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2023年业绩预告点评:23年业绩超预期,兴趣电商及恋火品牌驱动高增
下载次数:
972 次
发布机构:
国元证券股份有限公司
发布日期:
2024-01-23
页数:
5页
丸美股份(603983)
事件:
公司发布2023年业绩预告。
点评:
全年净利润同比增长72%-89%,预计营业收入增长超30%
公司发布2023年度业绩预告,预计2023年营业收入增长超30%,实现归属于上市公司股东的净利润3-3.3亿元,比上年同期增长72%-89%;扣除非经常性损益后的净利润盈利2.2-2.5亿元,比上年同期增长62%-84%,2023年非经常性损益影响预计约8000万元,估算归母净利率超13%。单Q4来看公司预计实现净利润1.26-1.56亿元,比上年同期增长133%-188%。扣非归母净利润0.63-0.93亿元,比上年同期增长35%-99%。净利润增长主要系本期营业收入增长、产品结构优化降本提效等所致。
线上渠道组织结构调整成效显著,线下渠道有望实现恢复性增长公司积极推进线上渠道转型,23年对线上电商团队进行了重大调整,将原来的大电商部分拆为电子商务部、达播电商部和直播电商部,分别负责不同类型不同属性的电商平台。电商团队成员年轻化,精准把握电商平台趋势,有效提升线上业务竞争力。线下方面随客流恢复、连锁渠道的拓展以及公司精细化运营的推进有望实现恢复性增长。
主品牌丸美坚定分渠分品战略,兴趣电商及恋火品牌驱动高增
分品牌来看,主品牌丸美坚定分渠分品,线下主打系列,客单价300-500元,聚焦35岁+人群,主要针对三四线以下城市;线上主推大单品,小红笔眼霜聚焦天猫渠道、重组双胶原小金针次抛精华聚焦抖音渠道,客单价200-300元,聚焦25-35岁人群,向一二线城市反渗透明显。23年丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%。第二品牌PL恋火稳步推进精品策略,通过蹭不掉和看不见两大底妆系列,满足干敏油皮不同底妆需求,渗透高质极简底妆心智,23年全渠道同比增速超100%。
投资建议与盈利预测
公司拥有定位中高端的规模品牌“丸美”以及擅长底妆、崇尚高质和极简的彩妆品牌“恋火”,以差异化定位,满足不同消费需求。我们预计2023-2025年公司实现归母净利润3.13/3.91/4.77亿元,EPS分别为0.78/0.97/1.19元,对应PE36/29/24倍,维持“买入”评级。
风险提示
品牌市场竞争加剧风险;行业景气度下降风险;新品牌表现不达预期风险。
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