本周市场走势：过去一周，沪深300指数涨幅为2.29%，化工指数跌幅为-1.26%。化工行业各板块以下跌为主，涨幅靠前的子板块有：其他橡胶制品（14.79%），维伦（9.42%），钾肥（6.12%）。 　　本周价格走势：过去一周涨幅靠前的产品：国际磷矿石（20.49%）国产溶解浆（16.00%），PBT（13.50%），液氨（9.38%），涤纶长丝FDY（6.56%）。过去一周跌幅靠前的产品：三氯甲烷（-11.38%），炭黑（-11.63%），苯酐（-7.44%），丙烯（-7.02%），钴酸锂（-6.51%）。 　　本周发布报告：鲁西化工点评报告：丁辛醇价格再创新高，关注公司Q2业绩持续高弹性；PVC行业点评报告：PVC价格创新高，景气周期有望持续。 　　行业动态：本周，美国管道遇袭叠加EIA原油库存下降，原油价格持续上涨。周内前期，虽然石油需求复苏不均，亚洲新冠病例增多提升需求忧虑。但是受中国和美国的乐观经济数据提振，同时因一网络黑客攻击迫使美国主要燃料输送管道关闭，原油价格持续上涨。周内后期，EIA称上周美国原油库存下降，并且中美两国经济持续增长抵消了因疫情受损的印度需求，EIA维持了2021及2022年全球原油需求增速的良好预期，原油价格持续上涨。本周末，WTI原油价格为65.37美元/桶，较上周末上涨0.72%，较年初价格上涨35.01%；布伦特原油价格为68.71美元/桶，较上周末上涨0.63%，较年初上涨32.8%。国家统计局5月11日发布的数据显示，2021年4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，环比上涨0.9%；工业生产者购进价格同比上涨9.0%，环比上涨1.3%。其中，化学原料和化学制品制造业价格同比上涨17.5%，环比上涨2.1%。 　　投资建议：受供需格局持续改善等影响，近期化工多品种价格创新高，如丁辛醇、草甘膦、醋酸、尿素、PVC等，本轮顺周期行情进入深度演绎阶段。当前时点我们建议从顺周期景气持续角度寻找Q2品种，同时关注穿越周期品种。重点推荐山东赫达、鲁西化工、青松股份、硅宝科技、金发科技、万华化学、华鲁恒升、赛轮轮胎、齐翔腾达、新和成等等。山东赫达：公司是典型时间换空间阿尔法品种，作为国内纤维素醚和植物胶囊龙头企业，自17年起连续四年业绩保持高速增长，四年净利润复合增速达到75.93%。随着新产能持续投产，公司市占率持续提升，成长属性确定，一季度业绩持续翻倍增长。鲁西化工：公司是典型顺周期高贝塔品种，受益主要产品价格轮番上涨，公司业绩持续大幅改善，今年Q1以来丁辛醇、己内酰胺、有机硅等产品价格持续上涨，一季报大超市场预期。Q2以来丁辛醇价格再创新高，业绩高弹性有望持续。青松股份：公司完成对诺斯贝尔完全控股，实现精细化工以及化妆品代工双轮驱动，兼具周期及成长属性，我们看好公司独特战略布局下进可攻退可守属性，业绩增长确定性强同时具备向上弹性，当前估值水平具备较强安全边际。 　　硅宝科技：公司深耕有机硅密封胶市场，产品下游应用广泛，目前形成国内建筑用胶龙头、工业用胶持续发力良好阶段，新建10万吨项目一期4万吨预计6月份投产，主要用于高端建筑用胶以及光伏太阳能用胶，有效缓解产能瓶颈，随着新产能不断落地以及原材料价格调整，公司未来业绩增长确定，时间换空间品种。金发科技：今年1月开始，最严限塑令开始落地实施，可降解塑料产品需求爆发。公司是国内改性塑料龙头，积极布局可降解塑料黄金赛道，随着国内需求爆发以及公司新建产能投产，业绩有望迎来持续增长。万华化学：顺周期下主要产品量价齐升，助力公司业绩大涨，Q1利润达到66亿创历史新高。当前时点MDI景气持续复苏，随着技改扩建后进一步夯实全球龙头，业绩有望持续大幅改善。此外公司通过发展上游石化乙烯板块和下游精细化学品，已经形成以MDI为核心的完整聚氨酯产业链，有望成为比肩巴斯夫的世界一流综合性化工平台。华鲁恒升：顺周期下公司主要产品价格大幅提升，带动公司Q1业绩创历史新高。 　　当前时点公司主要产品尿素、醋酸等景气持续高位，荆州项目有望复制公司优质煤化工基因。赛轮轮胎：公司继越南三期项目后，进一步投资柬埔寨项目，持续海外布局战略，同时下游汽车销量复苏，海外贸易关系改善，公司有望受益量价齐升，向世界轮胎第一梯队稳步迈进。齐翔腾达：公司乘顺周期东风，抢抓机遇新项目落地。20万吨丁腈胶乳和20万吨MMA产品分别于去年Q4和今年Q1投产，此外公司在建己二腈-PA66一体化项目有望打破国外垄断，率先实现己二腈国产化。新和成：公司也是典型时间换空间优质标的，多元化布局下兼具周期及成长属性。10万吨蛋氨酸去年Q4投产，东北生物发酵项目一期也顺利投产，同时维生素板块提供业绩弹性，近期VE价格持续提振，公司全年业绩增长确定。 　　风险提示：原油价格波动，需求不达预期，海外疫情反复