主业增长稳健，静待集团混改落地

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的报告摘要。 中心思想 本报告的核心在于分析中新药业（600329）的业绩表现和未来潜力，并给出投资建议。 业绩稳健增长，利润提速：公司2019年业绩稳健增长，四季度利润端增长提速，符合市场预期。 股权激励落地，混改预期：公司完成首轮限制性股票的授予，中长期激励落地，同时控股股东天津医药集团引入战投的混改仍在推进中，公司作为集团旗下优质医药资产有望率先受益。 主要内容 2019年业绩回顾 营收与利润双增长：2019年公司实现营业收入69.94亿元，同比增长9.99%；归母净利润6.25亿元，同比增长11.37%；扣非归母净利润5.97亿元，同比增长9.53%。 四季度利润加速：四季度扣非归母净利润增速为全年最高，环比提升9个百分点。 业务分析 工业收入是增长引擎：工业收入同比增长13.5%，占总收入的62%，毛利率基本稳定，对整体毛利贡献持续提高。 速效救心丸销量驱动增长：速效救心丸实现收入接近13亿，同比增长13%，销量同比增长14.57%，OTC渠道是主要渠道。 各大品种毛利率稳定：心脑血管、呼吸及抗肿瘤等品类毛利率均略有上行，显示公司经营稳定。 费用分析与投资收益 销售投入质量提高：销售费用增速低于工业端收入增速，销售投入质量有所提高，销售费用率同比略有降低。 投资收益显著：实现投资收益1.86亿，同比增长12.8%。 股权激励与集团混改 股权激励落地：公司完成了首轮限制性股票的授予，标志着公司中长期激励落地，经营方面有望实现积极突破。 集团混改推进：公司控股股东天津医药集团引入战投的混改仍在进行中，公司作为集团旗下最为优质的医药资产有望率先受益。 盈利预测与投资建议 盈利预测：预计公司2018-2020年实现收入74.78、83.05和94.35亿元，分别同比增长6.9%、11.1%和13.6%；EPS分别为0.91、1.08和1.29元/股。 投资建议：目前股价对应2020年估值约15倍，继续给予公司“推荐”评级。 风险提示 医保控费力度进一步增强 推广费用投入超预期 中美史克业绩大幅波动 非经常性损益波动剧烈 行业监管政策进一步趋严 业绩增长低于预期风险 国企混改进度低于预期 国内外疫情对行业及二级市场影响风险 海外市场波动风险 总结 中新药业2019年业绩稳健增长，工业收入和速效救心丸是主要增长动力。公司通过股权激励和集团混改，有望实现中长期发展。维持“推荐”评级，但需关注医保政策、市场推广、疫情和混改进度等风险因素。