公司事件点评报告:利润持续释放,关注产能爬坡进展

公司事件点评报告:利润持续释放,关注产能爬坡进展

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公司事件点评报告:利润持续释放,关注产能爬坡进展

  莱茵生物(002166)   事件   2025年1月21日,莱茵生物发布2024年业绩预告。   投资要点   市占率稳步提升,利润持续释放   公司预计2024年归母净利润1.57-1.90亿元,同增90%-130%,扣非归母净利润1.43-1.76亿元,同增594%-755%。其中2024Q4归母净利润0.55-0.88亿元,同增33%-112%,扣非归母净利润0.39-0.72亿元,同增127%-321%,主要系公司充分发挥自身产品、技术、产能及市场优势,持续增强与国内外客户合作粘性,提升市场占有率,内部管理提质增效所致。   坚定大单品策略,关注产能爬坡进度   公司坚定大单品策略,进一步加大全球天然甜味剂市场开拓力度,挖掘客户的深度应用潜力,后续有望依托丰富的产品矩阵、定制化的配方应用服务能力以及产能优势,持续加强头部客户服务绑定。2024年底,公司甜叶菊专业提取工厂、合成生物车间陆续建成投产,充分保障植提产能供应,目前公司合成生物产线包含甜叶菊RM系列、左旋β-半乳葡聚糖两种可商业化产品,并且储备罗汉果甜苷V等具备产业化前景的产品,随着新产能爬坡、规模效应释放,公司植提市场竞争优势将持续夯实。   盈利预测   公司作为植物提取行业领军企业,借助研发/工艺/管理优势持续打造核心竞争力,甜叶菊新工厂投产后可解决中长期产能瓶颈,除此之外,合成生物领域利用主业协同优势,拓展业务边界,看好公司市场份额持续提升。根据业绩预告,我们调整2024-2026年EPS分别为0.23/0.29/0.34(前值为0.22/0.33/0.38)元,当前股价对应PE分别为33/27/23倍,维持“买入”投资评级。   风险提示   宏观经济下行风险、原材料价格波动、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、汇率波动风险、政策风险等。
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  • 发布机构:

    华鑫证券有限责任公司

  • 发布日期:

    2025-01-22

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    5页

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  莱茵生物(002166)

  事件

  2025年1月21日,莱茵生物发布2024年业绩预告。

  投资要点

  市占率稳步提升,利润持续释放

  公司预计2024年归母净利润1.57-1.90亿元,同增90%-130%,扣非归母净利润1.43-1.76亿元,同增594%-755%。其中2024Q4归母净利润0.55-0.88亿元,同增33%-112%,扣非归母净利润0.39-0.72亿元,同增127%-321%,主要系公司充分发挥自身产品、技术、产能及市场优势,持续增强与国内外客户合作粘性,提升市场占有率,内部管理提质增效所致。

  坚定大单品策略,关注产能爬坡进度

  公司坚定大单品策略,进一步加大全球天然甜味剂市场开拓力度,挖掘客户的深度应用潜力,后续有望依托丰富的产品矩阵、定制化的配方应用服务能力以及产能优势,持续加强头部客户服务绑定。2024年底,公司甜叶菊专业提取工厂、合成生物车间陆续建成投产,充分保障植提产能供应,目前公司合成生物产线包含甜叶菊RM系列、左旋β-半乳葡聚糖两种可商业化产品,并且储备罗汉果甜苷V等具备产业化前景的产品,随着新产能爬坡、规模效应释放,公司植提市场竞争优势将持续夯实。

  盈利预测

  公司作为植物提取行业领军企业,借助研发/工艺/管理优势持续打造核心竞争力,甜叶菊新工厂投产后可解决中长期产能瓶颈,除此之外,合成生物领域利用主业协同优势,拓展业务边界,看好公司市场份额持续提升。根据业绩预告,我们调整2024-2026年EPS分别为0.23/0.29/0.34(前值为0.22/0.33/0.38)元,当前股价对应PE分别为33/27/23倍,维持“买入”投资评级。

  风险提示

  宏观经济下行风险、原材料价格波动、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、汇率波动风险、政策风险等。

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