医药生物行业周报：经济复苏下，关注医药消费回暖和高景-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　主要观点

　　行情回顾：上周（6.27-7.01日，下同）， A股申万医药生物行业指数上涨2.35%，板块整体跑赢沪深300指数0.71pct、跑赢创业板综指3.85pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第12位，整体表现稳健。港股恒生医疗保健指数上周下跌2.13%，跑输恒生指数2.77pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第11位。

　　本周观点：经济复苏下，关注医药消费回暖和高景气成长板块

　　全国疫情总体低水平波动，防控措施边际优化改善。根据国家卫健委通报，目前国内疫情形式整体向好，全国疫情总体处于低水平波动，区域疫情有所散发。同时， 6月28日，《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》进一步优化风险人员隔离管理期限，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”，并要求优化区域核酸检测策略； 6月29日，工信部宣布取消通信行程卡的“星号”标记，以支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展、方便广大用户出行。

　　医疗服务消费+院内诊疗持续复苏。随着国内防疫形势好转，居民、企业生活恢复正常化，前期压制的需求有望得到充分释放，看好刚需属性强、行业景气度高的眼科赛道、消费类医疗和民营医院（医美、生长激素、脱敏治疗、牙科等）；此外，疫情期间，部分医院停诊、控制就诊人数等特殊情况的发生，导致医疗机构诊疗人数有所下滑，建议关注前期因疫情受损的用药和耗材需求修复，包括儿科用药、注射剂、中药饮片、院内制剂以及择期类手术反弹下的器械耗材用量回升等。

　　合成生物学+细胞与基因治疗赛道高景气成长。合成生物学有改变世界工业格局的潜力，科学家借助生命体高效的代谢系统，通过基因编辑技术改造生命体以设计合成，使得在生物体内定向、高效组装物质和材料成为可能。除了明显的降本优势，合成生物学还能解决资源危机、环境污染和碳中和等世纪挑战。根据麦肯锡的分析，原则上全球经济物质投入中的60%可由生物产生，而其中合成生物学与生物制造的经济影响2025年预计将达到1,000亿美元。

　　同时，细胞治疗不断取得突破性进展，药明巨诺、原启生物、上海细胞治疗集团、南京凯地、斯丹赛生物等在ASCO大会上公布了近期的临床数据。支付端上如2022年度上海“沪惠保”将CAR-T治疗药品纳入保障，截至2022年2月末，超40项商业保险， 23个省市惠民保险将其纳入，支付能力的提升将更大促进创新药企的在细胞治疗领域的投入。细胞治疗市场规模2022年全球为32亿美元， 2030年将达到218亿美元，前景广阔。国内外创新药企细胞治疗领域临床试验火热进行，利好细胞治疗CXO企业。

　　投资建议

　　维持医药生物行业“增持”评级。看好疫情后有望迎来持续反弹的院内诊疗、消费服务类医疗，建议关注康德莱、可孚医疗、欧普康视、爱尔眼科等；同时，关注合成生物学+细胞与基因治疗高景气成长赛道，建议关注中国最具代表性的产品导向型合成生物学公司凯赛生物、国内CGT 研发生产服务先行者和元生物等。

　　风险提示

　　新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等

中心思想

本报告的核心观点是：在经济复苏的大背景下，医药行业呈现出积极的复苏态势，值得关注的投资方向主要有两个：一是医药消费回暖板块，二是高景气成长板块。

医药消费回暖：疫情后需求释放

随着国内疫情防控措施的优化和居民生活正常化，前期被压抑的医疗服务消费需求有望得到释放。

高景气成长板块：合成生物学和细胞与基因治疗

合成生物学和细胞与基因治疗领域技术突破不断，市场前景广阔，具有高景气成长潜力。

主要内容

本报告详细分析了2022年6月27日至7月1日一周内医药生物行业的市场表现、行业动态以及投资建议。

上周市场回顾

板块行情回顾: A股申万医药生物行业指数上涨2.35%，跑赢沪深300指数和创业板综指；港股恒生医疗保健指数下跌2.13%，跑输恒生指数。A股生物制药板块涨幅最大，医药商业板块跌幅最大。

个股行情回顾: A股莱茵生物涨幅最大(34.79%)，主要受益于业绩预告高增长；港股联康生物科技集团涨幅最大(26.15%)；A股*ST海医跌幅最大(-44.25%)，即将退市；港股康宁杰瑞制药-B跌幅最大(-13.94%)。报告中列出了A股和H股医药行业涨跌幅Top10的详细数据，并对部分个股涨跌原因进行了简要分析。

行业要闻与最新动态

本节详细介绍了国内外医药上市公司及行业的最新动态，包括：

国内动态: 报告列举了多家A+H股公司在6月27日至7月2日期间的要闻，涵盖了融资、并购、新药研发进展等方面，例如同和药业、诺禾致源、新开源、新诺威等公司的融资计划，百济神州、复宏汉霖、康方生物等公司的临床试验进展和新药获批信息。

国际动态: 报告总结了多家国际医药公司在6月27日至7月1日期间的重大事件，包括Ipsen收购Epizyme、Capricor Therapeutics细胞疗法临床试验结果、Relay Therapeutics胆管癌药物进展、Otsuka Pharmaceutical和Lundbeck阿尔茨海默病药物临床试验结果、Mirum Pharmaceuticals药物临床数据发布、Takeda和Arrowhead RNAi疗法进展、Schrödinger人工智能药物发现、Astellas Pharma和Sutro Biopharma抗体偶联药物合作、Kezar Life Sciences狼疮肾炎药物临床结果、辉瑞与Roivant Sciences合作开发TYK2抑制剂、拜耳非奈利酮在中国获批、恒瑞医药瑞维鲁胺获批、Ipsen FOP药物获优先审评资格、ReCode Therapeutics融资、Can-Fite BioPharma银屑病药物临床结果、NeuroSense Therapeutics ALS药物研究结果、9 Meters Biopharma长效GLP-1受体激动剂临床结果、阿斯利康PD-L1抑制剂临床试验结果、百济神州和诺华食管癌药物临床试验结果以及阿斯利康PD-L1抗体临床试验结果等。这些信息涵盖了新药研发、临床试验进展、公司并购等多个方面，体现了国际医药行业动态。

沪深港通资金流向更新

本节提供了陆股通和港股通资金在医药行业持股变化的详细数据，包括净买入/卖出量前十大医药股以及持股占比前十大医药股。

行业核心数据库更新

本节更新了疫情数据、一致性评价及注册信息、核心原料药数据以及各地集中采购及新政推行情况。

疫情数据更新: 报告详细分析了全球和国内的疫情数据，包括全球每日新增确诊和死亡人数、主要国家日新增确诊情况、WHO关注的变异株、奥密克戎亚变种感染占比、猴痘疫情等，并对数据变化趋势进行了分析。

一致性评价及注册信息更新: 报告列出了上周通过仿制药一致性评价的上市公司药品。

核心原料药数据更新: 报告提供了维生素、抗生素和心脑血管类原料药的价格变化数据。

各地集中采购及新政推行更新: 报告介绍了吉林省出台的促进医疗器械产业发展的政策，以及多地扩大部分医疗服务项目和医用耗材医保支付范围的政策，以及鲁晋冀豫联盟集采5类医用耗材落地山西的情况。

医药公司融资情况更新

本节提供了近两月医药板块定向增发预案和可转债预案的更新信息，包括公司名称、公告日期、方案进度、发行方式、发行规模等。

本周重要事项公告

本节列出了本周（7月4日至7月8日）的股东大会信息和医药股解禁信息。

风险提示

报告最后列出了投资医药生物行业的风险提示，包括新冠疫情反复、药品/耗材降价风险、行业政策变动风险等。

总结

本报告基于对2022年6月27日至7月1日一周内医药生物行业数据的分析，指出在经济复苏的大背景下，医药消费回暖和高景气成长板块是值得关注的投资方向。报告详细分析了市场行情、行业动态、资金流向以及相关政策，并提供了具体的投资建议和风险提示，为投资者提供了全面的行业分析信息。报告中大量的数据图表直观地展现了市场趋势和行业变化，增强了报告的可读性和说服力。然而，报告中部分数据来源未明确标注具体数据来源网站，建议补充完善。

报告正文