原料涨价,制剂提速,大分子CDMO蓄势待发

原料涨价,制剂提速,大分子CDMO蓄势待发

券商报告

原料涨价,制剂提速,大分子CDMO蓄势待发

  健友股份(603707)   事件   2022年8月29日,公司发布半年报,2022年上半年实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为19.75/6.14/6.15亿元,同比增长12.79%/10.53%/14.56%。业绩略低于预期。   点评   上半年原料药成本上升,制剂提速,大分子CDMO蓄势待发。   1H22营收19.75亿元,同比增长12.79%,归母净利润6.14亿,同比增长10.53%。随着注射剂批件数快速增长及产品上市,销售提速;注射剂产品包括低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值品种。   上半年获得美国FDA的注射剂ANDA批件7个,累计获ANDA批件64个;目前,获中国药监局注射剂批件12个,非肝素类制剂9个。公司近2年年均申报产品10个,位于中国本土注射剂企业FDA批准ANDA数之首。同时,公司美国子公司Meitheal,已构建在美国的稳固销售体系。   2018年以来,公司在生物药领域持续投入并在2021年取得阶段性成果;未来有望通过一些有意义的生物抗体品种通过CDMO等合作方式来扩展公司在美国市场的产品管线。   美中双报品种受益于集采,快速放量;研发和产能建设持续推进。   2022年7月,磺达肝癸钠注射液、依替巴肽注射液、注射用替加环素在第七批国家集采中标;其中2个品种于2022年上市,1个品种于2021年上市,新上市品种进入集采将实现快速放量,非肝素制剂占比提升。   1H22研发费用1.06亿元,同比增长10.52%;公司目前已形成以肝素制剂类产品为主逐渐向肿瘤及免疫调节、代谢及消化系统、中枢神经系统等方向拓展,形成小分子药、多肽药物和复杂制剂技术平台。   1H22固定资产及在建工程规模10.13亿元,同比增长22.47%,公司产能建设持续推进;南京厂区高端制剂预灌封生产线、成都厂区注射用药品生产线和抗肿瘤产品的技改扩能项目推进中。   盈利预测及投资建议   根据疫情等对上半年业绩的影响,我们下调盈利预测,将公司2022/23/24的营收由47.9/62.0/78.7亿元,下调9%/11%/12%至43.45/55.05/69.22亿元;净利润由13.06/17.23/22.78亿元,下调4%/5%/6%至12.53/16.42/21.41亿元。维持“买入”评级。   风险提示   高货值库存与较长的库存周转时间、制剂出口不达预期、原料涨价等风险。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    2950

  • 发布机构:

    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-08-31

  • 页数:

    4页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  健友股份(603707)

  事件

  2022年8月29日,公司发布半年报,2022年上半年实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为19.75/6.14/6.15亿元,同比增长12.79%/10.53%/14.56%。业绩略低于预期。

  点评

  上半年原料药成本上升,制剂提速,大分子CDMO蓄势待发。

  1H22营收19.75亿元,同比增长12.79%,归母净利润6.14亿,同比增长10.53%。随着注射剂批件数快速增长及产品上市,销售提速;注射剂产品包括低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值品种。

  上半年获得美国FDA的注射剂ANDA批件7个,累计获ANDA批件64个;目前,获中国药监局注射剂批件12个,非肝素类制剂9个。公司近2年年均申报产品10个,位于中国本土注射剂企业FDA批准ANDA数之首。同时,公司美国子公司Meitheal,已构建在美国的稳固销售体系。

  2018年以来,公司在生物药领域持续投入并在2021年取得阶段性成果;未来有望通过一些有意义的生物抗体品种通过CDMO等合作方式来扩展公司在美国市场的产品管线。

  美中双报品种受益于集采,快速放量;研发和产能建设持续推进。

  2022年7月,磺达肝癸钠注射液、依替巴肽注射液、注射用替加环素在第七批国家集采中标;其中2个品种于2022年上市,1个品种于2021年上市,新上市品种进入集采将实现快速放量,非肝素制剂占比提升。

  1H22研发费用1.06亿元,同比增长10.52%;公司目前已形成以肝素制剂类产品为主逐渐向肿瘤及免疫调节、代谢及消化系统、中枢神经系统等方向拓展,形成小分子药、多肽药物和复杂制剂技术平台。

  1H22固定资产及在建工程规模10.13亿元,同比增长22.47%,公司产能建设持续推进;南京厂区高端制剂预灌封生产线、成都厂区注射用药品生产线和抗肿瘤产品的技改扩能项目推进中。

  盈利预测及投资建议

  根据疫情等对上半年业绩的影响,我们下调盈利预测,将公司2022/23/24的营收由47.9/62.0/78.7亿元,下调9%/11%/12%至43.45/55.05/69.22亿元;净利润由13.06/17.23/22.78亿元,下调4%/5%/6%至12.53/16.42/21.41亿元。维持“买入”评级。

  风险提示

  高货值库存与较长的库存周转时间、制剂出口不达预期、原料涨价等风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 4
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
国金证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049