瑞普生物（300119）：前瞻布局合成生物，新质生产力未来可期

中心思想 加州LCFS修正案：深化脱碳目标与市场激励 加利福尼亚州2024年对低碳燃料标准（LCFS）计划的修订，旨在通过提高碳强度基准、扩大清洁燃料范围及强化可持续性要求，加速实现深度脱碳目标。这些修正案不仅通过市场机制激励可再生燃料的消费与生产，特别是对可再生柴油和可持续航空燃料（SAF）形成有力支撑，同时亦着重于确保生物燃料原料来源的可持续性，以应对潜在的土地利用变化风险。 生物燃料产业结构性调整与可持续发展 本次修正案将对加州乃至美国生物燃料市场产生深远影响，推动产业结构向更低碳、更可持续的方向调整。通过取消化石喷气燃料豁免和引入严格的作物基生物燃料标准，修正案旨在引导投资流向先进生物燃料技术和可持续原料供应链，同时通过扩大零排放汽车基础设施信贷，构建多维度清洁交通生态系统。 主要内容 新的碳强度基准 目标提升与市场影响 加州空气资源委员会（CARB）建议将2030年的碳强度目标从20%提高至30%，并计划在2025年一次性降低5%的碳强度基准。此举旨在应对可再生生物柴油等燃料的生产过剩，并通过提高标准来刺激可再生燃料的进一步使用。从数据来看，加州是美国可再生柴油的主要消费地，2023年其消费量约20亿加仑，占美国总量的71%。同期，加州生物柴油和可再生柴油的用量已达22亿加仑，占公路用柴油总量的55%。因此，碳强度目标的提升将为加州可再生柴油市场提供强劲的政策支撑。 取消州内化石燃料喷气燃料豁免 推动可持续航空燃料发展 CARB提议从2028年起取消LCFS法规中对州内化石喷气燃料的现有豁免。加利福尼亚州是美国最大的喷气燃料消费州，2017-2019年平均年消费量高达46亿加仑。鉴于目前可持续航空燃料（SAF）市场发展滞后，取消豁免预计将有效激励SAF的生产和应用，从长期来看，对可持续航空燃料产业的发展具有积极的推动作用。 新的基于作物的生物燃料标准 原料可持续性与追溯机制 修正案对生物燃料生产中使用的作物基原料提出了新的跟踪要求，以应对潜在的森林砍伐和不利的土地利用变化。具体要求包括：作物和林业原料不得来源于2008年1月1日以后造林的土地，且所有原料必须在2028年1月1日前完成原产地认证。此举旨在通过施加额外的可持续性要求，降低生物燃料生产扩张可能带来的环境风险，并明确规定棕榈油或棕榈衍生物生产的运输燃料不符合LCFS信贷条件。 扩大零排放汽车基础设施信贷 零排放交通基础设施建设 修正案提议为零排放汽车（ZEV）建设快速充电或加氢基础设施提供新的信贷。这一措施旨在进一步支持电动汽车和氢燃料电池汽车的普及，完善清洁交通基础设施网络，与生物燃料政策共同构建多元化的低碳交通体系。 总结 加利福尼亚州2024年LCFS修正案是一项全面且具有前瞻性的政策调整，旨在通过提高碳强度目标、取消化石喷气燃料豁免、强化生物燃料原料可持续性标准以及扩大零排放汽车基础设施信贷，加速实现深度脱碳目标。这些修正案将显著影响加州乃至美国生物燃料市场格局，特别是对可再生柴油和可持续航空燃料的需求形成有力支撑，并引导生物燃料产业向更可持续、更环保的方向发展，同时促进零排放交通基础设施的建设。