2022年中报业绩点评:疫情扰动下收入符合预期,看好公司长期市场竞争力

2022年中报业绩点评:疫情扰动下收入符合预期,看好公司长期市场竞争力

券商报告

2022年中报业绩点评:疫情扰动下收入符合预期,看好公司长期市场竞争力

  欧普康视(300595)   投资要点   事件: 公司发布 2022 年半年报, 2022 年上半年实现营收 6.84 亿元( +20.05%, 括号内为同比增速,下同), 归母净利润 2.58 亿元( +0.90%),扣非归母净利润为 2.39 亿元( +13.16%)。 2022 年 Q2 单季度实现营收3.13 亿元( +10.63%), 归母净利润 1.10 亿元( -6.53%),扣非归母净利润为 1.01 亿元( -2.80%)。 疫情扰动下收入符合预期。   公司主营产品和视光服务影响受华东地区及全国散发疫情影响较大: 发生疫情的区域普遍限制甚至停止正常营业,直接影响了公司 2022 上半年,尤其是二季度收入。公司 3-4 月镜片订单负增长, 5 月基本持平,6 月基本恢复正常。公司订单与具体销售收入确认时间有一部分差一个月,截止 2021 年年报,公司直销占比已达 64%。如果订单下给经销商或直销给医院的,该笔订单当月不能确认,需要下个月才确认。   公司下半年业绩有望持续高增长: 受 2021 年 7 月下旬南京疫情影响,公司 OK 镜销售受到影响,从今年来看,目前南京、合肥等重要城市管控正常,根据历史经验,暑假是角膜塑形镜验配高峰期,递延需求在暑假将集中陆续验配。随着国家出台第九版新冠防控方案,进一步实现精准防控,境外、密接等隔离时间大幅减少,我们预计在疫情逐步放松背景下,前期因为疫情受损的需求将集中释放,公司业绩也将迎来疫情后的修复。   公司定增落地,渠道建设不断加强: 公司定增落地,计划未来 5 年新增1348 家终端建设。我们认为公司前期已有 300 多家终端的建设经验和人才培训经验,即将发布连锁视光体系总指南,相信公司未来随着终端建设不断推进,量价齐升将持续增厚公司业绩。   盈利预测与投资评级: 我们维持 2022-2023 年归母净利润分别为7.21/9.21 亿元, 预计 2024 年归母净利润 11.31 亿元, 当前市值对应 2022-2024 年 PE 分别为 57/45/37 倍, 维持“增持”评级。   风险提示: 疫情反复导致销售不及预期, 研发进展不及预期,政策风险等。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    563

  • 发布机构:

    东吴证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-08-08

  • 页数:

    3页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  欧普康视(300595)

  投资要点

  事件: 公司发布 2022 年半年报, 2022 年上半年实现营收 6.84 亿元( +20.05%, 括号内为同比增速,下同), 归母净利润 2.58 亿元( +0.90%),扣非归母净利润为 2.39 亿元( +13.16%)。 2022 年 Q2 单季度实现营收3.13 亿元( +10.63%), 归母净利润 1.10 亿元( -6.53%),扣非归母净利润为 1.01 亿元( -2.80%)。 疫情扰动下收入符合预期。

  公司主营产品和视光服务影响受华东地区及全国散发疫情影响较大: 发生疫情的区域普遍限制甚至停止正常营业,直接影响了公司 2022 上半年,尤其是二季度收入。公司 3-4 月镜片订单负增长, 5 月基本持平,6 月基本恢复正常。公司订单与具体销售收入确认时间有一部分差一个月,截止 2021 年年报,公司直销占比已达 64%。如果订单下给经销商或直销给医院的,该笔订单当月不能确认,需要下个月才确认。

  公司下半年业绩有望持续高增长: 受 2021 年 7 月下旬南京疫情影响,公司 OK 镜销售受到影响,从今年来看,目前南京、合肥等重要城市管控正常,根据历史经验,暑假是角膜塑形镜验配高峰期,递延需求在暑假将集中陆续验配。随着国家出台第九版新冠防控方案,进一步实现精准防控,境外、密接等隔离时间大幅减少,我们预计在疫情逐步放松背景下,前期因为疫情受损的需求将集中释放,公司业绩也将迎来疫情后的修复。

  公司定增落地,渠道建设不断加强: 公司定增落地,计划未来 5 年新增1348 家终端建设。我们认为公司前期已有 300 多家终端的建设经验和人才培训经验,即将发布连锁视光体系总指南,相信公司未来随着终端建设不断推进,量价齐升将持续增厚公司业绩。

  盈利预测与投资评级: 我们维持 2022-2023 年归母净利润分别为7.21/9.21 亿元, 预计 2024 年归母净利润 11.31 亿元, 当前市值对应 2022-2024 年 PE 分别为 57/45/37 倍, 维持“增持”评级。

  风险提示: 疫情反复导致销售不及预期, 研发进展不及预期,政策风险等。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 3
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
东吴证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049