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化工行业-新材料专题(一):POE国产化进程加速,光伏拉动需求增长
下载次数:
1684 次
发布机构:
华福证券有限责任公司
发布日期:
2022-08-22
页数:
14页
投资要点:
2022年3月,工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,明确指出将围绕新一代信息技术、生物技术等战略性新兴产业,加快发展高端聚烯烃、高性能橡塑材料等产品。此前,《“十四五”原材料工业发展规划》、《化工新材料行业“十四五”发展指南》等文件也都强调高端聚烯烃对于整个国民经济发展的重要性,当前国内化工企业也在积极布局高端聚烯烃产品,本文将系统介绍高端聚烯烃中的POE材料。
供给端:国内企业积极布局POE项目,国产化替代进程加速推进。根据我们统计,目前国内万华化学、天津石化、茂名石化、京博石化、斯尔邦、卫星化学、荣盛石化、惠生工程等企业都在积极布局POE项目,其中万华化学较为领先,公司在2021年便已经完成中试,目前正积极推进工业化装置项目前期工作,有望率先实现国内POE的工业化生产。
需求端:国内POE需求增长较快,光伏组件升级换代推动产业发展。根据隆众资讯统计:我国2010年POE消费量为0,2019年达45万吨,预计未来年均消费增速10%以上。若据此推算,预计到2023年我国POE消费量将达到66万吨,2025年我国POE消费量将达到80万吨。随着我国光伏行业的迅速发展以及封装材料的不断升级优化,市场对于POE胶膜的需求大幅增加,该领域有望成为新的需求增长点。
投资建议:目前国内还未实现POE的工业化生产,国内化工企业加快布局,建议关注:(1)有望率先实现国内POE工业化生产的化工新材料公司万华化学;(2)在POE领域布局较早且技术储备深厚的石油化工行业龙头中国石化;(3)处于POE中试前后阶段的斯尔邦石化(东方盛虹)、卫星化学、京博石化(未上市)等;(4)有扩产公告计划,仍处于α-烯烃中试阶段的荣盛石化。
风险提示:中试不及预期,新产能投放不及预期,下游产品需求不及预期。
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