中心思想
业绩短期波动与业务结构转型
海尔生物在2023年上半年，特别是第二季度，面临业绩短期波动，主要受公共卫生防控类业务调整及研发、市场投入增加的影响。尽管如此，公司正积极进行业务结构转型，非存储类新业务和医疗创新业务展现出强劲的增长势头，有望成为未来业绩增长的核心驱动力。
全球化战略驱动未来增长
公司持续深化全球化布局，海外市场收入增速显著高于国内市场，经销商网络和国际合作项目不断拓展。通过提供整体解决方案，海尔生物在全球范围内的竞争力日益提升，为公司开辟了新的增长空间，预示着其在全球生命科学和医疗创新领域的长期发展潜力。
主要内容
2023H1 财务表现与挑战
整体业绩概览
2023年上半年，海尔生物实现营业收入12.70亿元，同比增长0.2%。归属于母公司股东的净利润为2.78亿元，同比减少7.36%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2.29亿元，同比减少15.85%。整体业绩增速放缓，净利润出现下滑。
Q2 业绩承压及原因分析
从第二季度单季度来看，公司业绩波动更为明显。Q2实现营收5.84亿元，同比下降17.1%；归母净利润1.41亿元，同比下降24.7%；扣非归母净利润1.04亿元，同比下降38.9%。尽管毛利率同比提升1.32个百分点至52.48%，但净利率同比下降1.95个百分点至24.79%。业绩波动的主要原因在于公司公共卫生防控类业务的不再开展，以及为优化人才结构和提升长期竞争力而持续加大的研发和市场投入，这些期间费用对短期业绩产生了压力。
核心业务发展与创新驱动
生命科学与医疗创新双轮驱动
按场景划分，2023年上半年公司生命科学业务实现收入5.94亿元，同比增长5.15%，短期内呈现阶段性放缓。然而，医疗创新业务表现亮眼，实现收入6.73亿元，同比增长31.44%，维持了快速放量的趋势，成为公司重要的增长引擎。
非存储类新业务的战略突破
按品类划分，公司非存储类新产业同比增长50%，占总收入比重达到33.5%。这表明公司在非存储领域的战略布局已初见成效，新业务的快速放量有望为公司贡献新的增长动力，优化收入结构。
场景化解决方案的深度拓展
在实验室场景，公司以自动化样本管理、生物培养、离心制备等为代表的实验室新方案加速放量，致力于推进实验室管理的自动化、智能化、物联化、共享化升级，保障实验室行为、管理、环境、数据等全景安全。在医卫场景，新拓展的自动化用药场景方案保持高速增长，血站场景用户需求呈复苏态势，医疗创新板块持续发展动力充足。公司围绕院内用药、基层公卫、城市用血、老年人健康管理、妇幼保健等领域，不断延伸用户场景，形成满足医疗卫生体系多样化需求的创新方案矩阵，并积极打造数智化健康城市治理平台。
国际市场布局与竞争力提升
国内外市场增长态势
2023年上半年，公司在国内市场实现收入8.3亿元，同比增长15.48%。同时，海外市场表现更为强劲，实现收入4.3亿元，同比增长21.46%，显示出海外业务的巨大增长潜力。
海外业务拓展成果
海尔生物持续扩大在东欧、非洲等地区的用户覆盖度，截至报告期末，公司海外经销商突破800家，为超过140个国家的用户提供服务。公司还新增与GIZ（德国国际合作机构）等国际组织的合作，上半年在埃塞俄比亚、坦桑尼亚、喀麦隆等国家交付了重大项目。此外，公司成功突破商务部对外援助物资项目，中标非盟非洲疾控中心项目并完成交付，为用户提供实验室设备整体解决方案，有效拓宽了海外增长新空间，进一步提升了公司的全球竞争力。
总结
海尔生物2023年上半年业绩受公共卫生防控业务调整及研发市场投入增加影响，呈现短期波动，特别是第二季度营收和净利润同比下降。然而，公司在业务结构转型方面取得积极进展，医疗创新业务和非存储类新业务实现快速增长，成为新的业绩驱动力。同时，公司海外市场拓展成效显著，收入增速高于国内，国际合作项目和经销商网络不断扩大，全球竞争力持续提升。安信证券维持“买入-A”投资评级，并给出6个月目标价61.33元，预计未来三年收入和净利润将保持稳健增长。公司面临产品研发推广、海外拓展及政策不确定性等风险，但其在业务创新和全球化布局方面的努力有望支撑长期发展。
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