2021年中国肉毒素行业短报告

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中心思想

肉毒素市场潜力巨大，但水货问题不容忽视

• 肉毒素作为一种神经毒素，在医疗美容领域及其他治疗领域具有广泛的应用前景，市场潜力巨大。
• 中国肉毒素市场渗透率远低于全球成熟市场，未来成长空间广阔。
• 然而，水货肉毒素凭借价格优势挤压正规产品市场，对行业发展造成不利影响，需要加强监管。

正规市场双寡头格局，新进入者带来挑战

• 中国正规肉毒素市场呈现“衡力”和“BOTOX”双寡头垄断格局。
• “衡力”凭借价格优势占据市场份额，而“BOTOX”则以品牌和除皱效果著称。
• 新进入者如“Dysport”等，以差异化定位和产品特点，可能对现有市场格局带来冲击。

主要内容

1. 肉毒素行业发展概述

1.1 定义与分类

• 肉毒素是由肉毒杆菌在繁殖过程中产生的一种神经毒素蛋白，通过抑制乙酰胆碱释放，阻断神经和肌肉之间的信息传导，从而引起肌肉的麻痹性松弛。
• 根据毒性和抗原不同，肉毒素分为7个亚型，其中A型肉毒素效力最强，是目前应用最广泛的肉毒素。

1.2 作用范围

• 肉毒素的用途广泛，通常被用于除皱、瘦脸及多种医美联合项目，此外在治疗疼痛、痤疮、癌症方面也具有发展潜力。
• 肉毒素用于除皱时需要多次注射，具有重复消费的特点，平均3-4个月需要重新进行注射。

1.3 市场规模

• 2019年中国正规肉毒素市场终端销售额为36亿元，2015-2019年年复合增长率31.6%；2024年正规肉毒素市场规模预计达到80亿元，2020-2024年年复合增长率20.5%。
• 中国肉毒素渗透率远低于全球成熟市场，具有较大发展空间。

1.4 主要产品

• 肉毒素的菌株、赋形剂、弥散面积、生产工艺造成其用途性能有差异。
• 价格、性能及品牌是影响消费者选择的主要因素，衡力作为国产肉毒素品牌，具有先天价格优势，BOTOX售价最为昂贵，但市场认可度较高，Dysport已经上市值得期待。

1.5 竞争格局

• 肉毒素水货产品依靠价格优势挤压正规产品销售空间，影响正规肉毒素产品市场发展。
• 正规肉毒素市场呈双强割据局势。按照销售量统计，衡力在中国肉毒素市场中占比76.3%；按照销售额统计，衡力在中国肉毒素市场占比44.4%。
• 2020年Dysport登陆中国市场，定价低于BOTOX，可能会对BOTOX的市场占有率带来冲击，但由于其弥散面积大于BOTOX，在精准除皱领域BOTOX将保持领先地位。

2. 肉毒素行业投资企业

2.1 复星医药

• 复星医药业务范围覆盖心血管、中枢神经系统、血液系统、代谢及消化系统、抗感染、抗肿瘤等领域，同时获得RT002肉毒素的大中华区代理权。
• 复星医药财务数据良好，具有下游销售优势，同时获得RT002肉毒素的大中华区代理权，公司已具备较强的研发能力，打造国际化研发平台，多个临床项目等待上市。

2.2 昊海生科

• 昊海生科获得涂抹型肉毒素ET-01在中国地区的商业化权利，进行医美耗材、设备、药品、皮肤护理等全产业链布局，业务范围覆盖骨科、整形美容与创面护理、眼科、防黏连及止血等领域。
• 昊海生科财务数据良好，获得涂抹型肉毒素ET-01在中国地区的商业化权利，进行医美耗材、设备、药品、皮肤护理等全产业链布局。

总结

市场潜力与挑战并存

本报告对2021年中国肉毒素行业进行了深入分析。肉毒素市场潜力巨大，但同时也面临水货泛滥、竞争格局复杂等挑战。

企业应抓住机遇，迎接挑战

复星医药和昊海生科等企业，凭借自身优势，在肉毒素市场积极布局，有望在未来获得更大的发展。企业应抓住市场机遇，加强研发创新，提升产品质量，规范市场行为，共同推动中国肉毒素行业的健康发展。