基础化工行业研究:市场继续承压,静待花开

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基础化工行业研究:市场继续承压,静待花开

  本周化工市场综述   本周市场继续承压,其中申万化工指数下跌3.93%,跑输沪深300指数2.6%。我们认为当下市场已经处于底部区域,但与4月底不同的是市场对于后续经济的方向仍存在较大分歧,同时,地缘政治以及美联储加息也在不断扰动着市场;之后需要重点关注国内政策的变化以及海外加息的边际变化。虽然从静态估值角度看,不少标的的估值分位数已经位于历史极低的分位数,但结合当下市场状态以及资金考核周期叠加后续部分eps有下修的可能,整体选股胜率不高,建议以等待机会为主。方向上,需求确定增长以及需求刚性的方向仍为最佳选择,比如:有预期差的新能源化工材料以及迎来产能投放周期的农药标的,建议同时关注业绩确定增长以及估值匹配度。   本周大事件   大事件一:由于需求低于预期,苹果公司取消增产600万台iPhone 14的计划,确定到今年年底生产约9000万台iPhone 14的目标,与去年iPhone 13的产量差不多。   大事件二:商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示,现在我们企业反映订单在减少,确实是有一些主要的市场进口需求在下降,有一些主要经济体的通货膨胀在高企,对一般消费品形成的挤出效应在增加。外需下降不仅是中国企业反应,我们也了解到,东南亚还有其他一些国家的企业都感觉到订单在减少、需求在减少。   大事件三:“北溪”天然气管道泄漏区域发生强烈水下爆炸。管道建造与运营商北溪AG公司发表声明称,“北溪”天然气管道3条支线同时遭到破坏尚属首次,何时恢复供气无法预测。俄总统新闻秘书佩斯科夫表示,俄方对此深感担忧,不排除管道事故是破坏活动所致。丹麦首相弗雷泽里克森也表示,“北溪”天然气管道泄漏不排除被蓄意破坏的可能性,但现在下结论还为时过早。   投资组合推荐   泰和新材、东材科技、万润股份、中旗股份,回天新材   风险提示   疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。
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  • 化学原料
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    国金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-08

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    27页

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  本周化工市场综述

  本周市场继续承压,其中申万化工指数下跌3.93%,跑输沪深300指数2.6%。我们认为当下市场已经处于底部区域,但与4月底不同的是市场对于后续经济的方向仍存在较大分歧,同时,地缘政治以及美联储加息也在不断扰动着市场;之后需要重点关注国内政策的变化以及海外加息的边际变化。虽然从静态估值角度看,不少标的的估值分位数已经位于历史极低的分位数,但结合当下市场状态以及资金考核周期叠加后续部分eps有下修的可能,整体选股胜率不高,建议以等待机会为主。方向上,需求确定增长以及需求刚性的方向仍为最佳选择,比如:有预期差的新能源化工材料以及迎来产能投放周期的农药标的,建议同时关注业绩确定增长以及估值匹配度。

  本周大事件

  大事件一:由于需求低于预期,苹果公司取消增产600万台iPhone 14的计划,确定到今年年底生产约9000万台iPhone 14的目标,与去年iPhone 13的产量差不多。

  大事件二:商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示,现在我们企业反映订单在减少,确实是有一些主要的市场进口需求在下降,有一些主要经济体的通货膨胀在高企,对一般消费品形成的挤出效应在增加。外需下降不仅是中国企业反应,我们也了解到,东南亚还有其他一些国家的企业都感觉到订单在减少、需求在减少。

  大事件三:“北溪”天然气管道泄漏区域发生强烈水下爆炸。管道建造与运营商北溪AG公司发表声明称,“北溪”天然气管道3条支线同时遭到破坏尚属首次,何时恢复供气无法预测。俄总统新闻秘书佩斯科夫表示,俄方对此深感担忧,不排除管道事故是破坏活动所致。丹麦首相弗雷泽里克森也表示,“北溪”天然气管道泄漏不排除被蓄意破坏的可能性,但现在下结论还为时过早。

  投资组合推荐

  泰和新材、东材科技、万润股份、中旗股份,回天新材

  风险提示

  疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。

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