中心思想
化工市场整体向好，磷化工与尿素景气度上行
本周化工市场表现强劲，申万化工指数跑赢大盘，其中氮肥、维纶和氟化工及制冷剂子行业涨幅居前。磷化工产业链和尿素市场景气度持续上行，主要受原材料价格上涨、海外需求强劲及国内库存低位支撑。恒逸集团与万华化学签署战略合作协议，预示着石化下游产业链的深度合作与市场拓展。
投资策略聚焦成长与价值，关注碳中和政策影响
在不确定性市场环境下，报告建议投资者降低仓位，并关注优质个股超跌带来的长期布局机会，以及业绩迎来边际拐点且估值合理的成长股。同时，河北省推进碳达峰碳中和进程，将对化工行业的绿色低碳发展、产能结构调整及能源消费产生深远影响，相关政策变化和企业响应值得密切关注。
主要内容
市场概览与指数表现
本周市场指数回顾
本周沪深300指数下跌0.73%，而申万化工指数上涨3.16%，再次跑赢大盘。市场优化平均市盈率为18.90，国金基础化工指数为4202点。上证指数下跌0.25%至3591.84点，深证成指上涨0.12%至14870.91点。中证500指数上涨0.37%至6693.06点。
化工子行业表现分析
在申万化工指数内部，涨幅最大的三个子行业分别为氮肥（+10.52%）、维纶（+8.24%）和氟化工及制冷剂（+7.70%）。跌幅最大的三个子行业分别为改性塑料（-3.71%）、玻纤（-1.48%）和日用化学品（-1.09%）。化工股交易结构方面，估值合理的成长股表现相对较好，而部分进入淡季产品价格调整的周期股表现欠佳。
主要化工产品价格及价差变动
本周布伦特原油期货结算均价为70.37美元/桶，环比上涨2.92%；WTI期货结算均价为67.72美元/桶，环比上涨2.99%。
产品价格涨幅前五： 液氯（20.27%）、尿素（18.43%）、燃料油（8.53%）、液化气（7.5%）、国际石脑油（5.44%）。
产品价格跌幅前五： 软泡聚醚（-14.66%）、环氧丙烷（-13.41%）、环氧乙烷（-10.39%）、电石（-9.1%）、丁酮（-8.93%）。
价差涨幅前五： 电石法PVC-电石（272.98%）、MEG-乙烯（96.92%）、PTA-PX（25.86%）、聚丙烯-丙烯（23.96%）、聚乙烯(LLDPE）-乙烯（13.29%）。
价差跌幅前五： MEG&PTA&PET切片（-36.18%）、纯碱-原盐&合成氨（-30.07%）、环氧丙烷-丙烯（-21.24%）、丁酮-液化气（-20.99%）、TDI-甲苯&硝酸（-17.33%）。
重点化工产品市场动态与展望
上游石化产品与无机化工
- 钛白粉： 钛精矿价格强势，预计钛白粉价格将继续维持高位。硫酸法金红石型钛白粉主流报价20500-22000元/吨。
- 电石： 价格下跌9.10%至4346元/吨。
- 纯碱： 轻质纯碱华东地区价格上涨0.55%至1815元/吨，重质纯碱上涨3.85%至2025元/吨。
- 液氯： 华东地区价格大幅上涨20.27%至1501元/吨。
- 硫酸： 浙江嘉化98%硫酸价格为620元/吨，环比下跌4.62%。
有机原料与精细化工
- 天然橡胶： 市场价格震荡下滑，国营全乳胶报12750-13050元/吨。受越南、海南产区供应增加及下游需求偏弱影响，预计价格震荡运行。
- PA66： 市场价格偏弱运行，华东河南神马实业EPR27报价40000-41000元/吨。原料供应紧张但下游需求下滑，预计价格略有下降。
- 维生素：
- VA市场价格维稳弱势发展，320元/公斤。受新和成检修和马来西亚封国影响，供应受限，但下游需求因非洲猪瘟蔓延而降低。
- VE市场向好走强，79元/公斤。受特科技厂区和巴斯夫生产线事故影响，供应减少，但终端库存消耗，需求好转，成本增加，预计价格缓慢上涨。
- VD3市场维稳向好，115元/公斤。厂家供应充足，下游采购谨慎，原料价格上涨，预计短期市场向好发展。
- 分散染料： 市场偏弱，分散黑ECT300%成交价23元/公斤。下游印染厂开机率走低，预计分散黑价格继续处于历史低位。
- DMC（碳酸二甲酯）： 市场价格上涨，主流成交区间5400-6300元/吨。厂家开工率高位，部分装置停车，下游需求刚需跟进，预计下周价格整理运行。
- 醋酸： 华东产品价格7550元/吨，环比提升1.34%。受部分厂商检修计划影响，行业供给有望下行，叠加产品库存较低，预计短期价格将伴随供给变化。
- 乙二醇： 华东市场均价5074元/吨，较上周上涨2.79%。原油价格持续提升，石脑油和乙烯价格强势，成本支撑力度较强，下游聚酯开工小幅回升，需求支撑平稳。
- 聚合MDI与纯MDI： 聚合MDI价格跌至16800元/吨，较上周末下跌2.70%。纯MDI价格19750元/吨，与上周末持平。两者均受需求淡季影响，市场弱势回落。
- 环氧丙烷： 价格跌至13950元/吨，较上周末大幅回落13.41%。工厂装置正常运行，现货充足，下游需求一般，预计下周仍有下滑预期。
- 有机硅DMC： 市场主流成交26800-27000元/吨。价格横盘整理，市场备货情绪转暖，下游需求增长，新增产能投产推迟，短期供给没有大幅增长。
- 丁酮： 华东地区价格下跌8.93%至7650元/吨。
化肥与农药
- 尿素： 价格大幅上涨，山东及两河出厂参考报价2470-2530元/吨，环比上行约150元。受下游需求支撑、海外供给受限及国内库存低位影响，预计短期高位运行，利好华鲁恒升。
- 磷肥： 价格延续高位上行态势。一铵价格指数2670元/吨，环比提升约6%；二铵产品价格指数维持3000元/吨。受原材料价格提升、海外需求支撑及订单良好影响，企业挺价意愿强烈，利好兴发集团。
- 草甘膦： 市场价格上涨，95%原粉实际成交参考至4.6-4.65万元/吨，港口FOB7300-7380美元/吨。市场呈现缩量上调格局，生产商订单多安排至9月份，销售压力不大，需求稳定。
塑料与化纤
- PVC糊树脂： 国内大盘料主流送到价格9500-11500元/吨，手套料15500-18000元/吨。市场以跌为主，部分企业报盘大跌1000-6000元/吨，手套料供大于求，下游需求疲软。
- 粘胶短纤： 1.5D*38mm华东价格12900元/吨，环比下行7.86%。行业供给小幅下降，库存略有提升，前期供给偏紧缓解，产品价格大幅回调。
- 氨纶： 40D华东产品价格小幅上涨3.08%至67000元/吨。下游需求支撑力度较强，行业供给稳定，库存小幅下行，暂时处于紧平衡状态，预计价格强势运行。
其他重点产品
- 煤化工： 甲醇价格整体下行至2290元/吨，跌幅5.08%，受西北部分烯烃装置检修影响。合成氨价格继续大幅提升至4450元/吨，受下游需求提振。
行业政策与企业动态
碳中和政策进展
河北省发布《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局。政策设计包括实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度，推进碳排放权交易市场建设，完善用能权有偿使用和交易制度。重点行业将实施节能低碳技术改造，开展碳捕集利用与封存示范，并坚决遏制“双高”项目盲目发展，严禁违规新增产能。
企业战略合作与产能扩张
- 恒逸集团与万华化学战略合作： 6月1日，恒逸石化控股股东浙江恒逸集团与万华化学签署战略合作协议。双方将在石化下游产业链项目、研发、贸易、海外项目运营等方面开展全方位合作，并将在文莱成立合资公司。此次合作旨在发挥双方核心竞争力，共同开发新业务，拓展新市场。
- 回天新材投资扩建： 湖北回天新材料股份有限公司的全资子公司上海回天新材料有限公司拟投资2003万元扩建年产3万吨光伏单组分有机硅密封胶项目，建成后产能将提升59%以上，以提高公司在新能源领域的市场占有率和技术水平。
- 史丹利权益分派： 史丹利（002588）发布2020年年度权益分派实施公告，每10股派0.700000元人民币现金（含税）。
总结
本周化工市场整体表现积极，申万化工指数跑赢大盘，尤其在氮肥、维纶和氟化工等子行业表现突出。磷化工产业链和尿素市场景气度持续上行，主要得益于成本推动和强劲的国内外需求。恒逸集团与万华化学的战略合作，以及回天新材在光伏有机硅胶领域的产能扩张，显示出行业内企业积极寻求合作与增长。同时，河北省碳达峰碳中和政策的推进，预示着化工行业将面临更严格的环保要求和结构调整，绿色低碳发展将成为未来重要趋势。在投资策略上，建议在不确定市场中关注优质成长股的长期布局机会。
微信扫一扫-立即使用
