25Q1稳健增长,全年有望持续向好

25Q1稳健增长,全年有望持续向好

券商报告

25Q1稳健增长,全年有望持续向好

  通策医疗(600763)   业绩简评   2025年4月25日,公司发布2024年年度报告。2024年公司实现收入28.74亿元(同比+0.96%),实现归母净利润5.01亿元(同比+0.20%),扣非归母净利润4.96亿元(同比+3.18%)。   同时公司发布2025年一季度报告,25Q1公司实现营业收入7.45亿元(同比+5.11%),实现归母净利润1.84亿元(同比+6.22%),扣非归母净利润1.82亿元(同比+7.08%)。   经营分析   种植业务以量补价,增长稳健。拆分业务来看,2024年公司种植业务实现收入5.30亿元(同比+10.60%),业务收入占比提升至19.39%,这主要得益于集采后种植牙价格下降带来的需求释放,公司通过以量补价,集采效应释放,实现了业务的增长。正畸业务收入4.74亿元(同比下降5.05%),其中隐形矫治占比约15%。儿科业务收入5.01亿元(同比+0.29%),修复业务收入4.62亿元(同比+1.53%),大综合业务收入7.65亿元(同比+1.27%),均保持相对稳定,体现了口腔诊疗的刚需属性。   省内蒲公英计划深化,省外收入稳步增长。公司持续深化“区域总院+分院”模式。省内“蒲公英计划”稳步推进,2024年新增3家分院,总数达44家,覆盖浙江全部11个地级市。蒲公英医院运营效率提升,约60%实现盈亏平衡,成为公司第二增长曲线的核心引擎。2024年省外收入2.77亿元,同比增长4.83%,毛利率提升4.72个百分点至29.51%。   数字化与精细化管理赋能,提升运营效率。公司推进数字化转型,依托参股公司和仁科技打造AI中台(MindHub),已在临床诊疗、患者服务、运营管理等多场景提供智能化支撑,提升效率与服务质量。公司持续推动降本增效,通过精细化运营、结构性优化和数字化赋能,控制运营成本。   盈利预测、估值与评级   考虑到客观消费环境因素,我们下调盈利预测,我们预计25-27年归母净利润至5.37/5.74/6.10亿元,分别同比增长7%、7%、6%,EPS分别为1.20、1.28、1.36元,现价对应PE为33、31、29倍,维持“增持”评级。   风险提示   政策性风险;市场竞争加剧风险;人才短缺风险;跨区发展风险;医疗安全性事故纠纷风险等;合规监管风险。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    409

  • 发布机构:

    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-04-27

  • 页数:

    4页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  通策医疗(600763)

  业绩简评

  2025年4月25日,公司发布2024年年度报告。2024年公司实现收入28.74亿元(同比+0.96%),实现归母净利润5.01亿元(同比+0.20%),扣非归母净利润4.96亿元(同比+3.18%)。

  同时公司发布2025年一季度报告,25Q1公司实现营业收入7.45亿元(同比+5.11%),实现归母净利润1.84亿元(同比+6.22%),扣非归母净利润1.82亿元(同比+7.08%)。

  经营分析

  种植业务以量补价,增长稳健。拆分业务来看,2024年公司种植业务实现收入5.30亿元(同比+10.60%),业务收入占比提升至19.39%,这主要得益于集采后种植牙价格下降带来的需求释放,公司通过以量补价,集采效应释放,实现了业务的增长。正畸业务收入4.74亿元(同比下降5.05%),其中隐形矫治占比约15%。儿科业务收入5.01亿元(同比+0.29%),修复业务收入4.62亿元(同比+1.53%),大综合业务收入7.65亿元(同比+1.27%),均保持相对稳定,体现了口腔诊疗的刚需属性。

  省内蒲公英计划深化,省外收入稳步增长。公司持续深化“区域总院+分院”模式。省内“蒲公英计划”稳步推进,2024年新增3家分院,总数达44家,覆盖浙江全部11个地级市。蒲公英医院运营效率提升,约60%实现盈亏平衡,成为公司第二增长曲线的核心引擎。2024年省外收入2.77亿元,同比增长4.83%,毛利率提升4.72个百分点至29.51%。

  数字化与精细化管理赋能,提升运营效率。公司推进数字化转型,依托参股公司和仁科技打造AI中台(MindHub),已在临床诊疗、患者服务、运营管理等多场景提供智能化支撑,提升效率与服务质量。公司持续推动降本增效,通过精细化运营、结构性优化和数字化赋能,控制运营成本。

  盈利预测、估值与评级

  考虑到客观消费环境因素,我们下调盈利预测,我们预计25-27年归母净利润至5.37/5.74/6.10亿元,分别同比增长7%、7%、6%,EPS分别为1.20、1.28、1.36元,现价对应PE为33、31、29倍,维持“增持”评级。

  风险提示

  政策性风险;市场竞争加剧风险;人才短缺风险;跨区发展风险;医疗安全性事故纠纷风险等;合规监管风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 4
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
国金证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049