2023半年度报告点评:费用拖累短期利润,海外增长趋势不减

2023半年度报告点评:费用拖累短期利润,海外增长趋势不减

券商报告

2023半年度报告点评:费用拖累短期利润,海外增长趋势不减

  百普赛斯(301080)   事件:   百普赛斯于近日发布 2023 年半年度报告: 2023 上半年公司实现收入 2.7亿( +17.4%),归母净利润 0.9 亿( -15.8%),扣非归母净利润 0.9 亿( -17.4%)。 分季度看, 2023Q2 单季度实现收入 1.3 亿( +15.0%),归母净利润 0.5 亿( -15.9%),扣非归母净利润 0.5 亿( -17.2%)。   特定急性呼吸道传染病相关收入影响快速下降,海外增长趋势不减   分业务板块看, 2023 上半年公司重组蛋白板块实现收入 2.3 亿( +20.7%),占营收比重为 84.8%,是公司最核心的业务板块;检测服务收入 665.9 万元( -15.4%),抗体、试剂盒及其他试剂收入 2884.6 万元( +2.3%),其他业务收入 532.0 万元( +35.0%)。 分疾病应用领域看, 2023 上半年特定急性呼吸道传染病相关产品收入 2872.7 万元( -41.4%),其中单 2023Q2 季度收入 1121.0 万( -55.0%); 2023 上半年扣除特定急性呼吸道传染病相关产品收入 2.4 亿( +33.4%),其中单 2023Q2 季度收入 1.2 亿( +34.5%)。另外, 海外需求仍然强劲, 2023 上半年境外常规业务同比增长超过 40%。   特定急性呼吸道传染病相关收入占比迅速走低,费用影响当期利润   特定急性呼吸道传染病相关产品收入对公司业绩影响逐渐削弱, 从特定急性呼吸道传染病相关产品收入占比上看, 2023 上半年特定急性呼吸道传染病相关产品收入占比为 10.7%,较去年同期下降超 10.7pct,较 2022 年末的 18.8%降低超 8.1pct;单 2023Q2 季度特定急性呼吸道传染病相关产品收入占比为 8.5%,较去年同期大幅下降接近 13.3pct,较 2023Q1 季度占比继续减少近 4.3pct。   费用端: 2023 上半年公司销售费用率为 27.3%( +8.4pct),管理费用率15.0%(+2.6pct),研发费用率 22.6%(+0.6pct); 单 2023Q2 公司销售费用率为 29.5%( +9.4pct),管理费用率 15.8%(+3.1pct),研发费用率 24.2%(-0.1pct)。费用支出增加拖累公司短期利润。   投资建议与盈利预测   公司持续加大研发投入,不断强化海内外渠道的布局,公司长期发展值得期待。预计公司 2023-2025 年营业收入分别为 5.7/7.2/9.3 亿元,增速分别为21.1%/24.8%/30.3%;归母 净利润 为 2.0/2.6/3.5 亿元 ,增速分 别为0.6%/24.9%/35.6%;EPS 为 1.7/2.1/2.9 元/股,对应 PE 为 37.8/30.2/22.3。维持“买入”评级。   风险提示   研发不确定性风险; 国内业务恢复不及预期风险;汇率波动风险等
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    194

  • 发布机构:

    国元证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-08-31

  • 页数:

    3页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  百普赛斯(301080)

  事件:

  百普赛斯于近日发布 2023 年半年度报告: 2023 上半年公司实现收入 2.7亿( +17.4%),归母净利润 0.9 亿( -15.8%),扣非归母净利润 0.9 亿( -17.4%)。 分季度看, 2023Q2 单季度实现收入 1.3 亿( +15.0%),归母净利润 0.5 亿( -15.9%),扣非归母净利润 0.5 亿( -17.2%)。

  特定急性呼吸道传染病相关收入影响快速下降,海外增长趋势不减

  分业务板块看, 2023 上半年公司重组蛋白板块实现收入 2.3 亿( +20.7%),占营收比重为 84.8%,是公司最核心的业务板块;检测服务收入 665.9 万元( -15.4%),抗体、试剂盒及其他试剂收入 2884.6 万元( +2.3%),其他业务收入 532.0 万元( +35.0%)。 分疾病应用领域看, 2023 上半年特定急性呼吸道传染病相关产品收入 2872.7 万元( -41.4%),其中单 2023Q2 季度收入 1121.0 万( -55.0%); 2023 上半年扣除特定急性呼吸道传染病相关产品收入 2.4 亿( +33.4%),其中单 2023Q2 季度收入 1.2 亿( +34.5%)。另外, 海外需求仍然强劲, 2023 上半年境外常规业务同比增长超过 40%。

  特定急性呼吸道传染病相关收入占比迅速走低,费用影响当期利润

  特定急性呼吸道传染病相关产品收入对公司业绩影响逐渐削弱, 从特定急性呼吸道传染病相关产品收入占比上看, 2023 上半年特定急性呼吸道传染病相关产品收入占比为 10.7%,较去年同期下降超 10.7pct,较 2022 年末的 18.8%降低超 8.1pct;单 2023Q2 季度特定急性呼吸道传染病相关产品收入占比为 8.5%,较去年同期大幅下降接近 13.3pct,较 2023Q1 季度占比继续减少近 4.3pct。

  费用端: 2023 上半年公司销售费用率为 27.3%( +8.4pct),管理费用率15.0%(+2.6pct),研发费用率 22.6%(+0.6pct); 单 2023Q2 公司销售费用率为 29.5%( +9.4pct),管理费用率 15.8%(+3.1pct),研发费用率 24.2%(-0.1pct)。费用支出增加拖累公司短期利润。

  投资建议与盈利预测

  公司持续加大研发投入,不断强化海内外渠道的布局,公司长期发展值得期待。预计公司 2023-2025 年营业收入分别为 5.7/7.2/9.3 亿元,增速分别为21.1%/24.8%/30.3%;归母 净利润 为 2.0/2.6/3.5 亿元 ,增速分 别为0.6%/24.9%/35.6%;EPS 为 1.7/2.1/2.9 元/股,对应 PE 为 37.8/30.2/22.3。维持“买入”评级。

  风险提示

  研发不确定性风险; 国内业务恢复不及预期风险;汇率波动风险等

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 3
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
国元证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049