基础化工行业日报：基础化工指数小幅上涨，关注氯化钾涨价

中心思想

基础化工行业估值触底，需求改善可期

本报告核心观点指出，尽管基础化工行业当前面临供给承压并处于持续去库存阶段，但其盈利能力和估值已触底。展望2024年，随着需求有望改善，行业估值或将迎来向上拐点。在此背景下，报告重点推荐低估值行业龙头、中特估概念股、AI材料链以及出口链相关标的，以把握行业复苏带来的投资机会。

市场表现积极，氯化钾涨价引关注

在具体市场表现方面，基础化工板块在报告当日（2024年4月9日）表现强劲，跑赢沪深300指数1.68个百分点，显示出较好的市场韧性。同时，大宗商品市场中，液氯、铁矿石等产品价格显著上涨，其中氯化钾价格的上涨尤其值得关注，这可能预示着特定细分领域的景气度提升。

主要内容

今日基础化工行情概览

市场整体表现

2024年4月9日，基础化工板块整体表现积极，涨幅达到1.60%。同期，沪深300指数下跌0.08%。这意味着基础化工板块跑赢沪深300指数1.68个百分点，显示出该板块在当日市场中的相对强势。

今日股价涨跌排序前十

在个股表现方面，基础化工板块内部分化明显。

• 股价上涨前十的个股及其涨幅分别为： 硅宝科技（17.1%）、正丹股份（12.42%）、美联新材（10.80%）、迪生力（10.01%）、百川股份（10.09%）、宏柏新材（10.06%）、新农股份（10.00%）、三祥新材（10.00%）、新论新材（9.97%）、晨光新材（9.97%）。这些个股的显著上涨可能反映了市场对其特定业务领域或未来增长潜力的积极预期。
• 股价下跌前十的个股及其跌幅分别为： 准油股份（-10.0%）、青岛双星（-10.0%）、万丰股份（-10.0%）、永悦科技（-8.8%）、贝肯能源（-7.5%）、福莱新材（-7.0%）、雅运股份（-6.9%）、通源石油（-6.4%）、海油工程（-5.2%）、康普顿（-4.9%）。这些个股的下跌可能与市场对公司基本面、行业前景或特定事件的担忧有关。

今日大宗商品价格涨跌排序前二十

大宗商品市场同样呈现出显著的价格波动，反映了供需关系、成本变化及市场情绪的动态调整。

• 主要上涨产品及其涨幅和市场评点：

  • 液氯 上涨7.09%，至438元/吨。市场评点指出，这主要得益于供给端的收紧，山东东营一带液氯供应较前期减少。同时，下游甲烷氯化物需求表现尚可，使得碱厂出货无压力，从而支撑了液氯价格的上涨。
  • 铁矿石 上涨5.32%，至752元/吨。需求端季节性回暖是主要驱动因素，成材去库化良好，叠加地产可能出台新的刺激政策，市场对终端需求回升抱有较强预期。
  • 锰矿 上涨4.17%，至38元/吨度。当前下游仍有观望情绪，但价格仍录得上涨。
  • 钼铁 上涨3.67%，至21万元/吨。成本端是主要支撑，海内外原料价格重心宽幅上涨，提振了业者信心，加之成本面抬升，市场整体价格重心上移。
  • 钼精矿 上涨3.19%，至3235元/吨度。国际价格上行，增强了业者信心，市场活跃度明显提升。
  • 氧化钼 上涨3.08%，至3350元/吨度。利好情绪向国内传导，加之当日大型矿山招标出货，业者心态良好，等待全部招标结果指引。
  • 苯胺 上涨2.86%，至12408元/吨。成本端支撑坚挺，部分工厂装置停车或降负运行导致供应端支撑良好，叠加苯胺工厂库存不高，市场流动现货有限，厂家持续挺价，推动苯胺市场价格上涨。
  • 四氯乙烯 上涨1.99%，至5232元/吨。近期场内生产高位稳定，主要原因是目前下游报价回涨明显，交投情绪较好。需求端，四氯乙烯需求出现回暖，部分地区出现货紧情况，厂家挺价意愿增加，贸易商情绪同步恢复。
  • 氯化钾 上涨1.94%，至2311元/吨。市场报价维持坚挺，低端报价减少，实单成交有限，下游采购较为谨慎，按需成交为主。供给端，进口钾限制放货，市场现货供应量有限，下游需求仍待推进。
  • 镁 上涨1.65%，至18455元/吨。目前镁价逐步上调，厂家利润得到一定修复，个别检修厂家未如期复产，供应量持稳。
  • 己二酸 上涨1.60%，至9533元/吨。成本端，原料纯苯维持高位运行，带来成本压力，且部分厂家集中检修，供方挺价意愿强烈。库存方面，目前场内库存依旧偏多，现货较为充裕。
  • 椰子油 上涨1.56%，至10900元/吨。目前椰子油各产区开机仍维持低位，厂家库存压力不高，企业走货情况一般，但由于库存低位，对椰子油价格有一定支撑。
  • MMA 上涨1.51%，至14567元/吨。行业负荷低位，供方交付合约及订单为主，市场流通现货偏紧。
  • 镁粉 上涨1.51%，至20200元/吨。主要是原料金属镁价格上涨，镁粉厂家随之调整价格。
  • 镁合金锭 上涨1.49%，至20500元/吨。近期市场开工相对较稳，供应良好。
  • DBP 上涨1.45%，至9087元/吨。原材料高位施压，尽管下游入市有转淡迹象。
  • 正丁醇 上涨1.45%，至8058元/吨。下游厂家需求稳定，场内询盘积极性尚可，预计短期内正丁醇市场整理运行。
  • 丁二烯 上涨1.41%，至11688元/吨。但下游询盘依旧有限。
  • 五氧化二钒 上涨1.35%，至8万元/吨。供给端，某片钒厂存在一定减产预期心理，散户商家挺价情绪渐浓。
  • 二氯甲烷 上涨1.33%，至2581元/吨。随着山东主产厂家检修影响，市场供应量略显紧张，下游买盘情绪有所提振。

• 主要下跌产品及其跌幅和市场评点：

  • 二氯丙烷-白料 下跌6.38%，至1760元/吨。需求端，下游采购观望，预计后续价格偏稳运行。
  • 负极材料 下跌5.96%，至33193元/吨。需求端，负极材料需求虽有增加，但市场整体订单增量有限。
  • 氧化镨 下跌5.06%，至38万元/吨。需求端，刚需少量询单，低价现货有报出。
  • 氧化钕 下跌5.06%，至38万元/吨。需求端，市场低价有报出，下游询单减少。
  • 氧化镨钕 下跌4.87%，至37万元/吨。需求端，下游接货少量。
  • 增碳剂 下跌4.65%，至4100元/吨。需求端，下游需求表现平平，负极企业开工上行，增碳剂产量增加，市场供大于求。
  • 氧化钆 下跌4.38%，至17万元/吨。需求端，市场询单较少，低价现货有报出。
  • 毒死蜱 下跌3.95%，至36500元/吨。成本端，毒死蜱上游原料乙基氯化物、三氯吡啶醇钠价格盘整。
  • 氧化铽 下跌3.20%，至605万元/吨。需求端，市场询单减少，下游补货放缓，低价现货有报出，场内报价下调。
  • 镝铁 下跌2.51%，至194万元/吨。需求端，磁材需求一般，金属厂报价不多，低价现货少量。
  • 金属镨钕 下跌2.49%，至47万元/吨。需求端，下游接货少量，继续观望后市。
  • 玉米纤维 下跌2.15%，至909元/吨。需求端，叠加厂家签单减少，而终端市场成交提货依旧疲软态势，故对蛋白饲料需求减弱，总体纤维价格维持弱势。
  • 大豆油酸 下跌2.13%，至9200元/吨。需求端，下游市场开工稳定，原料补货资源充足，对高价原料接受有限。
  • 锰铁 下跌2.01%，至6100元/吨。高碳锰铁价格下行，市场弱势运行。
  • 氧化镝 下跌1.98%，至199万元/吨。供给端，采购情绪转淡，贸易商低价出货增加，成交少量。
  • 棕榈油 下跌1.96%，至8490元/吨。库存端，国内库存小幅增加，但4月买船少，预计累库幅度不高。
  • 多晶硅 下跌1.94%，至50500元/吨。库存端，多晶硅厂基本维持正常生产，库存累积趋势明显。需求端，下游企业多晶硅库存基本消耗完毕，采购意愿有所恢复，多倾向于采购低价多晶硅。
  • 豆油 下跌1.84%，至7997元/吨。库存端，部分地区豆油有一定累库，油厂为消耗库存，选择压价出货。
  • 玉米胚芽 下跌1.81%，至3250元/吨。成本端，胚芽成本支撑力度减弱。供给端，深加工企业开机高位，胚芽供应稳定。
  • 液体烧碱 下跌1.81%，至869元/吨。需求端，下游及中间商需求偏淡，碱厂出货多有压力。

风险提示

报告提示了基础化工行业可能面临的风险，包括：

• 供给格局恶化风险： 行业产能过剩或竞争加剧可能导致价格战和盈利能力下降。
• 出口不及预期风险： 全球经济下行、贸易摩擦或汇率波动可能影响化工产品的出口需求。
• 地产恢复不及预期风险： 房地产市场复苏缓慢或不及预期，将对与地产相关的化工产品需求产生负面影响。

总结

本报告对2024年4月9日的基础化工行业市场进行了专业而深入的分析。报告指出，尽管行业面临供给压力和去库存挑战，但盈利能力和估值已触底，预计2024年需求改善将推动行业估值迎来向上拐点。当日市场表现积极，基础化工板块跑赢沪深300指数1.68个百分点。在个股层面，硅宝科技、正丹股份等表现突出，而准油股份、青岛双星等则出现较大跌幅。大宗商品市场波动显著，液氯、铁矿石等产品因供给收紧或需求回暖而上涨，其中氯化钾的涨价尤其值得关注；而二氯丙烷-白料、负极材料等则因下游需求疲软或供大于求而下跌。报告最后强调了供给格局恶化、出口不及预期以及地产恢复不及预期等潜在风险，提示投资者需保持谨慎。整体而言，报告通过详实的数据和市场评点，为投资者提供了基础化工行业的最新动态和未来展望。