器械产品线丰富，19年业绩符合预期

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一篇分析报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩符合预期，未来可期：乐普医疗2019年业绩符合预期，医疗器械业务保持高增长，新品陆续上市，药品板块稳定增长，医疗服务板块布局良好。尽管2020Q1受疫情影响，但预计随着国内疫情形势好转，公司经营状况有望逐季向好。 维持“推荐”评级：预测公司2020-2022年归母净利润分别为22.03亿元、28.25亿元、35.63亿元，对应EPS分别为1.24元、1.59元、2.00元，当前股价对应PE分别为29.3/22.8/18.1倍，维持“推荐”评级。 主要内容 公司业绩 营收与利润双增长：2019年实现营业收入77.96亿元，同比增长22.64%；归母净利润17.25亿元，同比增长41.57%，对应EPS0.97元。 Q1业绩受疫情影响：受新冠肺炎疫情影响，预计2020Q1归母净利润同比下降-43%--28%，预计实现归母净利润3.32-4.20亿元。 医疗器械业务 器械业务营收占比近半：医疗器械板块实现营业收入36.23亿元，同比增长24.60%，占营业收入比重为46.47%。 支架业务稳健增长：支架系统实现营收17.91亿元（+26.71%），其中冠脉支架营收为15.31亿元（+23.34%），配套辅助耗材营收为2.60亿元（+50.95%）。 新产品快速放量：新产品生物可吸收支架NeoVas快速放量，实现销售收入约1.5亿元，在冠脉支架中营收占比达到10.24%。 产品线不断丰富：药物洗脱球囊和切割球囊预计今年陆续上市，左心耳封堵器上市在即，自主研发产品双腔起搏器招标情况良好，体外诊断产品覆盖多个检测平台，吻合器等外科器械实现营收3.43亿元（+38.59%），血管造影机等其他自产器械实现营收4.3亿元（+18.13%）。 优化业务结构：代理配送业务实现营收4.85亿元（+16.97%），公司加大自产产品比重，压缩毛利较低的代理配送业务，业务结构不断优化。 人工智能领域领先：AI-ECG Platform是国内唯一一款同时获得NMPA批准、FDA批准和CE认证的人工智能心电产品，AI-ECGTracker也已经获得FDA批准。 药品业务 药品板块稳定增长：药品板块实现营收38.49亿元，同比增长21.34%，其中制剂实现营收31.88亿元（+20.36%），原料药实现营收6.61亿元（+26.29%）。 集采中标，市占率有望提高：集采品种氯吡格雷营收为11.27亿元（-4.43%），阿托伐他汀营收为12.46亿元（+40.76%），公司产品成功中标集采，预计未来两三年内市占率能得到进一步提高。 一致性评价稳步推进：苯磺酸氨氯地平、缬沙坦已通过一致性评价。糖尿病药物甘精胰岛素已获得NMPA报产申请受理，公司已完成对博鳌生物控股；阿卡波糖的一致性评价现处于第二轮审批中。 医疗服务业务 医疗服务板块稳步发展：医疗服务板块实现营收2.65亿元，同比增长18.19%，远程心电实时监测服务中心、介入导管室等平台运营状况稳定。 构建全方位服务体系：公司致力于建立辐射客户终端的心血管疾病预防、诊断、治疗、术后康复及慢病管理与再预防的全方位服务体系。 盈利预测与评级 盈利预测：预测公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别为22.03亿元、28.25亿元、35.63亿元，对应EPS分别为1.24元、1.59元、2.00元。 投资评级：维持“推荐”评级，当前股价对应PE分别为29.3/22.8/18.1倍。 风险提示 产品降价幅度超预期的风险 产品销售推广不达预期的风险 研发进度不达预期的风险 总结 本报告对乐普医疗2019年的业绩进行了全面分析，认为公司业绩符合预期，医疗器械业务保持高增长，新产品不断上市，药品业务稳健增长，医疗服务业务布局良好。尽管短期内受到疫情影响，但长期来看，公司发展前景依然广阔。维持对公司“推荐”评级，但同时也提示了产品降价、销售推广和研发进度等方面的风险。