试剂销售稳中有升，海外合作里程碑款结算临近

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩稳健增长，盈利能力持续： 九强生物Q3业绩持续好转，试剂销售稳中有升，盈利能力在Q2基础上继续提升，维持在合理水平。 合作前景广阔，业绩迎来拐点： 与雅培的合作进展顺利，里程碑款结算临近，预计将显著提升公司业绩。同时，美创新跃并表贡献收入，成功切入凝血市场，为公司带来新的增长点。 维持“强烈推荐”评级： 考虑到美创的并表和技术合作款的结算时点，调整2017-2019年EPS预测，维持“强烈推荐”评级。 主要内容 事项：公司发布2017年3季报 公司2017年前三季度实现营收4.72亿元，同比下降2.24%；实现归属净利润1.82亿元，同比下降3.50%，扣非后归属净利润1.83亿元，同比下降2.54%。基本符合预期。 Q3业绩继续好转，试剂销售稳中有升 Q3业绩表现： 公司Q3实现收入1.85亿元，同比下降1.62%，实现归属净利润7311万元，同比增长8.63%。剔除美创并表因素，Q3归属净利润7014万元，同比增长4.24%。 业绩驱动因素： 试剂销售增速有所提升是Q3业绩好转的主要驱动因素。 盈利能力分析： 受产品结构变化影响，公司毛利率和销售费用率均有上升。管理费用率因新增厂房折旧增加以及产品研发、注册费用增加也有提升。前三季度净利润率38.51%，比上年同期下降0.5PP，维持在合理水平。 与雅培合作进展顺利，里程碑款结算临近 合作模式： 九强将部分产品生产工艺转让给雅培，雅培完成生产后在全球市场销售。转让款分三部分结算，包括首付款、里程碑款和销售提成。 进展情况： 转让工作基本已经完成，雅培正在对工艺进行再次优化，相关产品有望在2018年上市。 业绩影响： 预计首批里程碑款的结算很可能会在2018年一季度进行，并在之后分2次左右完成全部产品的结算，预计款项的结算能够带来2000万元左右的利润。 美创并表贡献收入，成功切入凝血市场 并表情况： 美创新跃6月完成并表，3季度完整并表。Q3美创贡献收入1371万元，总净利润397万元。 市场前景： 凝血领域有着25-30%的行业增速，基本被外资所垄断。美创是少数同时拥有设备和试剂的国内制造商，拥有产品优势。 整合效应： 整合后美创能够借用九强的渠道资源实现快速推广，同步提升产品知名度与公司业绩。 深耕产品追求卓越，合作结算将临，业绩迎来拐点，维持“强烈推荐”评级 研发与优化： 公司专注产品的研发与优化，在生化试剂领域拥有良好口碑。 费用提升： IVD临床及注册费用增加、新厂区投入使用等原因致使费用出现较大提升，对当期业绩造成一定影响，但从长期看强化了其竞争力。 盈利预测调整： 考虑到美创的并表和技术合作款的结算时点，调整2017-2019年EPS预测为0.56/ 0.68/ 0.80元。 投资评级： 维持“强烈推荐”评级。 风险提示 产品推广速度不达预期； 后续合作不达预期。 总结 业绩稳健，未来可期： 九强生物2017年三季报显示公司业绩稳健，Q3业绩持续好转，试剂销售稳中有升。 多重利好，驱动增长： 与雅培的合作进展顺利，里程碑款结算临近，预计将显著提升公司业绩。美创新跃并表贡献收入，成功切入凝血市场，为公司带来新的增长点。 维持评级，关注风险： 维持“强烈推荐”评级，但需关注产品推广速度和后续合作进展。