投资要点 　　石脑油焦炭涨幅居前， 碳酸锂天然气跌幅较大本周环比涨幅较大的产品： 国际石脑油（新加坡， 5.19%），焦炭（山西市场价格， 4.51%），硫磺（高桥石化出厂价格，4.12%），煤焦油（山西市场， 3.47%），原油（布伦特，3.46%），原油（WTI， 3.23%），二氯甲烷（华东地区，3.16%），磷酸二铵（美国海湾， 3.16%），纯苯（FOB 韩国， 2.88%），合成氨（江苏新沂， 2.65%）。 　　本周环比跌幅较大的产品： 工业级碳酸锂（四川 99.0%min，-4.93%），工业级碳酸锂（新疆 99.0%min， -4.98%），工业级碳酸锂（青海 99.0%min， -4.98%），锂电池隔膜（中材科技 16um， -5.56%），硝酸（安徽 98%， -5.88%），醋酸酐（华东地区， -6.20%），苯胺（华东地区， -7.32%），天然气（NYMEX 天然气(期货)， -7.47%），丁二烯（上海石化， -7.95%），醋酸（华东地区， -8.82%）。 　　本周观点： 涤纶长丝行业有望进入景气周期，推荐桐昆股份、新凤鸣 　　供给端，根据百川盈孚统计， 2023 年国内涤纶长丝产能在 5168 万吨左右，在经历过近五年的龙头企业新增产能投产高峰期后，未来三年预计仅有 180 万吨左右新增产能，其中2024 年桐昆股份新增 30 万吨（2023 年 12 月底投产），新凤鸣 36 万吨，荣盛 50 万吨，新增产能增速已放缓至 2.2%。与此同时，落后产能加速淘汰，其中 2021 年淘汰 120 万吨、2022 年淘汰 175 万吨， 23 年淘汰 101 万吨，在此背景下，前六大厂家集中度进一步提升，已经由 2019 年 60%提升至 2023年的 78%。新增产能放缓，再加上中小产能推出，涤纶长丝行业将进入供给收缩阶段。需求端，涤纶长丝下游纺织服装行业需求恢复较好，预计 2023 年国内涤纶长丝表观消费量3700 万吨左右，同比增长 11%。根据中国化学纤维工业协会统计， 2017 到 2022 年，我国涤纶长丝产需持续增长，需求复合增速达 6.9%。在 2022 年终端纺织服装需求不振，我国涤纶长丝产需首次出现下滑的背景下， 2023 年下游纺织服装需求恢复，预计带动涤纶长丝表观消费量增长 10%以上。未来在国内刺激消费政策的支持下，下游纺织服装国内需求有望持续向好，同时在经历了海外纺织服装去库存导致的国内纺服出口负增长之后，明年出口将会有不错的复苏，因此我们预计明年涤纶长丝需求有望保持 5%左右的增长水平。 　　在未来新增产能放缓需求复苏的背景下，涤纶长丝有望开始进入较长时间的景气度上升周期， 推荐关注行业龙头桐昆股份和新凤鸣。 　　风险提示 　　下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期