医药行业一周一席谈：关注防疫政策优化下抗感染药物的投资机遇

中心思想

防疫政策优化下的抗感染药物投资机遇

本报告核心观点指出，在防疫政策持续优化的背景下，抗感染药物市场正迎来显著的投资机遇。作为临床广泛应用的药品类别，抗感染药物不仅种类繁多、应用场景丰富，其市场规模亦呈现稳健增长态势。报告强调，随着市场需求的持续旺盛以及潜在的产能释放和价格上涨预期，抗感染药物领域，特别是其上游原料药环节，具备可观的提升空间和投资价值。

产业链核心价值与重点关注方向

报告深入分析了抗感染药物产业链的结构特点，认为制剂生产厂家众多，而上游原料药多为大宗产品，市场格局相对稳固。在此基础上，报告明确了投资方向，建议重点关注在原料药生产领域具有竞争优势的企业。通过对主要抗感染药物类别的细致梳理，报告为投资者提供了具体的企业名单，以期把握市场复苏和增长带来的红利。

主要内容

消炎药与抗感染药物市场概览

炎症反应是日常生活中常见的症状，表现为“红肿热痛”和功能障碍，可由多种因素引起。消炎药种类多样，主要包括激素类、非甾体抗炎药、抗感染药物以及清热解毒类中成药，适用于不同的疾病和治疗场景。其中，感染性疾病是引起炎症反应的常见原因，抗感染药物在此类疾病的治疗中扮演着核心角色。

我国抗感染药物市场品类丰富，涵盖青霉素类、喹诺酮类、头孢菌素类、大环内酯和林可酰胺类等多种类型，涉及药品通用名多达403个，生产企业超过2500家。在这些品类中，头孢菌素类药物以其最大的产业规模占据主导地位，其中头孢氨苄是主要代表。大环内酯和林可酰胺类药物（以红霉素居多）的批准数量次之，喹诺酮类（以左氧氟沙星居多）和青霉素类（以阿莫西林居多）也占据重要市场份额。

主要抗感染药物类别分析

β-内酰胺类抗生素：头孢菌素与碳青霉烯

β-内酰胺类抗生素是临床上应用最广、抗感染效果最好的一类抗菌药物，其作用机制是通过阻碍细菌细胞壁的黏肽合成，导致细菌破裂死亡，且对人体毒性小。该类别包括青霉素、头孢菌素和碳青霉烯类。然而，耐药性已成为一个严重问题，因此与β-内酰胺酶抑制剂的联合应用逐渐成为主流。

头孢菌素类：根据对β-内酰胺酶的稳定性及开发年代，头孢菌素可分为五代。

• 第一代头孢（如头孢噻吩、头孢唑林）主要针对革兰氏阳性菌感染，适用于轻中度呼吸道、尿路、皮肤及软组织感染。
• 第二代头孢（如头孢克洛、头孢呋辛）对革兰氏阴性菌和厌氧菌的抗菌性更强，适用于胆道、肠道、骨关节感染。
• 第三代头孢（如头孢曲松、头孢他啶）对革兰氏阴性菌抗菌性最强，适用于重症耐药或敏感菌引起的肺炎、脑膜炎、败血症等严重感染。
• 随着代际更迭，头孢菌素的毒副作用（如肾毒性）逐渐优化，耐药性（对β-内酰胺酶的稳定性）也得到提升。
• 市场规模方面，2022年全球头孢菌素市场规模达10051.88亿元，中国市场为4254.96亿元，预计到2028年全球市场将达到22531.19亿元，复合年增长率为14.32%。其中，第三代头孢菌素占据全球市场份额的60%，第二代次之，是市场主流。

碳青霉烯类（培南类）：这类抗生素以其广谱、强效、对β-内酰胺酶稳定性强和毒性低的特点，成为治疗严重细菌感染的主要药物。它们适用于重症感染、多重耐药菌感染以及三、四代头孢菌素疗效不理想的情况。国内上市品种包括亚胺培南（常与西司他丁合用）、美罗培南（国内批文最多、应用最广）和帕尼培南（常与倍他米隆合用）。

喹诺酮类抗生素：三代与四代为当前主流

喹诺酮类抗生素通过妨碍细菌DNA回旋酶，造成细菌DNA不可逆损害，从而达到抗菌效果，主要用于治疗细菌性泌尿系统或肠道系统感染。该类抗生素也经历了四代发展：

• 第一代（如萘啶酸）因疗效不佳已逐渐淘汰。
• 第二代（如吡哌酸）抗菌谱有所扩大。
• 第三代（如氧氟沙星、环丙沙星）抗菌谱进一步扩大，对葡萄球菌等革兰阳性菌也有抗菌作用。
• 第四代（如莫西沙星、加替沙星）对厌氧菌、肺炎支原体、军团菌等抗菌作用更强，半衰期更长，不良反应更小，是当前主流。

抗感染药物产业链与投资策略

抗感染药物作为临床常用药品，其制剂产品和生产厂家众多。上游的原料药多为大宗产品，市场格局相对稳固。在当前需求旺盛的基础上，产能释放和涨价预期为该领域带来了显著的提升空间。

报告重点列举了主要抗感染药物的原料药及制剂生产厂商：

• 头孢类药物：原料药厂商包括丽珠医药、国药威奇达、广药白云山、国邦医药、金城医药、信立泰、东亚药业等。制剂销售额TOP5产品均为注射类制剂，涉及众多生产厂商。
• 培南类药物：原料药供应商有石药中诺、海翔药业、金城医药等。主要制剂产品美罗培南和亚胺培南的生产厂商包括罗欣药业、海正药业、华北制药等。
• 沙星类药物：原料药生产厂商包括普洛药业、修正药业、京新药业等。主要制剂产品为诺氟沙星、氧氟沙星和左氧氟沙星。
• 阿莫西林：原料药生产厂商有山东鲁抗、科伦药业、联邦制药等。
• 阿奇霉素：原料药生产厂商有石药欧意、国药威奇达、东阳光药等。

基于以上分析，报告建议重点关注丽珠医药、国邦医药、金城医药、普洛药业、东亚药业、联邦制药、科伦药业等多家在抗感染药物原料药领域具有竞争优势的企业。

总结

本报告深入分析了防疫政策优化下抗感染药物的投资机遇。报告指出，抗感染药物市场规模庞大且持续增长，其中头孢菌素类药物占据主导地位，而β-内酰胺类和喹诺酮类抗生素是核心品类。产业链上游的原料药环节因其稳固的格局和旺盛的需求，在产能释放和涨价预期的叠加效应下，展现出显著的投资价值。因此，建议投资者重点关注在抗感染药物原料药领域具有竞争力的企业，以把握市场复苏和增长带来的投资机会。同时，需警惕终端消费恢复不及预期、产品生产销售受阻以及政策变动等潜在风险。