投资要点： 　　当日行情回顾： 本日，上证综合指数下跌 0.09%，创业板指数下跌 1.2%，沪深 300下跌 0.28%，中信基础化工指数下跌 1.58%，申万化工指数下跌 1.53%。化工板块子行业涨跌幅： 本日，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品(1.99%)、氯碱(-0.29%)、食品及饲料添加剂(-0.31%)、印染化学品(-0.62%)、涤纶(-0.65%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为其他化学原料(-2.84%)、纯碱(-2.73%)、钛白粉(-2.48%)、粘胶(-2.37%)、钾肥(-1.85%)。 　　化工板块个股涨跌幅： 本日，化工板块涨跌幅前十的公司分别为：中石科技(20.02%)、科思股份(19.99%)、鼎龙股份(10.99%)、安集科技(9.68%)、联瑞新材(7.17%)、容大感光(6.4%)、名臣健康(6.26%)、航锦科技(5.69%)、史丹利(5.64%)、金宏气体(5.14%)。化工板块涨跌幅后十的公司分别为：天奈科技(-15.89%)、碳元科技(-10.05%)、新疆天业(-7.95%)、奥克股份(-7.68%)、金奥博(-7.35%)、卫星石化(-6.02%)、七彩化学(-5.65%)、德方纳米(-5.38%)、翔丰华(-5.26%)、石大胜华(-5.15%)。 　　当日主要产品价格跟踪： 本日，大宗商品价格涨跌幅前 5 的产品分别为：维生素B3（47.5 元/千克， 7.95%)、维生素 B1（111.5 元/千克， 3.72%)、丁二烯（8987.5元/吨， 2.71%)、 SBS（13550 元/吨， 1.5%)、 DEG（7657.5 元/吨， 0.86%)。本日，大宗商品价格涨跌幅后 5 的产品分别为：液氯（-175 元/吨， -275%)、硫酸（230元/吨， -4.17%)、环氧丙烷（9612.5 元/吨， -2.41%)、磷矿石（1100 元/吨， -2.22%)、合成氨（2944.6 元/吨， -2.11%)。（资料来源：卓创资讯） 　　主要产品涨跌幅分析：（1） 丁二烯： 华东地区丁二烯市场意向走高，主流供方价格上调带动商家报盘继续推高，虽午间市场成交少闻，但低价货源难寻。山东地区丁二烯市场强劲上行，部分竞拍货源加价成交，同时主流供方价格上调，市场气氛走强，成交重心上行。 据百川盈孚预测， 场内推涨情绪继续，拉动供方报盘价格走势坚挺，下游为五一假期陆续备货，短期内提振市场交投好转，但随后产业链的集中检修仍然影响市场人士谨慎心态；（2） SBS： 广东市场 SBS 干胶道改报盘小幅上涨，主力供货方价格上调，提振市场信心，因此报价小幅上调。部分牌号跟随出厂小幅走高，终端需求一般，维持刚需采购。 据百川盈孚预测， 目前市场部分大单询货，但实际成交较少。 目前由于主力供货方拉涨价格，加之 5 月巴陵石化检修时间临近，因此市场上增加大单询货，民营牌号签单较多，市场整体来看追涨意愿不强；（3） 硫酸： 今日硫酸市场延续下滑行情，需求面利空， 酸价下降主要表现在云南地区。据百川盈孚，下游肥企、氢钙厂家开工保持低迷态势，硫酸需求端表现不足。酸企出货困难，库存压力上涨，供应面同样利空。 据百川盈孚预测， 现阶段下游肥料市场行情不佳，供应面大厂检修消息对市场支撑作用不强。（4）磷矿石： 市场氛围平静， 30%品位磷矿石国内市场均价较上一工作日相比持平。目前湖北地区价格调整后新成交情况仍偏少，下游拿货情况整体一般，贵州、四川地区观望为主，成交价格未见明显变化。近期下游磷肥端目前处于淡季，整体来看对磷矿需求整体一般，近期多数磷肥厂家装置检修暂停生产。库存方面，国内磷矿资源整体供应趋紧，库存普遍处于低位。 据百川盈孚预测，磷矿价格短期内或难以维系高位。（5） 合成氨： 合成氨市场交投不一，价格重心持续下行。随着近日各地区价格的不断探底，厂家挺价意愿渐增，加之受局部供应减量带动，河北地区试探性推涨 100 元/吨左右。主产区市场仍持续走低，华东地区整体供应面较宽松，价格持续下滑探底；河南及两湖地区货源充足，部分价格持续向下调整。 据百川盈孚预测， 合成氨市场整体交投仍显低迷，价格重心下行， 随着合成氨市场仍持续走弱，加之部分厂家迫于成本压力，陆续减量或停车，局部供应面利好影响，厂家挺价意愿渐增，部分价格逢低反弹，但下游开工下滑，需求面仍显低迷，价格调涨或有限。（资料来源：百川盈孚） 　　风险提示： 宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。

　　爱博医疗(688050) 　　公司2022年营收5.79亿元（同比增加33.81%），归母净利润2.33亿元（同比增加35.81%）。其中人工晶体收入3.53亿元（同比增加15.77%），量增14.90%，毛利率89.54%（同比增加2.53pct）；OK镜收入1.74亿元（同比增加62.09%），量增51.46%，毛利率86.24%（同比增加2.29pct）；其他视光产品收入3393万元（同比增加500.36%），公司23年Q1其他视光产品（离焦镜、彩瞳、接触镜护理产品等）同比大幅增长，对营业收入贡献超过11%；天眼医药收入719.40万元。 　　公司2023年Q1营收1.9亿元（同比增加44.55%），归母净利润7840万元（同比增加33.58%），扣非归母净利润7511万元（同比增加43.88%） 　　研发项目中，非球面衍射型多焦人工晶状体于2022年10月经国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心创新医疗器械特别审查程序批准，取得三类医疗器械注册证，已成功上市。该产品基于多项创新技术，获得了多项专利授权，填补了国产多焦人工晶状体产品的空白。公司自主研发生产的普诺瞳角膜塑形镜增扩度数适用范围注册申请已于2022年6月获得国家药品监督管理局批准，可以为更多的近视患者提供产品服务。同时，多功能硬性接触镜护理液、硬性接触镜酶清洁剂已分别于2022年2月、2022年9月经国家药品监督管理局批准取得三类医疗器械注册证，正式上市销售，助力提升公司整体实力。 　　2022年，为增强对子公司天眼医药的控制力，同时看好隐形眼镜彩片的市场前景，公司收购了其他股东所持有的20%股权，使得公司对天眼医药的持股比例达到75%，并依据实际市场销售情况，投入了更多资金，助力控股子公司快速扩张，提升自动化水平和产能。2022年内，公司山东蓬莱生产基地一期工程已竣工验收，正在加快多条产线部署。该项目投入使用，将切实有效缓解公司生产空间不足的局面。 　　盈利预测与投资建议。我们预计23-25年EPS分别为3.28、4.39（原为3.40、4.78元）、6.01元（新增），归母净利润增速为48.2%、33.9%、37.0%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2023年70倍PE（原为2022年75x），对应目标价229.48元（+28%），维持“优于大市”评级。 　　风险提示：新品研发、放量不达预期，集采产品价格下降，竞争格局加剧等。

　　采纳股份(301122) 　　事件: 　　4月11日，公司发布2022年报，2022年实现营业收入4.65亿元，同比增长5.30%，归母净利润1.62亿元，同比增长23.86%，扣非归母净利润1.39亿元，同比增长10.92%。四季度单季实现收入8810.50万元，同比下降34.14%，归母净利润2772.29万元，同比下降30.54%，扣非归母净利润1635.94万元，同比下降57.96%。 　　点评: 　　主营业务稳健发展，医疗器械板块增长态势良好 　　2022年公司主营业务稳健发展，医疗器械板块实现收入2.63亿元，同比大幅增长24.13%，销往欧美地区的产品主要为一次性使用无菌注射器、营养喂食注射器等常规产品以及安全胰岛素注射器等多项高附加值产品，产品线丰富；动物器械板块实现收入1.58亿元，同比增长1.77%，兽用系列产品“兽用护套注射器”能提升传统注射器的使用寿命及安全性，有较强的市场竞争力；实验室耗材板块实现收入4085.09万元，同比下降45.41%。 　　获得多项国内外注册证，持续加大研发投入 　　2022年公司销售费用率为1.00%，同比小幅提升0.13pcts；管理费用率为5.88%，同比提升1.38pcts，主要系2022年销售人员及管理人员数量增长，同时社保基数上涨，职工薪酬增加所致。研发费用率为4.24%，同比小幅提升0.07pcts，主要系研发投入增加所致。2022年11月15日，子公司采纳医疗取得一种肠内医疗注射器的实用新型专利证书，截止至2023年4月11日，公司已拥有国内专利98项，境外专利4项。2022年度，公司的泵用注射器等4项产品获得了美国FDA510K注册；截止至2023年4月11日，共有26项自有产品获得510K注册，28项产品获得欧盟CE认证。 　　推进厂房建设实现产能提升，进一步巩固提升竞争优势 　　2022年，公司积极推进华士澄鹿路二期项目的建设工作，二期项目预计将于2023年完工并分批分布投产使用，未来二期项目所布局的产品线涵盖安全胰岛素笔针、安全采血针、预灌装注射器等安全系列产品。公司现已拥有超6.8万平方米生产车间，二期项目的建成将为公司进一步扩充产能，提升生产质量与生产效率，有助于未来经营业绩的持续提升。 　　盈利预测：考虑到国际市场变化及汇兑损益影响，相应调整未来3年预测，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为6.30/8.46/11.12亿元（2023/2024前值为8.22/11.00亿元），归母净利润分别为2.20/2.78/3.46亿元人民币（2023/2024前值2.81/3.64亿元），维持“买入”评级。 　　风险提示：国际市场变化引致的出口业务风险，客户集中风险，研发创新风险，汇率波动风险，技术人才流失风险，产品质量控制风险。