公司首次覆盖报告：主业持续发力，精准医疗业务有望迎来价值重估

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容生成的 Markdown 格式的分析报告。 医药生物/化学制药公司研报：北陆药业（300016.SZ） 中心思想 本报告的核心观点如下： 对比剂业务稳健增长，龙头地位稳固： 北陆药业作为国内对比剂行业的龙头企业之一，通过原料药+制剂产业链一体化布局，盈利能力有望进一步增强，看好公司对比剂业务长期发展。 精准医疗业务有望迎来价值重估： 公司持有的世和基因股权，随着国内NGS测序龙头公司陆续走向资本市场，有望迎来价值重估。 主要内容 1、北陆药业：国内对比剂龙头企业之一 公司概况与发展历程： 北陆药业是国内早期研制并推出对比剂的企业之一，经过多年发展积累了丰富的销售经验并确立了独特的品牌优势。 股权激励与管理层优化： 公司实施了限制性股票激励计划，覆盖高管、中层管理人员、核心技术人员，彰显出公司对于未来发展的信心。同时，公司搭建了更为年轻的新一届高管团队和核心骨干人才梯队，有利于公司长远发展。 2、对比剂行业：优质赛道，前景广阔 2.1、CT和MRI保有量持续增加，对比剂行业有望保持稳健增长 设备保有量与行业增长： 对比剂的增长主要由 CT 和 MRI 等设备保有量和检查量的提升驱动。与发达国家相比，我国 CT 和 MRI 设备保有量仍有较大提升空间，预计未来对比剂行业有望保持 15% 左右增速。 政策推动与市场潜力： 配置审批流程的简化也有利于设备保有量的提升进而带动检查量和对比剂需求量的增加。 2.2、原料药+制剂布局逐步完善，长期看好公司对比剂业务发展 产品线与市场表现： 公司的碘海醇和钆喷酸葡胺稳健增长，碘帕醇和碘克沙醇快速放量。2020 年 1 季度由于疫情影响导致收入下滑，但对比剂需求相对刚性，随着医院诊疗秩序逐步恢复正常，公司对比剂收入环比和同比增速均将逐季度出现改善。 产业链整合与盈利能力提升： 公司通过控股海昌药业进一步提升了对上游原料药的把控能力，完善了自身原料药+制剂产业链一体化布局，盈利能力有望进一步增强。 3、九味镇心颗粒纳入医保后步入成长期，格列美脲集采中标有助于市占率提升 九味镇心颗粒： 独特的精神科用中成药，竞争格局良好，未来仍有较大增长空间。 格列美脲片： 2020 年 1 月格列美脲片在第二批全国集采中标，有助于产品市占率提升。 4、世和基因：NGS诊断龙头企业，充分享受中国肿瘤诊断市场迅速增长的红利 NGS 测序市场前景广阔： CIC 的研究表明，到 2030 年我国基于 NGS 测序技术的肿瘤靶向和免疫用药伴随诊断市场规模可达45亿美元，肿瘤危险残留病灶检测市场规模可达 150 亿美元，早期肿瘤检测市场规模可达 289 亿美元。 世和基因的领先地位： 作为国内NGS测序龙头企业，世和基因将充分享受中国肿瘤检测市场迅速增长的红利。 5、盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计公司 2020 年/2021 年/2022 年分别实现营业收入 10.14 亿元/12.55 亿元/15.06 亿元，实现归母净利润 2.09 亿元/2.63 亿元/3.25 亿元，EPS 分别为 0.42 元/0.53 元/0.66 元。 投资建议： 首次覆盖给予“买入”评级。 总结 北陆药业作为国内对比剂行业的龙头企业，对比剂业务稳健增长，龙头地位稳固。同时，公司积极布局精准医疗领域，持有的世和基因股权有望迎来价值重估。公司通过控股海昌药业，完成原料药+制剂产业链一体化布局，盈利能力有望进一步增强。首次覆盖给予“买入”评级。