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医药行业研究:奥浦迈招股书梳理
下载次数:
1293 次
发布机构:
国金证券股份有限公司
发布日期:
2022-05-27
页数:
20页
投资要件
奥浦迈, 国内细胞培养产品技术与服务的领先品牌:公司成立于 2013 年,是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念,公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合,为客户提供整体解决方案,加速新药从基因( DNA)到临床申报( IND)及上市申请( BLA)的进程,通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。
公司财务表现:收入端, 2019-2021 年公司实现营业收入 0.59、 1.25、 2.13亿元, CAGR 为 90.00%; 利润端, 2019-2021 年公司实现归母净利润-0.12/0.46/0.60 亿元。 2019-2021 年毛利率分别为 50%/46%/60%,净利润分别为 0.12/0.46/0.60 亿元。 毛利率存在一定波动,主要原因系毛利率较高的培养基产品和毛利率较低的 CDMO 服务收入占比结构变化所致。
细胞培养技术行业壁垒高,国产替代空间广阔: 不同的应用方向需要的细胞类型不同,对于细胞培养基的性能特点和生产需求存在很大差异,包括技术难度、生产工艺、产品形式等等。总体上,抗体药物及基因治疗、细胞治疗药物生产用的培养基技术难度高、生产工艺复杂、个性化需求高、且价格偏高,属于技术门槛较高的细分领域。目前国内细胞培养基市场仍由外资占据主要市场份额, 国产细胞培养基产品替代动力强劲,进口依赖度持续下降,存在较大的进口替代空间。
公司竞争优势: 1)培养基开发经验丰富,可提供完整的细胞培养基类型;
2)细胞培养产品与 CDMO 协同发展,提升公司竞争优势; 3)具备大规模培养基产品生产的能力,客户资源优质。
募集资金项目用途: 重点投向奥浦迈 CDMO 生物药商业化生产平台、奥浦迈细胞培养研发中心项目和补充流动资金。
风险提示
市场竞争加剧风险; 大客户流失风险;客户产品研发不及预期风险;新客户拓展不及预期风险; 培养基产品开发进展不及预期风险等。
好的,我已阅读您的要求,以下是根据您提供的奥浦迈招股书信息生成的报告摘要:
本报告旨在通过对奥浦迈招股书的梳理,分析其在细胞培养产品与服务领域的市场地位、竞争优势及未来发展潜力。
奥浦迈作为国内细胞培养产品技术与服务的领先品牌,有望受益于细胞培养基国产替代的趋势。
公司通过细胞培养产品与CDMO服务的协同发展,提升整体竞争力,并为未来增长奠定基础。
本报告主要围绕奥浦迈的公司概况、行业分析、竞争优势及募资用途展开分析。
奥浦迈成立于2013年,是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。公司通过将细胞培养产品与服务有机整合,为客户提供整体解决方案,加速新药研发进程,并降低生物制药的生产成本。2019-2021年,公司营业收入复合增长率达90.00%,盈利能力持续提升。
细胞培养基是生物制品生产的关键核心原材料,技术壁垒较高。国内细胞培养基市场长期依赖进口,国产替代空间广阔。
奥浦迈在培养基开发、CDMO服务及客户资源方面具备显著竞争优势。
公司募集资金重点投向奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台、奥浦迈细胞培养研发中心项目和补充流动资金。
奥浦迈作为国内细胞培养产品与服务领域的领先企业,凭借其技术优势、CDMO协同发展模式及优质客户资源,有望在国产替代的大趋势下实现快速发展。公司募投项目的实施将进一步提升其生产能力和研发实力,为未来的可持续增长奠定坚实基础。然而,公司也面临市场竞争加剧、大客户流失、客户产品研发不及预期等风险,需要密切关注。
收入端整体稳健,研发转型费用端承压
业绩增长稳健,盈利质量继续提升
主营业务稳定增长,润滑油放量
业绩符合预期,新项目助力成长
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