传统业务增速显现,公司核心价值更加凸显

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传统业务增速显现,公司核心价值更加凸显

  迪安诊断(300244)   目前公司业务中新冠业务扰动逐步清晰,常规业务业绩显现,公司核心价值凸显,我们看好公司商业模式,“服务+产品”双轮驱动,为终端客户提供整体化解决方案,看好公司未来发展空间,继续维持买入评级。   支撑评级的要点   公司2022年前三季度实现收入156.3亿元,同比增长67.37%,归母净利润24.28亿元,同比增长96.94%,扣非净利润24.13亿元,同比增长107.00%。单三季度单季实现营业收入48.76亿元,同比增长37.48%,归母净利润5.48亿元,同比增长8.37%,扣非净利润5.34亿元,同比增长0.45%。   三季度经营活动净现金转正,单三季度回款情况良好,财务状况好转。截至第三季度末,公司应收账款107.54亿元,较第二季度末仅增加0.81亿元。累计前三季度经营活动净现金流5256万元,由负转正。   公司非新冠业务增速逐渐清晰,新冠检测量减少后,非新冠业务增速有望进一步提升。2022前三季度诊断服务业务实现收入98.75亿元,同比增长117%,剔除新冠业务后,传统诊断服务收入为34.85亿元,同比增长20%。其中,第三季度诊断服务业务实现收入29.23亿元,同比增长61%,剔除新冠业务后,传统诊断服务收入为12.81亿元,同比增长23%;诊断产品业务:借助全国布局的渠道网络,公司前三季度自研产品业务高速增长,实现收入12.10亿元,同比增长213%;渠道产品业务稳定增长,实现收入58.65亿元,同比增长20%。其中,第三季度自研产品业务实现收入3.11亿元,同比增长84%;渠道产品业务实现收入20.24亿元,同比增长15%。   估值   我们预计2022-2024年公司归母净利润为24.65、19.48、19.69亿元,维持买入评级。   评级面临的主要风险   政策风险,应收账款风险,人才流失风险,管理风险,质量控制风险等。
报告标签:
  • 个股研报
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  • 发布机构:

    中银国际证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-31

  • 页数:

    4页

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  迪安诊断(300244)

  目前公司业务中新冠业务扰动逐步清晰,常规业务业绩显现,公司核心价值凸显,我们看好公司商业模式,“服务+产品”双轮驱动,为终端客户提供整体化解决方案,看好公司未来发展空间,继续维持买入评级。

  支撑评级的要点

  公司2022年前三季度实现收入156.3亿元,同比增长67.37%,归母净利润24.28亿元,同比增长96.94%,扣非净利润24.13亿元,同比增长107.00%。单三季度单季实现营业收入48.76亿元,同比增长37.48%,归母净利润5.48亿元,同比增长8.37%,扣非净利润5.34亿元,同比增长0.45%。

  三季度经营活动净现金转正,单三季度回款情况良好,财务状况好转。截至第三季度末,公司应收账款107.54亿元,较第二季度末仅增加0.81亿元。累计前三季度经营活动净现金流5256万元,由负转正。

  公司非新冠业务增速逐渐清晰,新冠检测量减少后,非新冠业务增速有望进一步提升。2022前三季度诊断服务业务实现收入98.75亿元,同比增长117%,剔除新冠业务后,传统诊断服务收入为34.85亿元,同比增长20%。其中,第三季度诊断服务业务实现收入29.23亿元,同比增长61%,剔除新冠业务后,传统诊断服务收入为12.81亿元,同比增长23%;诊断产品业务:借助全国布局的渠道网络,公司前三季度自研产品业务高速增长,实现收入12.10亿元,同比增长213%;渠道产品业务稳定增长,实现收入58.65亿元,同比增长20%。其中,第三季度自研产品业务实现收入3.11亿元,同比增长84%;渠道产品业务实现收入20.24亿元,同比增长15%。

  估值

  我们预计2022-2024年公司归母净利润为24.65、19.48、19.69亿元,维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  政策风险,应收账款风险,人才流失风险,管理风险,质量控制风险等。

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