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三大板块业绩靓丽,整体稳定增长趋势不变

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三大板块业绩靓丽,整体稳定增长趋势不变

好的,我将根据您提供的报告内容和格式要求,生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩稳健增长是核心 浙江震元2017年上半年业绩表现亮眼,三大业务板块均实现增长,整体呈现稳定增长的态势。 多元化发展是亮点 公司在工业、商业批发、商业零售和健康服务领域均有布局,并通过多元化的业务模式应对市场挑战,实现可持续发展。 主要内容 事件概述 2017年8月4日,浙江震元发布2017年半年度报告,报告显示公司经营稳定,营业收入和净利润均实现显著增长。 分析与判断 工业板块:制剂产能释放与原料药涨价双轮驱动 工业板块收入同比增长26.13%,主要受益于震元制药产能释放和独家原料药产品价格上涨。腺苷蛋氨酸等制剂产品销量预计将实现翻番,原料药西索米星和奈替米星将逐步转向国外市场,制霉素有望成为主要产品。 商业批发:积极应对行业挑战,提供增值服务 商业批发业务通过提供灵活的增值服务,积极应对“两票制”和医院二次议价等行业挑战,药品事业部收入与上年持平,药材分公司营收同比增长22.33%。 商业零售:门店扩张与慢病管理并举,DTC药房增长迅速 商业零售业务通过门店扩张和拓展慢病管理服务实现快速发展,上半年营业收入同比增长12.72%。DTC药房同比增长82.37%,坐堂医模式有效带动中药销售和客流量提升。 健康服务:母婴护理中心优势明显,连锁发展可期 同源健康的震元堂母婴护理中心在绍兴地区具有竞争优势,通过增加房间数实现收入增长,未来有望向周边扩张,实现连锁化发展。 盈利预测与投资建议 预计公司2017-2019年EPS分别为0.24元、0.31元和0.38元,维持“强烈推荐”评级。 风险提示 需要警惕原料药和制剂价格下降、零售门店扩张不及预期以及中医坐堂模式推广不及预期等风险。 总结 浙江震元2017年上半年业绩表现良好,各业务板块均呈现增长态势。工业板块受益于产能释放和原料药涨价,商业批发通过增值服务应对行业挑战,商业零售通过门店扩张和DTC药房实现增长,健康服务领域的母婴护理中心具有竞争优势。维持“强烈推荐”评级,但需关注潜在风险。
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  • 发布机构:

    民生证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2017-08-06

  • 页数:

    5页

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中心思想

  • 业绩稳健增长是核心 浙江震元2017年上半年业绩表现亮眼,三大业务板块均实现增长,整体呈现稳定增长的态势。
  • 多元化发展是亮点 公司在工业、商业批发、商业零售和健康服务领域均有布局,并通过多元化的业务模式应对市场挑战,实现可持续发展。

主要内容

事件概述

2017年8月4日,浙江震元发布2017年半年度报告,报告显示公司经营稳定,营业收入和净利润均实现显著增长。

分析与判断

工业板块:制剂产能释放与原料药涨价双轮驱动

工业板块收入同比增长26.13%,主要受益于震元制药产能释放和独家原料药产品价格上涨。腺苷蛋氨酸等制剂产品销量预计将实现翻番,原料药西索米星和奈替米星将逐步转向国外市场,制霉素有望成为主要产品。

商业批发:积极应对行业挑战,提供增值服务

商业批发业务通过提供灵活的增值服务,积极应对“两票制”和医院二次议价等行业挑战,药品事业部收入与上年持平,药材分公司营收同比增长22.33%。

商业零售:门店扩张与慢病管理并举,DTC药房增长迅速

商业零售业务通过门店扩张和拓展慢病管理服务实现快速发展,上半年营业收入同比增长12.72%。DTC药房同比增长82.37%,坐堂医模式有效带动中药销售和客流量提升。

健康服务:母婴护理中心优势明显,连锁发展可期

同源健康的震元堂母婴护理中心在绍兴地区具有竞争优势,通过增加房间数实现收入增长,未来有望向周边扩张,实现连锁化发展。

盈利预测与投资建议

预计公司2017-2019年EPS分别为0.24元、0.31元和0.38元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示

需要警惕原料药和制剂价格下降、零售门店扩张不及预期以及中医坐堂模式推广不及预期等风险。

总结

浙江震元2017年上半年业绩表现良好,各业务板块均呈现增长态势。工业板块受益于产能释放和原料药涨价,商业批发通过增值服务应对行业挑战,商业零售通过门店扩张和DTC药房实现增长,健康服务领域的母婴护理中心具有竞争优势。维持“强烈推荐”评级,但需关注潜在风险。

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