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医药生物周报(23年第42周):近年获批中药新药图谱分析,关注中药创新龙头长期投资机会
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2880 次
发布机构:
国信证券股份有限公司
发布日期:
2023-11-06
页数:
19页
核心观点
本周医药板块表现强于整体市场,医药商业板块领涨。本周全部A股上涨0.53%(总市值加权平均),沪深300上涨0.61%,中小板指上涨0.03%,创业板指上涨1.98%,生物医药板块整体上涨1.67%,生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看,医药商业上涨3.43%,生物制品上涨2.38%,医疗器械上涨2.03%,化学制药上涨1.83%,医疗服务上涨1.46%,中药下跌0.09%。医药生物市盈率(TTM)28.88x,处于近5年历史估值的36.85%分位数。
近年获批中药新药图谱分析:政策友好,前景可期。我们整理和分析了2020年以来中药新药的获批情况,通过分析,我们认为:
(1)常态化情况下,中药新药后续每年获批数量有望维持在高个位数,且随着中药企业研发投入的加大、创新能力的增强及临床规范化程度的提升,每年获批品种有望呈现增长态势。
(2)中医药在治疗部分内科(慢性病、免疫调节等领域)、外科(创伤、骨伤等领域)、精神科、妇科、皮肤科、儿科疾病具有独特优势和显著疗效,围绕中医药优势病种,后续更多中药新药品种有望获批。
(3)后续获批的中药新药品种中,内服用药有望继续占据绝对主导,辅之以外用涂抹剂、贴剂等其他类型用药。
(4)在2020-2021年获批的中药新药中,绝大多数品种已通过谈判纳入医保,且均为医保乙类,仅2个品种尚未纳入医保,随着后续医保谈判的进行,更多中药新药品种有望通过谈判纳入医保。
(5)中药新药产品的获批反映了企业的研发水平和创新能力,研发投入高、循证医学能力强的企业有望持续推进产品上市,推荐关注:获批数量居前的优秀企业(以岭药业、康缘药业等)。
风险提示:研发失败风险;商业化不及预期风险;地缘政治风险;政策超预期风险。
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