沃森生物事件点评：13价肺炎结合疫苗获优先审评，一季度预告公司扭亏

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 沃森生物迎来业绩爆发期 本报告的核心观点是沃森生物的业绩将在未来几年迎来爆发性成长。主要基于以下几点： 13价肺炎结合疫苗获优先审评： 公司的13价肺炎结合疫苗被纳入优先审评名单，预计将在18年底至19年初获批上市，加速了大产品上市的进程。 一季度业绩扭亏为盈： 公司发布的一季度预告显示，业绩扭亏为盈，预示着公司业绩将持续改善。 产品优势明显： 沃森生物的13价结合疫苗相比进口产品在接种程序和销售能力上具有明显优势。 疫苗市场潜力巨大 国内疫苗市场格局有利于大品种的诞生，政策和市场环境也为疫苗的推广提供了良好的基础。 主要内容 13价肺炎结合疫苗获优先审评，上市之路加速 公司的13价肺炎球菌多糖结合疫苗正式纳入优先审评名单，并且已进入技术审评环节。预计最终获批时间在18年年底到19年初，甚至可能超预期更快获得批准。 一季度业绩扭亏，18年业绩持续改善 公司发布一季度预告，预计盈利1900-2400万元，上年同期亏损2930万元。非经常性损益对公司业绩变化构成较大影响，预计主要是部分股权转让款确认的原因。公司疫苗业务持续稳定增长，预计18年开始公司业绩将会有明显改善。 13价结合疫苗相比进口产品优势明显 沃森生物的13价结合疫苗在接种程序和销售能力上相比进口产品具有明显优势： 接种程序： 沃森生物临床设计更加灵活，适龄人群更广。 销售能力： 沃森体外实杰的销售能力要远强于辉瑞目前的销售团队。 产能问题： 沃森自身产能优势明显，未来供应中国市场的同时，也会开拓国际市场。 疫苗大产品大时代，投资逻辑再梳理 国内疫苗生产企业数量不多，具有实力和精力进行大品种研发的企业更少，大产品的上市竞争格局良好。国内政策和市场环境对疫苗行业较为有利，受招标、降价和医保控费等影响较小，渠道环节便利，易于进入疾控中心及乡镇社区医院。 盈利预测与评级 根据公司目前的产品线进度情况，18年随着23价肺炎多糖的全年销售业绩将大幅提高，同时若审评速度加快公司有望年内13价肺炎结合疫苗实现上市销售，19年公司还将迎来2价HPV疫苗。预计公司业绩将在19年迎来爆发性成长，同时未来海外市场的增量也将进一步增厚公司业绩，预计公司17-19年净利润分别为-5.35亿元、1.48亿元以及12.27亿元，EPS分别为-0.39、0.10以及0.80元。给予公司“强烈推荐”评级。 总结 沃森生物未来可期 本报告对沃森生物进行了深入分析，认为公司的13价肺炎结合疫苗获优先审评，一季度业绩扭亏为盈，预示着公司业绩将迎来爆发性成长。同时，国内疫苗市场格局和政策环境也为公司的发展提供了良好的基础。 投资建议 综合来看，本报告给予沃森生物“强烈推荐”评级，建议投资者关注公司的发展动态和市场表现。