国君医药|降幅略超预期,中成药集采有望提质扩面

中心思想 中成药集采降幅显著，政策持续深化 第三批全国中成药集采开标结果显示，平均降幅高达68%，远超前两批次，最高降幅达97.5%，体现了集采规则的日益严格和市场竞争的加剧。此次集采不仅覆盖了超300亿元的市场，预计每年可为全国节省超百亿元医疗费用，显著提升了药品可及性和医保基金使用效率。 行业格局重塑与创新发展机遇 中成药集采正从早期探索阶段迈向提质扩面，通过持续完善符合中成药特点的集采规则，有望解决品种多、独家产品议价难等固有挑战。集采将有效挤压流通环节不合理水分，促进行业集中度提升，并激励头部中药处方药企业加强品牌建设、规模化生产和技术创新，而品牌OTC龙头企业则因其院外渠道优势受影响相对较小，共同推动中成药产业高质量发展。 主要内容 第三批中成药集采结果与影响 降幅显著超预期 2024年12月30日，湖北省牵头的首批中成药集采接续和全国扩围以及第三批中成药集采开标，共涉及37个采购组、54个品种、175个药品，覆盖超300亿元的中成药销售市场。最终，297家企业的373个代表品中选，中选率达75%。特别值得关注的是，第三批集采规则在降幅上要求更为严格，且在强调降幅的同时引入K值针对价格绝对值进行调整。根据产品中标价以及公示前最低挂网价粗略计算，此次集采最高降幅高达97.5%（如神威药业的双黄连注射液），平均降幅约68%。这与首批和第二批集采平均降幅（分别为42.3%和49.4%）相比，降幅更为明显，显示出集采政策的力度和决心，以及市场对价格调整的适应性增强。 市场规模与节约效应 此轮集采结果预计将于2025年4月在全国范围内落地实施。根据医疗机构采购金额和本次集采结果的测算，全国每年有望节省超过百亿元的医疗费用。这一显著的节约效应不仅直接减轻了患者的用药负担，降低了医疗成本，也为国家医保基金腾挪出更多空间，用于支持其他医疗服务和创新药物的引入，从而优化医疗资源配置，具有显著的社会经济效益和战略意义。 中成药集采规则的探索与完善 中成药集采的特殊挑战 中成药在集采过程中面临多重特殊性挑战，这些挑战使得其集采规则的制定和实施比化药更为复杂。具体表现为：一是品种繁多，导致集采覆盖难度大，难以实现全面覆盖；二是独家产品数量多，使得议价空间受限，难以形成有效竞争；三是同名同品规产品价差较大，增加了竞价难度和公平性考量；四是中成药质量评价体系的复杂性，包括其多成分、多靶点作用机制，使得质量评价标准难以统一。 多地试点与规则创新 自2021年以来，多个省市和联盟积极探索中成药集采规则，并在分组、竞价和中选规则上持续完善，以期形成符合中成药特点的集采模式。例如，湖北牵头的集采引入了针对医疗机构认可度、药企排名和创新能力等相关指标的技术评分，综合考量产品价值；广东联盟集采则引入日均费用概念，并实行中标量价挂钩机制，激励企业合理报价；山东联盟集采则综合考虑临床需求及质量安全，引入服用总天数占比，引导临床合理用药。这些地方性的试点探索，正逐步形成符合中成药特色的集采规则，并已取得初步成效，为后续全国范围内的规则优化和推广奠定了坚实基础。 中成药集采的阶段性进展与未来展望 早期阶段与政策推动 当前，中成药集采仍处于早期阶段。截至目前，已纳入集采的品种数不足150种，而2024年医保目录内的中成药共计1336个，显示出巨大的扩面潜力。国家医保局在2024年5月发文强调加强集采“提质扩面”，推动中成药集采进度在2024年下半年显著加快。例如，安徽省于2024年9月启动中成药专项集采；湖北省牵头的全国第三批集采于10月启动并于12月底公布拟中选结果；广东联盟也在12月开展了清开灵等中成药的集采接续工作。这些密集的政策和行动表明，中成药集采已进入加速期。 提质扩面持续推进 预计2025年，中成药集采有望持续推进“提质扩面”战略。这意味着将有更多中成药品种被纳入集采范围，同时集采规则将进一步优化，以更好地平衡降价、质量和创新之间的关系。随着集采的常态化和规则的成熟，中成药市场将迎来更加规范和高效的发展环境，促使企业更加注重产品质量和研发投入，从而推动整个中成药产业的高质量发展。 集采对中药企业的影响分析 行业集中度提升与创新驱动 中成药集采通过降低企业的营销成本，有效挤压了药品流通环节中不合理的“水分”，从而促进行业集中度的提升。这有利于优势企业脱颖而出，形成规模效应，淘汰落后产能。同时，集采也倒逼企业将更多资源投入到研发和创新中，以提升产品竞争力，推动中成药产业向高质量、高附加值方向发展，实现从“量”到“质”的转变。 不同类型企业差异化受益 随着中成药集采的提质扩面，不同类型的企业将受到差异化影响并呈现不同的发展机遇。头部中药处方药企业有望凭借其强大的品牌影响力、规模化生产能力以及成本控制优势在集采中获得更多市场份额，并持续强化其创新能力，从而进一步巩固市场领导地位。相比之下，品牌OTC（非处方药）龙头企业由于其在院外渠道的强大优势和深厚的品牌效应，短期内受集采的影响相对较小，能够保持较为稳定的市场表现，甚至可能通过品牌优势在院外市场获得更大发展空间。 总结 第三批全国中成药集采以平均68%的显著降幅和超百亿元的年节约额，标志着中成药集采进入更深层次的阶段。尽管中成药集采面临品种多、独家产品议价难等特殊挑战，但通过多地试点和规则创新，如引入技术评分、日均费用和服用总天数占比等，集采规则正逐步完善，以适应中成药的特点。目前，中成药集采仍处于早期阶段，但国家政策明确支持“提质扩面”，预计2025年将有更多品种纳入集采，并进一步优化规则。此次集采将加速行业集中度提升，挤压流通环节不合理利润，并激励企业进行创新。未来，头部中药处方药企业有望凭借其综合优势持续获益，而品牌OTC龙头企业则因其独特的市场定位和渠道优势，受集采影响相对较小。然而，集采进度和降价幅度可能超预期，企业需密切关注市场动态并做好风险应对。