北交所回暖，但医疗制药板块表现不佳

中心思想 北交所市场整体回暖，医疗制药板块表现疲弱 市场景气度回升：本周（2022年5月30日至6月2日）北交所市场整体回暖，64家公司实现上涨，仅20家公司下跌，显示市场情绪有所修复。 医疗制药板块显著承压：尽管市场整体回暖，制药及医疗保健设备与用品行业跌幅中位数分别为-3.85%和-1.27%，在跌幅排名中居前；个股跌幅前五中有两家隶属于制药行业（森萱医药和大唐药业），表明该细分领域仍处于低迷状态。 行业与个股分化明显：专营零售、航空航天与国防、金属非金属与采矿等行业表现强势，涨幅中位数分别达25.31%、6.19%和3.65%；而复合型公用事业、制药等板块则表现不佳，结构性分化特征突出。 市场估值温和上行，新股上市贡献增量 整体估值小幅上升：本周北交所整体市盈率（TTM）中位数升至20.15倍，较上周上升；市净率中位数维持1.94倍不变。其中复合型公用事业、软件、医疗保健设备与用品板块市盈率估值最高（分别为58.20、56.44、31.76倍）。 新股效应助推涨幅：本周唯一上市新股邦德股份涨幅达27.86%，位列市场第一，同时贝特瑞、科创新材等近期机构调研热门标的也出现较大涨幅，显示优质标的仍获资金关注。 主要内容 本周北交所市场图表回顾 市场成交情况：本周北交所总成交额为15.72亿元，较上周下降2.71亿元，成交量有所萎缩，但上涨家数占比达76%（64/84），市场宽度改善。 行业涨跌幅分析：涨幅前三行业（专营零售、航空航天与国防III、金属非金属与采矿）涨跌幅中位数分别为25.31%、6.19%、3.65%；跌幅前三行业（复合型公用事业III、制药、医疗保健设备与用品）涨跌幅中位数分别为-8.15%、-3.85%、-1.27%。医疗制药板块跌幅显著。 个股表现排名：涨幅前五分别为邦德股份（27.86%）、德众汽车（25.31%）、长虹能源（16.22%）、贝特瑞（14.56%）、科创新材（10.66%）；跌幅前五分别为志晟信息（-11.09%）、森萱医药（-8.83%）、大唐药业（-8.70%）、同心传动（-8.25%）、中航泰达（-8.15%）。跌幅榜中药企占据两席。 行业估值分布：市盈率（TTM）最高的行业为复合型公用事业（58.20倍）、软件（56.44倍）、医疗保健设备与用品（31.76倍）；市净率最高的行业为生物科技（8.43倍）、软件（4.65倍）、航空航天与国防（3.31倍）。燃气、化工、生物科技板块市盈率较低，分别为12.85、12.70、-1.06倍。 本周北交所上市公司重要公告梳理 新股上市：邦德股份（838171.BJ）于本周转板至北交所，发行价格7.00元/股，发行市盈率25倍（行业PE为24.1倍），主业为散热系统零配件制造，涉及汽车、家用空调及制冷设备等领域。 机构调研：科达自控（831832.BJ）本周获6家机构视频会议调研，表明市场对智能控制领域保持关注。 风险提示 政策风险：北交所政策可能发生重大转向，影响市场预期和估值体系。 财务风险：北交所上市公司可能存在财务不规范的问题，需关注信息披露质量和公司治理水平。 总结 市场整体情绪回暖，但板块分化加剧：本周北交所64只个股上涨、20只下跌，市场景气度回升，总成交额15.72亿元虽有所回落，但上涨家数占比高。然而，医疗制药板块逆势走弱，制药及医疗保健设备与用品行业跌幅中位数分别达-3.85%和-1.27%，个股跌幅榜中药企占据两席，显示该领域仍处低迷期。 估值温和上行，新股与机构调研标的受追捧：整体市盈率中位数升至20.15倍，市净率保持1.94倍。新股邦德股份上市首周即领涨，同时贝特瑞、科创新材等机构调研热门标的涨幅超过10%，表明资金对基本面扎实、机构关注的个股给予较高溢价。 风险提示关注政策与公司质量：报告指出北交所政策转向风险及上市公司财务不规范风险，投资者需警惕宏观环境变化及个股基本面瑕疵带来的潜在下行压力。