前端业务高景气,后端创新药业务高增长

前端业务高景气,后端创新药业务高增长

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前端业务高景气,后端创新药业务高增长

  皓元医药(688131)   事件   8月25日,皓元医药发布2022年中报,公司2022H1实现营收6.21亿元,同比增长36.52%;归母净利润为1.16亿元,同比增长22.51%,剔除股权激励费用后,同比增长36.93%;扣非后归母净利为1.10亿元,同比增长17.40%。   简评   2022Q2增长稳健。单季度来看,公司2022Q2实现营收3.21亿元,同比增长40.17%;归母净利润为0.54亿元,同比增长31.71%;扣非后归母净利为0.51亿元,同比增长24.39%。   前端业务高景气,增速靓丽。分子砌块和工具化合物业务实现营收3.84亿元,同比增长59.86%,其中分子砌块为1.13亿元,同比增长78.29%,工具化合物为2.71亿元,同比增长53.26%。2022H1,公司完成订单17万个,目前已累计储备产品数7.1万种,其中分子砌块约5.2万种,工具化合物约1.9万种。同时,公司不断加大品牌建设力度,未来业绩有望持续提升。   后端创新药业务高增长,ADC业务加速布局。实现营收2.33亿元,同比增长10.14%,其中创新药为1.39亿元,占比为40.28%,同比增长66.69%,仿制药为0.94亿元,占比40.28%。目前,后端业务在手订单超过2.5亿元。同时,公司加大ADC业务的拓展力度,收入同比增长69.52%,项目数为55个,合作客户超380家,未来有望成为业绩新增长点。   盈利预测与投资建议   我们预计2022-2024年归母净利润为2.79/4.17/6.13亿元,对应PE分别为53/35/24倍,维持“买入”评级。   风险提示   解禁风险,专利侵权风险,人才流失风险,研发进度不及预期风险,汇率波动风险,新冠疫情反复风险等。
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  • 个股研报
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  • 发布机构:

    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-08-26

  • 页数:

    4页

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  皓元医药(688131)

  事件

  8月25日,皓元医药发布2022年中报,公司2022H1实现营收6.21亿元,同比增长36.52%;归母净利润为1.16亿元,同比增长22.51%,剔除股权激励费用后,同比增长36.93%;扣非后归母净利为1.10亿元,同比增长17.40%。

  简评

  2022Q2增长稳健。单季度来看,公司2022Q2实现营收3.21亿元,同比增长40.17%;归母净利润为0.54亿元,同比增长31.71%;扣非后归母净利为0.51亿元,同比增长24.39%。

  前端业务高景气,增速靓丽。分子砌块和工具化合物业务实现营收3.84亿元,同比增长59.86%,其中分子砌块为1.13亿元,同比增长78.29%,工具化合物为2.71亿元,同比增长53.26%。2022H1,公司完成订单17万个,目前已累计储备产品数7.1万种,其中分子砌块约5.2万种,工具化合物约1.9万种。同时,公司不断加大品牌建设力度,未来业绩有望持续提升。

  后端创新药业务高增长,ADC业务加速布局。实现营收2.33亿元,同比增长10.14%,其中创新药为1.39亿元,占比为40.28%,同比增长66.69%,仿制药为0.94亿元,占比40.28%。目前,后端业务在手订单超过2.5亿元。同时,公司加大ADC业务的拓展力度,收入同比增长69.52%,项目数为55个,合作客户超380家,未来有望成为业绩新增长点。

  盈利预测与投资建议

  我们预计2022-2024年归母净利润为2.79/4.17/6.13亿元,对应PE分别为53/35/24倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  解禁风险,专利侵权风险,人才流失风险,研发进度不及预期风险,汇率波动风险,新冠疫情反复风险等。

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