投资要件 　　奥浦迈， 国内细胞培养产品技术与服务的领先品牌：公司成立于 2013 年，是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念，公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合，为客户提供整体解决方案，加速新药从基因（ DNA）到临床申报（ IND）及上市申请（ BLA）的进程，通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。 　　公司财务表现：收入端， 2019-2021 年公司实现营业收入 0.59、 1.25、 2.13亿元， CAGR 为 90.00%； 利润端， 2019-2021 年公司实现归母净利润-0.12/0.46/0.60 亿元。 2019-2021 年毛利率分别为 50%/46%/60%，净利润分别为 0.12/0.46/0.60 亿元。 毛利率存在一定波动，主要原因系毛利率较高的培养基产品和毛利率较低的 CDMO 服务收入占比结构变化所致。 　　细胞培养技术行业壁垒高，国产替代空间广阔： 不同的应用方向需要的细胞类型不同，对于细胞培养基的性能特点和生产需求存在很大差异，包括技术难度、生产工艺、产品形式等等。总体上，抗体药物及基因治疗、细胞治疗药物生产用的培养基技术难度高、生产工艺复杂、个性化需求高、且价格偏高，属于技术门槛较高的细分领域。目前国内细胞培养基市场仍由外资占据主要市场份额， 国产细胞培养基产品替代动力强劲，进口依赖度持续下降，存在较大的进口替代空间。 　　公司竞争优势： 1）培养基开发经验丰富，可提供完整的细胞培养基类型； 　　2）细胞培养产品与 CDMO 协同发展，提升公司竞争优势； 3）具备大规模培养基产品生产的能力，客户资源优质。 　　募集资金项目用途： 重点投向奥浦迈 CDMO 生物药商业化生产平台、奥浦迈细胞培养研发中心项目和补充流动资金。 　　风险提示 　　市场竞争加剧风险； 大客户流失风险；客户产品研发不及预期风险；新客户拓展不及预期风险； 培养基产品开发进展不及预期风险等。