聚醚、硬泡聚醚、电石、电石法PVC、醋酸乙烯、PVA、天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、PC、TDI、烧碱、氨纶等多种化工品的价格走势图，为投资者提供了直观的参考。 总结 本报告主要分析了新冠疫情对化工行业的影响，并提出了相应的投资策略。 报告认为，短期内疫情对行业业绩有一定冲击，但长期来看，行业集中度有望提升，龙头企业将受益。 报告建议投资者关注低估值龙头、底部反转及国产替代领域，并对维生素、钛白粉、农药等细分板块保持关注。 报告还提供了详细的化工品价格分析，为投资者提供了全面的行业信息。

中心思想 本报告的核心观点是：2020年2月，化工行业整体表现略微上涨，但行业内各细分板块涨跌幅度差异较大。辽宁葫芦岛化工厂爆炸事故以及2019年化学品产能利用率数据凸显了行业安全和环保压力，同时也暗示了行业集中度提升和新材料进口替代的趋势。山东省公布的重大化工项目名单则反映了地方政府对化工产业发展的支持力度。总体而言，报告建议关注新材料板块及具有安全环保高壁垒的龙头企业，但需警惕宏观经济下行、产品需求不及预期以及国际油价大幅下跌等风险。 化工行业安全环保压力与发展机遇并存 行业集中度提升及新材料进口替代趋势 主要内容 1. 行情回顾 (2020.2.3-2020.2.14) 本报告期内，化工板块整体涨幅为0.14%，跑赢沪深300指数0.54个百分点。申万二级行业中，化学制品和化学原料板块上涨，涨幅分别为1.45%和0.92%。申万三级行业中，磷肥、农药、其他橡胶制品板块领涨，石油贸易、炭黑、涤纶板块领跌。化工行业PE为19.40倍，低于同期历史均值；PB为1.64倍，显著低于历史均值。 2. 重要产品数据 2.1 原油数据: 报告期内，WTI和Brent原油价格分别下跌6.59%和8.80%。美国原油商业库存增加，产量小幅增加，炼厂原油加工量和利用率均有所上升。美国活跃钻井数在2019年12月有所下降。 2.2 聚酯及其他产品: 报告详细列示了PX、PTA、乙二醇（MEG）、涤纶长丝、聚氨酯和草甘膦等主要化工产品的价格走势及价差变化，数据显示价格波动较大，部分产品价格下跌。 3. 行业资讯速览 本节主要包含三条行业资讯： 辽宁葫芦岛化工厂爆炸事故: 事故造成人员伤亡，突显了化工行业安全生产的重要性。 2019年化学品产能利用率: 数据显示2019年全国化学品产能利用率为75.2%，比上年增长1%，但低于全国工业平均水平。 山东省公布2020年重大建设化工项目: 山东省政府公布了30个重大建设化工项目和12个重大准备项目，体现了地方政府对化工产业发展的支持。此外，报告还提及河北省召开高危行业复工复产安全生产工作会，强调了安全生产的重要性。 4. 重要公告及交易 本节提供了2020年2月3日至2020年2月16日期间化工行业上市公司重要公告摘选，包括增资、投资建设新项目、签订合同等信息。此外，还列出了重要股东增减持和公司回购情况的统计数据，涵盖了多个化工细分领域的公司。 总结 本报告通过对2020年2月化工行业行情回顾、重要产品数据分析以及行业资讯速览，全面展现了该行业在该时段内的整体运行情况。辽宁化工厂爆炸事故警示了行业安全环保的重要性，而山东省公布的重大化工项目则反映了行业发展机遇。2019年化学品产能利用率数据则为行业发展提供了参考。报告最后给出了投资建议，建议关注新材料板块及具有安全环保高壁垒的龙头企业，并提示了宏观经济下行、产品需求不及预期以及国际油价大幅下跌等风险。 报告中大量的数据图表直观地展现了市场变化，为投资者提供了有价值的参考信息。

中心思想 本报告的核心观点是：2020年中国农药行业供需格局有望向好。这一乐观预期主要基于以下三个方面： 全球蝗灾利好农药出口 国内保春耕稳定国内需求 农药管理新政推动行业供给侧改革 主要内容 本报告详细分析了中国农药行业当前的市场状况，并对未来发展趋势进行了预测。报告内容主要涵盖以下几个方面： 农药行业供需格局分析 报告指出，2020年农药行业供需关系有望向好，主要原因在于： 全球蝗灾： 全球范围内的严重蝗灾将大幅提升杀虫剂的需求，而中国作为全球最大的农药原药生产国，将显著受益于出口需求的增长。报告列举了目前用于蝗虫防治的主要农药种类，包括有机磷类农药、菊酯类农药和昆虫生长调节剂等。中国农药原药出口比例在2018年已达71.2%，蝗灾有望进一步提升出口需求。 国内保春耕： 尽管疫情对部分产业造成冲击，但国家政策着力保障春耕生产，确保种子、农药、化肥的供应，这将稳定甚至提升国内农药需求。报告指出，虽然疫情初期对农药企业生产造成一定影响，导致库存有所增加，但随着春耕的全面展开，国内农药的刚性需求将得到保证。 农药管理新政： 农业农村部发布的《2020年农药管理工作要点》将推动农药行业高质量发展和绿色发展，这将促进行业供给侧改革。具体措施包括：严格审批标准，加强农药登记，提高生产准入条件，控制新增企业数量，鼓励发展高效低风险农药，淘汰高污染、高风险的落后产能，建立退出机制，积极稳妥推进高毒农药淘汰。这些措施将有利于拓展高效低毒农药的市场份额，利好国内优质农药企业做大做强。 化工产品价格及市场行情分析 报告对本周化工产品价格变动进行了详细分析，其中： 涨幅靠前品种： 维生素B1、2%生物素、维生素VE、95%乙醇、盐酸、固体烧碱、草铵膦、烟酰胺、维生素B6、R22等。 跌幅靠前品种： 丁二烯、甲醇、环氧丙烷、软泡聚醚、乙烯、DEG、丙烯、聚酯切片、顺丁橡胶、正丁醇等。 报告还分析了中信基础化工板块及子板块的表现，其中农药板块上涨8.49%，涨幅居前。报告列举了本周基础化工板块领涨和领跌个股。 投资策略及重点推荐 报告建议继续关注行业优质白马龙头及成长属性较强的公司，并推荐了以下投资组合：扬农化工、华鲁恒升、新和成、金禾实业、万润股份（各占20%）。报告还对涤纶长丝产业链、煤化工、食品添加剂和新材料等行业进行了简要分析，并提出了相应的投资建议。 重点化工产品价格及价差走势分析 报告对聚氨酯系列产品（纯MDI、聚合MDI、TDI）、PTA-涤纶长丝产业链、氯碱（PVC/烧碱）、化肥（尿素、磷酸一铵、磷酸二铵）、农药（草甘膦、麦草畏、草铵膦）、纯碱、粘胶短纤、有机硅、氨纶、钛白粉以及其他一些化工产品（丁二烯、丁苯橡胶、苯胺、纯苯、甲醇、醋酸、己二酸、丁辛醇）的价格及价差走势进行了详细的图表和文字分析，并对未来走势进行了预测。 分析涵盖了供需关系、成本变化、市场情绪等多个方面。 总结 本报告基于对全球蝗灾、国内保春耕政策以及农药管理新政的综合分析，认为2020年中国农药行业供需格局有望向好。 报告详细分析了农药行业市场现状，并对重点化工产品价格走势进行了深入解读，最终给出了具体的投资建议，并提示了原油价格波动、产品价格持续下跌、下游市场需求疲软等潜在风险。 报告数据主要来源于Wind资讯和百川盈孚等公开信息来源。 投资者应根据自身情况谨慎决策，自行承担投资风险。