迪安诊断(300244) 　　目前公司业务中新冠业务扰动逐步清晰，常规业务业绩显现，公司核心价值凸显，我们看好公司商业模式，“服务+产品”双轮驱动，为终端客户提供整体化解决方案，看好公司未来发展空间，继续维持买入评级。 　　支撑评级的要点 　　公司2022年前三季度实现收入156.3亿元，同比增长67.37%，归母净利润24.28亿元，同比增长96.94%，扣非净利润24.13亿元，同比增长107.00%。单三季度单季实现营业收入48.76亿元，同比增长37.48%，归母净利润5.48亿元，同比增长8.37%，扣非净利润5.34亿元，同比增长0.45%。 　　三季度经营活动净现金转正，单三季度回款情况良好，财务状况好转。截至第三季度末，公司应收账款107.54亿元，较第二季度末仅增加0.81亿元。累计前三季度经营活动净现金流5256万元，由负转正。 　　公司非新冠业务增速逐渐清晰，新冠检测量减少后，非新冠业务增速有望进一步提升。2022前三季度诊断服务业务实现收入98.75亿元，同比增长117%，剔除新冠业务后，传统诊断服务收入为34.85亿元，同比增长20%。其中，第三季度诊断服务业务实现收入29.23亿元，同比增长61%，剔除新冠业务后，传统诊断服务收入为12.81亿元，同比增长23%；诊断产品业务：借助全国布局的渠道网络，公司前三季度自研产品业务高速增长，实现收入12.10亿元，同比增长213%；渠道产品业务稳定增长，实现收入58.65亿元，同比增长20%。其中，第三季度自研产品业务实现收入3.11亿元，同比增长84%；渠道产品业务实现收入20.24亿元，同比增长15%。 　　估值 　　我们预计2022-2024年公司归母净利润为24.65、19.48、19.69亿元，维持买入评级。 　　评级面临的主要风险 　　政策风险，应收账款风险，人才流失风险，管理风险，质量控制风险等。