原料药业务快速增长，制剂业务顺利推进

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 原料药业务驱动增长：美诺华的特色原料药业务保持高增长态势，是公司营收的主要驱动力，尤其降压类和抗血栓类产品受益于市场需求和产品价格上涨，毛利率显著提升。 制剂业务潜力释放：制剂业务虽处于初期阶段，但增长迅速，随着产能规模化和研发管线的推进，有望进入业绩释放周期，成为公司新的增长点。 多元化战略增强稳定性：通过发行可转债进军抗肿瘤高端制剂领域，以及原料药新产能的投产，美诺华正优化产品结构，提升盈利的稳定性。 主要内容 特色原料药业务高增长 营收占比与增长分析：2019年，中间体及原料药业务收入9.74亿元，同比增长33.14%，占总营收的79.38%，毛利率44.22%，同比提升7.78%。 细分产品表现：降压类产品收入5.59亿元，同比增长67.96%，毛利率45.76%；抗血栓类产品收入1.52亿元，同比增长26.19%，毛利率42.17%；降血脂类产品收入1.14亿元，同比减少15.14%，毛利率47.21%。 制剂业务进展顺利 营收增长与毛利率分析：2019年制剂业务收入0.63亿元，同比增长677.62%，毛利率7.47%，较上年增加71.27%。 研发与生产合作：2019年完成制剂技术转移品种6个，累计实现欧洲制剂定制生产服务产品9项，并与国内领先医药企业展开定制生产合作。 发行可转债进军抗肿瘤高端制剂项目 项目规划与产能：计划发行不超过5.2亿元可转换公司债券，其中4亿元用于开发高端制剂项目，主要研发生产抗肿瘤类产品，预计年产能达3100万支（片、颗）。 产能扩张与技术改造：新建原料药基地“宣城美诺华1600吨原料药一期项目”顺利投产，新增沙坦类、他汀类等6个品种131吨产能。 盈利预测与投资评级 业绩预测：预计公司2020-2022年营业收入分别为15.04/19.02/24.06亿元，净利润分别为1.90/2.55/3.40亿元，EPS分别为1.27/1.70/2.27元。 投资评级：给予公司2020年29-32倍PE，6-12个月合理区间为36.8-40.6元，给予“推荐”评级。 总结 美诺华凭借其在特色原料药领域的优势，实现了业务的稳健增长。降压类和抗血栓类产品是主要的增长动力，同时制剂业务的快速发展也为公司带来了新的增长点。通过发行可转债和产能扩张，公司正积极拓展抗肿瘤高端制剂领域，优化产品结构，提升盈利能力。综合来看，美诺华具有良好的发展前景，维持“推荐”评级。