2019年报及2020年一季报点评：Q1业绩超预期，产能将持续释放

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一份专业、分析性的Markdown格式报告。 中心思想 业绩增长超预期： 公司2020年一季度在疫情影响下仍实现业绩正增长，超出市场预期，显示出较强的经营韧性。 产能扩张与产品线丰富： 公司通过新增注册证和扩大产能，持续丰富产品线，为未来的增长奠定基础。 主要内容 2019年报及2020年一季报核心数据 营收与净利润双增长： 2019年公司营收同比增长62.77%，归母净利润同比增长25.32%。2020年一季度营收同比增长5.89%，归母净利润同比增长7.85%。 扣非净利润增速放缓： 2020年一季度扣非归母净利润同比下降6.62%，可能受到“两票制”及疫情的影响。 产品线与产能扩张 注册证新增： 2019年新增16个二类及三类注册证，覆盖齿科、运动医学和脊柱等领域，为长期发展奠定基础。 产能扩张： 新厂房建设陆续封顶，新增生物医药产业园区土地使用权，用于未来医用高值耗材项目建设和产能储备，以匹配市场新增需求。 盈利预测与投资评级 盈利预测： 预计2020-2022年公司营收分别为15.98/19.95/24.89亿元，归母净利润分别为5.93/7.46/9.36亿元，对应EPS分别为1.48/1.85/2.33元/股。 投资评级： 维持“增持”评级，参考可比公司估值及行业高景气度。 风险提示 风险因素： 产品研发进度不及预期、产能释放不及预期、产品价格下降。 总结 大博医疗2019年报和2020年一季报显示公司业绩增长超预期，尤其是在疫情期间仍能保持增长，显示出较强的经营能力。公司通过不断丰富产品线和扩大产能，为未来的发展奠定了坚实基础。维持“增持”评级，但需关注产品研发、产能释放和价格下降等风险。