并表增厚业绩，稳健增长延续

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长驱动因素： 公司一季度业绩增长主要受益于合并曲阜天利，以及一致性评价推进带来的订单增加和产品价格上调。 行业集中度提升机遇： 仿制药一致性评价政策的推进，为公司作为优质药用辅料供应商带来行业集中度提升的机遇。 主要内容 公司一季报业绩分析 营收与净利润增长： 公司一季度营业收入同比增长44.52%，归母净利润同比增长35.73%。 毛利率分析： 毛利率为31.08%，环比上升0.51个百分点，同比略降0.47个百分点。 费用率控制： 销售费用率和管理费用率同比下降，三费费率稳步下降。 并表影响： 并表曲阜天利对当期利润贡献约200万元，若扣除并表因素，公司归母净利润同比增长18.58%。 仿制药一致性评价带来的机遇 政策利好： 国办出台《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，加快推进仿制药一致性评价。 行业地位： 公司作为国内优质口服固体制剂药用辅料生产供应商，有望受益于一致性评价带来的行业集中度提升。 产能扩张与项目进展 二期项目进展： 年产7100吨新型药用辅料生产线扩建项目和硬脂酸镁、二氧化硅生产线改造项目进展顺利，预计年内投产。 产能释放： 东区募投项目二期预计年内投产，产能将进一步释放。 盈利预测与投资评级 盈利预测： 预计2018/2019/2020年EPS分别为0.61/0.70/0.78元。 投资评级： 维持“增持”评级。 风险提示 原材料价格波动风险 政策变动风险 总结 本报告对山河药辅2018年一季报进行了详细分析，指出公司业绩增长受益于合并报表和一致性评价的推进。公司通过上调产品价格对冲成本上涨，费用控制良好。仿制药一致性评价政策为公司带来行业集中度提升的机遇。二期项目进展顺利，产能有望在年内释放。维持公司“增持”评级，但需关注原材料价格波动和政策变动风险。