24Q1基金持仓：减医药加有色，规模与仓位均回落

中心思想 基金仓位与规模双双回落，市场风险偏好下降 2024年第一季度，公募基金的股票仓位和整体规模均呈现回落态势。主动偏股型基金的股票仓位中位数下降了0.9个百分点，基金总规模环比减少2674亿元，股票投资市值环比减少2432亿元。这反映出市场风险偏好有所下降，基金经理在面对市场不确定性时采取了更为谨慎的配置策略。 行业配置显著调整：减医药加有色与电力设备 本季度基金持仓结构发生了显著调整，主要表现为对医药生物、计算机和食品饮料等行业的减仓，以及对电力设备、有色金属和家用电器等行业的加仓。机构配置更趋集中，主板红利风格占优，重仓股家数减少，创业板和科创板的持仓比例及超配比例均有所下降，而主板的低配比例则有所收窄。个股层面，宁德时代获得显著加仓，美的集团新晋前十大重仓股，而药明康德和贵州茅台则遭遇大幅减持。 主要内容 24Q1 偏股基金股票仓位与规模分析 2024年第一季度，公募基金的配置情况显示，主动偏股型基金的股票仓位整体下降约1%。具体数据如下： 基金规模与市值变化： 可比口径下，主动偏股型基金规模从23Q4的3.94万亿元下降至24Q1的3.67万亿元，环比减少2674亿元。股票投资市值从23Q4的3.34万亿元下降至24Q1的3.10万亿元，环比减少2432亿元。尽管主动偏股基金规模和市值下降，但全部公募基金的A股投资市值环比增长0.9%至5.24万亿元，占A股自由流通市值比例提升0.4个百分点至15.3%。 股票仓位中位数： 全部主动型基金的股票仓位中位数从87.8%降至86.9%。其中，普通股票型基金仓位从89.8%降至89.3%，偏股混合型基金从88.6%降至87.7%，灵活配置型基金从83.2%降至81.9%。这表明各类主动偏股基金普遍降低了股票仓位。 行业配置与重仓股变动深度解析 本季度基金在行业配置和个股选择上进行了大幅调整，体现出机构对市场风格变化的适应。 机构持仓集中度提升与板块偏好： 受一季度市场风格影响，机构配置更趋集中，主板红利风格表现优异。主动型基金重仓股家数由2542只下降至2338只。主板持仓比例从68.9%提升至72.2%，而创业板和科创板的持仓比例则分别下降至17.8%和9.9%。超配比例方面，创业板从23Q4的2.4%降至2.0%，科创板下降1.1个百分点至3.4%。主板的低配比例由6.6%收窄至5.1%，显示出对主板的关注度提升。 行业实际仓位调整： 从实际仓位变化来看，电力设备、有色金属和家用电器是本季度实际加仓最多的行业，其中电力设备和有色金属的实际仓位均增加1.0%以上。相反，医药生物、计算机和食品饮料是实际减仓最多的行业，医药生物和计算机的实际仓位分别下降1.7%和1.4%。大类行业中，可选消费板块持仓比例上升幅度最大，医疗保健板块下降幅度最大。 个股持仓变动： 宁德时代是实际仓位提升最多的个股，增幅达0.63%，长江电力、洛阳钼业和中天科技等个股的偏股型基金实际持仓市值增幅均在20亿元以上。药明康德和贵州茅台是实际减仓最多的个股，实际减持超过160亿元。 前十大重仓股更新： 目前基金持仓比例最大的十只股票为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、紫金矿业、美的集团、恒瑞医药、山西汾酒、立讯精密和迈瑞医疗。其中，美的集团新进入前十大重仓股，药明康德退出。紫金矿业持仓市值跻身前五大重仓股，主要受股价上涨影响，而非实际增持幅度大。 总结 2024年第一季度，公募基金的投资策略呈现出明显的防御性和结构性调整。整体股票仓位和基金规模均有所回落，反映出市场风险偏好的下降。在行业配置上，基金经理显著减持了医药生物、计算机和食品饮料等板块，转而加仓电力设备、有色金属和家用电器等行业，体现了对主板红利风格的偏好和对特定成长性行业的结构性机会把握。机构持仓集中度进一步提升，个股层面，宁德时代等获得青睐，美的集团成功进入前十大重仓股，而药明康德等则遭遇大幅减持。这些变化共同描绘了基金在当前市场环境下，通过降低整体风险敞口、优化行业配置和精选个股来应对市场挑战的策略图景。